“互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家，我们逐渐压降到今年11月中旬完全归零”，11月27日，中国银保监会首席律师刘福寿在公开场合发言表示。

从国内第一家P2P公司拍拍贷（信也科技）2007年6月成立算起，P2P行业从无到有，进而遍地开花，再到发生多起风险市场，最终清零落幕，前后不过短短13年。

作为产业资本的重要力量，尤其在2014年-2015年期间，上市公司参与“互联网+金融”之风火热，远胜过当下的跨界风气。

其间，P2P平台被频繁注入上市公司，多方希望带动公司估值扶摇直上。

时隔多年后，剥离、计提长期股权投资减值，或放弃对平台的控股权，转为普通财务投资，成为抽身之举。

仍有普通投资者，在漫长等待。

“没有什么进展，静等法院审理”，12月3日，P2P平台团贷网一位投资者告诉21世纪经济报道记者。

组团往事

“互金企业应该以用户为中心，但策略上应该是监管第一，合规第二，风控第三，收入第四，利润第五。”上述人士表示。

在他看来，“涉及资金池、期限错配、自融、欺诈等违法违规行为，不仅损害P2P平台的用户权益，还赔上中小股民的权益，监管肯定不允许P2P金融风险跨一二级市场传递扩大，归零是必然趋势。”

一场关于P2P的资本故事，要从2014年展开。

早在2014年3月，凯恩股份（002012）、退市大控（原名大连控股）、中捷股份（002021）三家上市公司联合浙报传媒控股集团，总投资2000亿元，联合发起了P2P业务公司前海理想金融。

三个月后，鹏鼎创盈（旗下平台鹏金所）成为当时规模最大的上市公司参股P2P公司。

经过增资，鹏鼎创盈的注册资本达到5.28亿元，吸纳了天源迪科（300047）、沃尔核材（002130）、科陆电子（002121）、海能达（002583）、兴森科技（002436）、奥拓电子（002587）、得润电子（002055）、顺络电子（002138）、新纶科技（002341）等16家上市公司参与，这些公司均出资2000万元，各占股约3.79%。

主营烟花生产与销售的熊猫烟花（600599）投入了更大精力。

作为A股烟花行业唯一上市公司，熊猫烟花在2014年推出P2P网贷平台银湖网，一年之后的2015年3月，熊猫烟花宣布更名“熊猫金控”，并开始大举进军互联网金融行业。

在2015年3月23日至30日的短短7天内，熊猫金控宣布将出资5.5亿元成立4家互联网金融公司，分别是：熊猫众筹投资1亿元、熊猫小贷投资2亿元、1亿元建立熊猫网络支付、熊猫金服1亿元。此外， 5000万元投向了熊猫大数据，高调宣布转型互联网金融领域。

当时，熊猫烟花一度开出千万元年薪招募旗下P2P平台银湖网CEO。

与熊猫金控所在地湖南浏阳相隔不足千里，广东中山，同一年，头顶“冰箱出口冠军”美誉的奥马电器（002668）也进军了P2P行业。

2015年11月6日，奥马电器宣布以6.12亿元现金收购中融金（北京）科技有限公司（下称“中融金”）51%的股权。

对于这笔交易，二级市场反响热烈：奥马电器复牌后连收8个一字板。

从当年10月底到11月26日，不到一个月，股价从34元一路涨到了最高价128.98元（复牌前），新老股东都赚得盆满钵满。

2017年4月，奥马电器又以7.84亿元现金收购了中融金剩余49%股权。

也就是说，奥马电器因收购中融金共花去13.96亿元真金白银。

21世纪经济报道记者梳理发现，不少布局P2P业务的上市公司，主营业务天差地别。

例如，诺普信（002215）的主要产品是杀虫剂，新力金融（600318）做的是水泥生意；升达林业（002259）卖的是地板。这些传统行业的企业，纷纷杀入P2P兵马角逐的战场。

有了资本光环的加持，一切都如幻影般飞驰。

一份行业研究数据显示，短短2-3年内，共有107家上市公司参与投资122家在运营P2P平台，其中高达77%的上市公司无互联网或金融业相关经验。

疯狂过后

当风险来临，总是不断打破市场的认知底线。

2016年，一系列行业监管政策相继落地，互联网金融迎来合规元年。2017年对P2P网贷行业来说是“冰与火”交融的一年。

一边在行业合规压力之下，行业开启洗牌潮，超500家P2P平台被淘汰；另一边多家平台迎来了扭亏为盈，并掀起了互联网金融平台的海外上市潮。

这一年，相关概念股也在这种分化中，迎来冰火两重天的行情。

2018年7月14日，深圳市公安局南山分局正式对投之家“涉嫌集资诈骗案”进行立案侦查，投之家累计投资额超265亿元。

除了投之家，以唐小僧、善林金融、牛板金、草根投资为代表的一批P2P平台也在当年轰然倒塌，牵连到华闻传媒、万家乐等多家上市公司。

此类消息不断传出，彻底打破了互联网金融最后的热点防线。

网贷之家数据显示，2016年底，四大网贷重镇广东、北京、上海、浙江，正常运营平台数量分别为473、461、331、280；到了2018年底，四大地区平台数量则变为236、211、114、79。

2019年3月23日，上线运营10年、累计出借超4000亿元的P2P平台红岭创投宣布清盘，董事长周世平在红岭社区发帖《虽然是清盘，但不是说再见！》，还发朋友圈称将卖掉个人房产来兑付平台投资者。

五天之后，头部平台团贷网曝出风险，涉及20余万出借人，关联的A股公司派生科技实控人唐军自首，并以涉嫌非吸被立案侦查。

2019年11月15日，互金行业最为出名的“83号文”下发，明确提出要引导部分符合条件的网贷机构转型为小贷公司，主动处置和化解网贷机构存量业务风险，最大限度减少出借人损失，维护社会稳定，促进普惠金融规范有序发展。

随后，山东、湖南、河南、重庆、深圳等地方金融办相继宣布对P2P进行“清场”。

截至2019年9月末，停业网贷机构已经超过1200家，全国已立案侦查786家。

在此过程中，也有上市公司早早觉察了这一变化。

2019年6月24日，海宁皮城（002344）控股的P2P平台“皮城金融”宣布停止运营。皮城金融称，已于2019年6月19日完成所有项目兑付工作。

此外，祥源文化（600576）控股子公司浙江众联在线网络科技有限公司，于2019年9月4日宣布正式关闭“黄河金融”官网和APP。

众联在线表示，决定停止网络借贷信息中介业务，旗下“黄河金融”平台将不再运营，已于2019年9月2日完成全部出借人资金兑付工作。

摘掉标签

“其实去年股权投资已经一次性计提减值了，但要真正摘掉P2P标签，消除名誉影响，难上加难。”一位接近该上市公司人士告诉21世纪经济报道记者。

多家曾参股P2P业务上市公司相关负责人曾有类似的表述。

感慨背后，当务之急，是清理路径。

“比如剥离P2P业务，将控股P2P平台转为普通财务投资，行业内各种转型方式都有。”12月3日，上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻告诉21世纪经济报道记者。

其表示，除了直接退出网贷行业，另一些上市公司退出P2P平台后，会由其集团或关联主体继续持股该平台，以避免上市公司与P2P平台存在直接的股权关系。

在李旻看来，金融行业的发展还需在法律法规规定的框架内循序渐进，过于创新可能会对行业监管带来重大挑战。

耐人寻味的一个案例是，当年花费近14亿元收购中融金的奥马电器，在四年之后以2元的象征性价格“转让”这一互金资产。

接盘方，正是当年的交易对方之一——奥马电器实控人兼董事长赵国栋。

另一家A股上市公司，在2019年对参股的P2P平台进行数亿元的长期股权投资计提减值。

光伏企业中来股份（300393）也竭力撇清与P2P平台的关系。

2020年3月16日，中来股份发布风险提示公告称，持有铜米金融27.55%股权，投资金额为900万元，仅为财务性投资。

“公司已根据铜米金融提供的财务情况，在2018年底对部分投资款进行了计提，并在2019年半年度对投资铜米金融的900万元投资款全部进行了投资亏损的计提。铜米金融被立案事宜，对公司的影响可控，不会对公司财务状况、日常经营造成重大影响。”

中来股份投资5年来，铜米金融业绩却常年亏损。2015年-2018年及2019年上半年，铜米金融分别实现净利润为-3872.91万元、-3010.47万元、1700.09万元、-345.77万元和-1221.68万元。

急于摘掉标签的还有一众曾为P2P平台代言的金融圈外人士。

譬如，7月2日，知名主持人汪涵团队对外回应，汪涵曾于2016年底至2018年代言P2P平台“爱钱进”App。“爱钱进”产品传出资金兑付困难消息后，汪涵已就代言一事向有关监管部门进行过详细情况说明。

红星美凯龙（601828）的转型案例值得借鉴。

早在2016年10月17日，红星美凯龙旗下全资子公司上海家金所金融信息服务有限公司（下称“家金所”）发布公告称，从10月30日起不再提供借贷撮合服务。

这意味着红星美凯龙将退出P2P业务。

P2P平台家金所成立于2015年8月28日，注册资本1亿元，公告表示：未来家居商圈的融资服务，将通过红星美凯龙旗下小贷公司直接完成。

这场转身，显然要比大部分人早得多。

来源/21世纪经济报道

编辑/樊宏伟