不少全球市场投资者的目光近来已逐渐投向亚洲。日本两个主要股指近期都创33年新高。但表现强劲的不仅是“日本故事”，韩国和印度的股市近期表现也可圈可点。

韩国股市昨日进入技术性牛市，创约一年新高，较去年9月低位反弹了20%，也是今年亚洲区表现最好的股市之一。印度股市近期也重新夺回规模全球第五的位置，指数再度逼近此前的历史高位。得益于基本面好转以及外资持续流入势头，分析师继续看好这两个股市的后续走势。

韩国股市进入技术性牛市

因外资涌入提振了韩国芯片制造商和电动汽车供应链公司股价，周三（31日）早市，韩国KOSPI指数步入技术性牛市，较去年9月低位上升了20%，大部分涨幅发生在今年，今年至今已上涨16%，创约一年新高，成为该地区表现最好的国家基准之一。

全球基金在中断三年后于2023年重返韩国市场。彭博数据显示，2023年迄今，全球基金净买入了99亿美元的韩国KOSPI指数成分股股票。在近期英伟达鉴于人工智能处理器的需求激增给出乐观的收入前景后，这些基金对芯片股的购买加速了。权重股三星电子（Samsung Electronics Co.）自去年9月底以来已上涨近40%，是韩国基准指数上涨的最大贡献者。彭博数据显示，今年迄今，海外投资者购买了价值近80亿美元的三星股票。

证券公司Mirae Asset Securities分析师Seo Sang Young表示，外资对于半导体的疯狂，正在推动韩国股市的升势，“随着ChatGPT、Bard和其他公司推动人工智能行业的增长和投资，预计芯片行业将大幅改善。”高盛表示，随着半导体行业的潜在复苏以及外国投资者寻求建立头寸，Kospi指数的反弹可能会继续。

此外，韩国股市或将于6月底被纳入摩根士丹利资本国际（MSCI）的发达国家市场指数，也有助于吸引更多海外投资者对韩国股市的关注。MSCI曾表示，韩国虽然在经济发展、市场规模、资金流动性等方面均符合发达市场的标准，但限制外国投资者进入市场的因素依然存在，英文资料不足，还设有外国投资者登记制度等准入门槛，因此一直被分类为新兴市场。为此，今年韩国政府对外汇市场进行大刀阔斧的改革，拟延长外汇交易时间，降低海外金融机构参与外汇市场的门槛，推动韩国股市被纳入该指数。

电池制造商LG能源解决方案有限公司（LG Energy Solution Ltd.）和芯片制造商SK Hynix股份有限公司（SK Hynix Inc.）是除了三星外推动Kospi指数上涨的另外两大贡献者。与电动汽车供应链相关的公司今年都取得了一些盈利增长。

芯片制造商并不是唯一提振Kospi指数的行业。现代汽车公司（Hyundai Motor Co.）和起亚汽车公司（Kia Corp.）等汽车制造商，以及包括海贝公司（Hybe Co.）在内的K-pop经纪公司，今年迄今也均已录得至少30%的涨幅。分析师预计，随着韩国汽车和音乐在全球越来越受欢迎，这些行业的股票收益将继续扩大，外资也将继续流入这些股票。

迈达斯国际资产管理有限公司（Midas International Asset Management Ltd.）联合首席执行官申金浩（Shin Jin-Ho）称：“从K-pop到其他消费品牌，韩国品牌已经得到提升，这对韩国股市吸引年轻的股票交易员来说很重要。”他还补充称，“韩国芯片制造商和供应链中的其他韩国公司也将继续从该行业的迅猛发展中受益匪浅。”

印度股市夺回全球规模第五大位置

过去数年屡创新高的印度股市近期也重现雄风，在今年1月短暂将全球规模第五股市的位置交给法国后，受益于阿达尼集团股票复苏以及外资涌入，印度股市的总市值上周五重返3.3万亿美元，夺回该排名。同时，标普BSE Sensex指数较3月中旬短暂进入回调区间后的水平已反弹超过9%，再创历史新高。印度孟买敏感30指数与Nifty 50指数目前也均已逼近历史高位。

此前，由印度法院指定的一个调查小组表示，没有发现美国做空机构兴登堡研究公司所称的阿达尼操纵股价的确凿证据。受此提振，阿达尼旗下10家上市公司的市值上周增加了约150亿美元，将兴登堡报告发布后的市值损失从此前的1530亿美元缩小至1050亿美元。而另一边，由于担心美国经济放缓影响奢侈品需求，路威酩轩等奢侈品制造商遭遇抛售，法国股市的市值上周损失了超过1000亿美元。

外资对印度股市的追捧也是推升印度股市的重要因素。根据彭博的数据，自4月初以来，为追求稳定的收益增长，海外投资者已增持了价值约57亿美元的印度股票。这一外资流入速度在近几周还在不断加速，在过去数周，每周都有超过10亿美元的资金涌入。在全球经济放缓引发担忧之际，印度这个亚洲目前增长最快的经济体正被不少业内人士视为避风港。

杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group Inc.）的策略师伍德（Christopher Wood）近期提高了其亚太地区（日本除外）投资组合中印度股票的权重。美银证券(BofA Securities)近期的一份报告称，印度已从亚洲基金经理偏好名单的底部“跃升”回了净增持阵营。摩根士丹利的亚洲首席亚洲经济学家Chetan Ahya稍早在一份报告中写道，印度经济正在变得越来越强大。美国即将到来的衰退可能会给亚洲出口导向型经济体的企业盈利带来压力。相比之下，印度股市似乎成为了当前一个更具吸引力的选择。

此外，利率市场目前还押注印度央行未来一年将多次降息，成为新兴市场经济体中率先降息的一批。印度央行之前在连续六次会议上加息后，在4月份选择继续按兵不动，令市场感到惊讶。澳新银行驻新加坡高级亚洲利率策略师库苏曼(Jennifer Kusuma)表示，市场目前押注到2024年6月，印度央行将累计降息70个基点。

编辑/樊宏伟