新华社北京11月18日电 银保监会近日发布《关于保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》（以下简称“通知”），进一步建立健全保险资金投资基础设施基金的长效机制。分析人士认为，保险资金投资公募REITs有利于扩大保险资金的投资渠道，同时将更好地提升公募REITs的市场活跃度。

不动产投资信托基金（REITs）是国际金融市场成熟的金融产品。保险资金投资基础设施基金，既能更好满足保险资产长期配置需求，又能拓宽参与我国基础设施建设的投资渠道，服务国家战略发展。

银保监会有关部门负责人表示，基础设施基金的风险收益特征与保险资金需求相吻合，能够较好匹配保险机构的投资特性。一是基础设施基金以基础设施项目作为底层资产，项目运营周期较长，能够提供长期稳定的现金流，和保险资金长久期属性相匹配。二是基础设施基金和股票、债券等大类资产的相关性较低，有利于保险资金开展分散投资。三是基础设施基金的发行标准统一，信息披露程度较高，接受社会公众监督，为保险资金参与基础设施项目提供了标准化投资品种。

财经评论员郭施亮认为，保险资金投资公募REITs将引导增量资金进入市场。机构投资者的加入，会更好提升公募REITs的定价权与市场活跃度。对保险资金来说，可以拓宽投资渠道，满足更多元化的资产配置需求。另外，公募REITs的表现比较稳健，更适合稳健型的机构投资者参与，通过REITs的资产增配，长期可以提升保险资金的投资回报预期，且通过引导保险资金等机构投资者，可以更有针对性地支持基础设施的投资与服务，并产生出更佳的效果，达到互利共赢的目标。

业内人士认为，通知的发布，有利于引导保险资金投向基础设施领域，为REITs市场的发展壮大引入长期稳定的资金来源。

在平安建投高级业务经理张仕元看来，监管部门有意引导长期资金投向REITs市场，促进国内REITs市场逐步发展壮大。此前保险资金对国内基础设施项目的投资主要是债权投资，一方面是符合险资要求的基础设施项目的股权类项目较少，另一方面，优质资产也缺少进入资本市场流通的渠道。国际上成熟的REITs的投资方，主要是以养老金为主的长期资金。REITs资产的现金流特点与保险资金的投资偏好天然匹配。

此外，通知的发布有助于保障第二批公募REITs成功发行。张仕元认为，银保监会此次发文，一方面是明确表态支持和鼓励保险资金投资公募REITs产品，另一方面也是对保险公司参与国内基础设施项目和不动产投资，提出了更加明晰的准入门槛和合规性要求。

“引导保险资金投资REITs产品，可以在确保合规的前提下，实现对优质基础设施资产的配置。”他说，实际上也是在规范险资参与基建市场的投资方式，约束追逐短期利益的行为。（记者王虎云、闫鹏）

编辑/田野