74.5港元！低开9.15%，天齐锂业H股开盘破发。

天齐锂业迎来了今年的高光时刻；资本市场在关键时点也迎来了今年以来港股最大的IPO。

今天的走势是大起大落还是波澜不惊，悬念马上揭晓。而多空双方的决战，正在把之前的暗战变成开盘的明牌——

上市最后阶段充满惊险

天齐锂业A股低开2.97%。

开盘前的最新消息是，上市前夕，天齐锂业在暗盘交易阶段一度跌近10%，跌破发行价82港元/股。截至12日暗盘收盘，天齐锂业仍跌6.83%，报76.4港元/股。

7月12日，天齐锂业紧锣密鼓地发布公告，1.64亿股境外上市外资股(H股)(行使超额配股权之前)，7月13日在香港联交所主板挂牌并上市交易。香港公开发售1641.24万股，约占全球发售总数的10%(行使超额配股权之前)。根据每股H股发售价82港元计算，经扣除全球发售相关承销佣金及其他估计费用后，并假设超额配股权未获行使，公司将收取的全球发售所得款项净额估计约130.62亿港元。香港IPO股票面向散户部分获得9.3倍超额认购。

天齐锂业H股上市的最后阶段充满了惊险。

上个周末应莹的“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估”评论和7月12日巴菲特将清仓减持比亚迪港股的传闻，带偏了天齐锂业与新能源行业的节奏。

天齐锂业连续两天蒸发了300亿市值。

同是7月12日，天齐锂业港股确定发行价格为82港元/股，对标A股7月12日的收盘价127.8元/股，折让约45%。

市场分析认为，A股较H股溢价是普遍现象，目前AH股溢价率在40%以上的股票有117只，占比达81.25%，其中，溢价率在100%以上的有64只，占比44.44%。

这样的折价无疑给市场预留了赢利空间；但本周市场的风云突变，港股投资者是否认同，则要看开盘的表现。

半年报预期值得期待

天齐锂业近期虽然陷入舆论漩涡，但它的业绩却给新能源行业赚足了面子。

从大背景来看，锂矿行业业绩持续冲高。据了解，全球锂矿巨头智利矿业化工披露一季报，公司一季度实现营收20.2亿美元，同比增长近300%，净利润7.96亿美元，同比大增1070.74%，大超市场预期。从中可以看出，家里有矿有锂矿，其业绩和股价不亚于坐上了高速列车。

根据伍德麦肯兹报告，按2020年产量而言，天齐锂业是全球排名靠前的锂矿生产商；按2020年锂产生的收入计算，天齐锂业排名第三；按2020年产量计算，天齐锂业是世界第四大以及亚洲第二大锂化合物生产商。天齐锂业表示，目前其在锂矿端和锂化工产品端均制定了合理的产能扩张规划，并将根据行业未来趋势、市场格局变化、公司实际情况等不断调整和优化扩产计划。

虽然2022年半年报尚未披露，但从其近期表现来看，值得市场期待。

2021年天齐锂业扭亏为盈，实现营业收入76.63亿元，同比增长136.56%；净利润20.79亿元，同比增长213.37%。今年一季度，该公司实现营业收入52.57亿元，同比增长481.41%；净利润33.28亿元，同比增长1442.65%。

与此同时，目前已预报半年报业绩的锂矿巨头，净利润涨幅翻倍的公司，比比皆是。但市场也有声音认为，锂矿行业股价的大涨已经提前预支了半年报的业绩。

天齐锂业是否被高估不能确定

简单地说，天齐锂业的风险来自于这波强劲的反弹。

北京青年报记者注意到，自4月27日低点算起，天齐锂业最大涨幅达到了惊人的156%，市场参与各方获利了结的愿望相当强烈。截至7月12日收盘，其仍然上涨了117%。

此时机构投资者的心理出现了明显的分化。

以比亚迪为例，根据统计，一个多季度以来，有33家中资机构唱多比亚迪，评级不是“买入”就是“增持”，包括花旗、高盛、美银证券等外资大行。

虽然是唱多一片，但市场砸盘时并不留情，仍以比亚迪股份为例，7月12日，截止收盘，比亚迪股份下跌11.99%，成交额为95.3亿，创今年单日成交额之最。

目前天齐锂业是否高估仍然不能肯定。

市场分析认为，锂行业是周期性行业，企业的业绩受锂价周期波动的影响较大，中国新能源汽车行业迈入高速发展时代，行业景气度持续向好，由此带来的锂电需求将拉动锂行业持续上行，锂资源的供需错配短期内无法快速调整，锂价或将维持在高位。短期价格资源商的业绩受锂价的牵动，如果天齐锂业业绩表现良好，市场的调整或只是短期。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/樊宏伟