最近十几天来，茅台各类酒价格均有不同程度的下跌。

茅台价格持续下跌

数据显示，11月1日，2021年的飞天散瓶已由10月20日的2825元下跌至2680元；2020年与2021年的飞天原箱由10月20日的3800元下跌至3500元；此外，最先传出取消拆箱出售的精品茅台及牛年生肖酒分别由10月20日的4380元、4680元跌至4000元、4200元。此外，据证券时报记者粗略统计，跌幅居前的是羊年及马年的生肖茅台，分别下跌1000元和1500元；牛年生肖酒年内一度飙升至7000元以上，现已跌超40%。

有遵义当地酒商向证券时报记者表示“囤货比较多的都慌了，我们上周就全部卖完了。现在很多商贸公司在甩货，疫情让行业受到了重创。”

其实在双节前，茅台酒价就经历过一轮暴跌，彼时茅台提出了三个“100%”，100%拆箱销售、100%库存清零、100%临街设点服务，此外节前放量也是影响下跌的因素，彼时，有市场信息透露，2021年的中秋国庆双节，茅台酒投放市场的总量将超8000余吨。受此影响，9月散飞降价400元，降幅超10%，随后散飞价格基本在2800元左右稳住。

9月的下跌刹住车了，10月的下跌似乎没有停下的迹象。而此次下跌可能也与茅台取消拆箱销售政策有关。

此前，有市场消息显示，贵州茅台将取消除飞天茅台酒以外的其他白酒的拆箱令，包括精品茅台、茅台生肖酒等。对此，有当地酒商证实确实有此消息，具体原因不清楚。随后，有茅台渠道商表示已经购买到箱装飞天茅台。

受多重因素影响

拆箱政策是年初时，茅台公司要求茅台经销商要80%开箱售卖茅台，且箱子要回收，随后开箱率又提升至100%，起初这一政策是为了防止囤货，稳定酒价。然而，拆箱令不仅未能给飞天茅台“降温”，还让箱装飞天茅台酒成为稀缺品，价格一度突破4000元。前期的酒价的疯涨必然会带来很多隐患，任何资产价格过高，都受不了风吹草动的袭扰。

此外，10月16日出版的第20期《求是》杂志发表了重要文章《扎实推动共同富裕》，重点指出了促进共同富裕的数个要点。其中提到了，要加大消费环节税收调节力度，研究扩大消费税征收范围。也是酒价利空因素之一。

近期，随着“双11”的到来，贵州茅台也在京东、天猫等平台加波次、加品种投放。其中，天猫超市自10月19日开始便开展了双11的放量活动。整个双11期间，53度500ML飞天茅台每晚8点准时在天猫超市上架，以1499元的原价销售。

京东 "双11" 期间除了在工作日中午12点固定放货，工作日晚8点也会额外投放。京东方面显示，10月31日 -11月13日，消费者可额外获得10次购买飞天茅台的机会。除了53度飞天茅台，"双11" 期间还将放出43度、200ml、375ml、精品、牛年生肖酒等其他规格的飞天茅台。

股价走势如何

1日开盘，酒类股盘中大幅下挫，其中贵州茅台一度失守1800元大关，截至当日收盘，贵州茅台报1803元/股，跌1.26%，北向资金净买入茅台6.09亿元。

贵州茅台近一个月获得了38份券商研报关注，平均目标价为2308.59元。

天风证券认为，贵州茅台披露三季报，业绩基本符合预期。从高端白酒提价的核心逻辑上来看，酒企提价能力仍在，核心逻辑未变，只是短期受到外界因素压制。目前茅台估值合理，未来若开箱政策全面取消或将利好批价回归合理水平，公司经营或将更为良性。

中信证券研报认为，贵州茅台2021年第三季度营业收入/净利润维持平稳增长节奏。今年以来，茅台酒表现稳健、系列酒加速增长，直销占比持续提升，全年实现经营目标确定性强。新董事长上任后，期待公司加速市场化改革，看好公司长期投资价值。

来源/证券时报

编辑/樊宏伟