新华财经上海5月18日电 近日，重庆龙湖、美的置业分别发布公告，称将在上交所市场发行公司债券。其中，重庆龙湖于5月17日成功发行了5亿元公司债券，美的置业则将发行不超过10亿元公司债券。同时，中国证券金融股份有限公司（下称“中证金融”）将通过民企债券融资支持计划，分别与主承销商中信证券和国泰君安证券以联合创设信用保护工具的方式，助力两期债券顺利发行。

市场分析人士表示，当前民营房企融资相对困难，而重庆龙湖和美的置业公司债券的发行，将有利于畅通民营房企境内融资通道，传递积极市场信号。

提振信心 地产行业回暖迹象初显

去年下半年以来，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱等压力，外部环境更趋复杂严峻与不确定，反映在房地产行业上，市场信心变得敏感。此次美的置业和重庆龙湖公司债券的发行，将有效提振市场信心，为鼓励和支持符合条件的民营房企合理有序融资开了一个好头。

“相比之前房地产市场的整体偏悲观情绪，此次重庆龙湖公司债券的顺利发行彰显了市场对稳健型民营房企的信心。龙湖集团多年来坚持稳健的财务管理策略，连续6年保持‘三道红线’的绿档水平，而此次重庆龙湖的公司债券募集资金可用于补充流动资金，更是一大发行亮点，体现了政策对优质民企的支持。”一位资深房地产行业研究人员告诉记者。

中信证券的相关研究则显示，美的置业是具备持续低成本融资能力的全国化民营房企，属于高信用企业中，极少数不需要偿还存量境外债务的公司，在当前行业信用下行的大趋势里，企业仍具备持续的市场化借新还旧能力。

美的置业执行董事兼首席财务官林戈也曾在2021年年报业绩发布会上透露，企业2021年新增融资成本为4.63%，较同期下降28bp，融资成本实现逆势下降。“此次美的置业公司债的发行，在一定程度上，也表现出了房地产行业正在回暖的迹象。”市场研究人士指出。

同时，记者从两家企业的相关负责人处了解到，即使是重庆龙湖、美的置业这类较为稳健的企业，在行业整体融资环境下行的状态里，筹资也不甚至容易。

上述企业的相关负责人称：“部分机构对民营房企整体信心不足，在债券期限、发行利率、增信措施等方面都提出了各种要求，从企业的角度来说，确实难以满足”。

为了有效支持民营企业的合理融资需求，证监会已宣布在交易所债券市场推出民营企业债券融资专项支持计划，中证金融运用自有资金与债券承销机构合作创设信用保护工具，稳定和支持民营企业债券融资。此前，晶科科技已在上交所成功试水，获得专项支持计划与金融机构联合为该笔债券提供的1亿元增信支持，助力企业债券融资5亿元。本次两家民营房企的债券发行采用同样模式，中证金融为重庆龙湖和美的置业分别提供信用保护工具支持。

凝聚合力 支持房地产行业平稳健康发展

有投资者在采访中对记者表示，民营房企融资难的问题并非一日之寒，部分房企的扩张策略，叠加相关监管政策的出台，在一定程度上使一些本身现金流健康的房企也因回款不足而产生流动性危机。

为了保障房地产行业健康发展，今年年初以来，多部委已依据实际监管情况，相继调整优化政策，推动形成监管合力，支持经营正常的房地产企业，实现合理融资需求。

在大部分业内人士看来，房企信心恢复还需市场各参与者齐心协力，本次两家民营房企的债券发行可谓是凝聚了监管机构、发行人、投资者、主承销商、中证金融等多方努力，将为后续房产企业开展平稳有序债券融资提供有益示范。

据记者了解，民营房企发行人目前也在通过各种方式积极重建投资者信心，一方面通过更透明的公开市场信息披露传递企业真实情况，降低信息不对称；另一方面则通过主动回购平抑二级市场价格波动，稳定投资者信心。前期，保利、华发、龙湖等10余家经营相对稳健的龙头房企均在上交所主动披露了企业经营、融资、现金流等方面的信息，稳定市场预期，防范不实消息传播引发风险。碧桂园、金地、旭辉、新城控股等4家房企也在上交所披露董事和高管人员拟从二级市场购买债券的公告，展现了核心管理层对公司未来持续经营和偿债能力的坚定信心。

“信心比黄金更重要，越是行业下行期，越是如此。加强信息披露透明度、平抑价格波动等举措，都直接有助于企业平稳二级市场价格，进而可以为一级市场债券发行奠定良好基础。”某民营房企财务负责人在接受记者采访时表示。

多位券商机构负责人表示，3月以来，部分城市房地产成交回升，体现了管理层之于稳定房地产市场系列举措的效果，改善了房地产企业的基本面。

记者也注意到，近期部分优质企业重启了美元债融资，且CMBS等资产证券化产品发行有所加速，民营房企融资环境已经初步回暖。另外，近期投资者对于房企项目的关注程度明显提高，各券商正在积极推动民营房企债券的融资项目。

上交所相关人士表示，上交所后续将继续贯彻落实党中央、国务院关于维护房地产市场稳定健康发展的决策部署，在中国证监会指导下，按照稳增长、防风险的思路，协同各方支持民营房企用好市场工具，满足其合理融资需求，鼓励民营房企寻找业务转型新思路、新方法，为民营房企转型积极提供金融支持。（记者 杨溢仁）

编辑/田野