14日,国际市场不平静。
美股开盘后不久,热门中概股强势跑赢大盘。纳斯达克中国金龙指数早盘曾涨超2%,继续刷新12月1日以来高位。成分股中,高途教育涨超10%,天境生物和比特币矿机巨头嘉科技涨超7%,蔚来汽车涨超5%,好未来涨4%,京东、小鹏汽车、理想汽车、晶科能源、大全新能源涨超3%,百度涨超2%,阿里巴巴涨超1%,而网易跌超2%,电子烟第一股雾芯科技跌近4%。
贵金属全线大涨,现货黄金日内涨近1%。COMEX期金日内大涨3.00%,沪金主力合约涨近1%。沪银主力合约涨近2%。
值得注意的是,14日有市场消息称,伦敦金属交易所表示,英国政府对俄罗斯的新制裁可能会在某种情况下阻止个人和实体从该所仓库提取俄罗斯金属。受此影响,与铂金、黄金、银同为国际贵金属交易品种之一的现货钯金日内飙升超10%,创2020年3月以来最大涨幅。不过,后续又有消息称,英国对俄罗斯制裁的立法中未提及钯金,但现货钯金持续走高,日内一度暴涨12%,报1112.66美元/盎司。
此外,A50指数一度直线拉升涨近1%,离岸人民币兑美元汇率盘中涨超200点。
截至今晨收盘,纳斯达克中国金龙指数收涨近1.2%,继续刷新12月1日以来高位。个股中,比特币矿机巨头嘉科技涨近32%,高途教育涨超29%,蔚来汽车、好未来涨超5%,京东、晶科能源涨超3%,大全新能源涨3%。
周三盘中大反弹的人民币进一步走强。北京时间15日3点,在岸人民币兑美元收报7.1099元,较周三夜盘收盘涨601点,涨逾0.8%。离岸人民币(CNH)兑美元美股盘前转涨后持续上行,北京时间12月15日5点59分,离岸人民币兑美元报7.1236元,较周三纽约尾盘涨148点,连涨三日。
有色金属全线大涨。伦铝、伦镍涨超3%,伦铜、伦锌、伦锡涨超2%。COMEX 2月黄金期货收涨2.38%,报2044.90美元/盎司,自上周四以来首次重上2040美元/盎司。现货黄金周四涨势不及期金,日内涨约1%,此后逐步回吐多数涨幅。
美联储议息会议释放鸽派信号,黄金逆势反弹
受美联储货币政策会议释放超预期鸽派信号影响,近两个交易日,国际、国内黄金价格逆势反弹。
国投安信期货贵金属研究员刘冬博分析称,美联储12月议息会议维持利率不变符合市场预期,但点阵图和鲍威尔讲话存在超预期的鸽派引导。隐含所有货币政策制定者利率预期的点阵图显示,FOMC委员们一致认为加息已经结束,对2024年的政策利率中位预期为4.6%,比上一次会议下降50个基点,意味着降息3次。鲍威尔讲话虽然强调谨慎和再加息可能性,但利率进入限制性区域以及降息进入视野的描述,令市场进一步押注降息提前到来。会议结束后市场定价明年将降息125个基点以上。
“去年以来,市场降息预期一直在抢跑美联储,特别是硅谷银行事件之后,但此后被经济数据和美联储表态压制并修正。”刘冬博说,这一次市场在11月又提前完全定价加息结束,并预计2024年降息4次,美联储则首次向市场预期方向靠拢,形成了重要的边际拐点。会议结束后美元指数跌破关键点位,美债收益率跌至4%,贵金属显著反弹。当前非美经济体经济压力更大,政策提前于美国转向宽松的可能性不低,可能令美元保持一定韧性,但在美联储货币政策转向时点,趋势向下的确定性对金价形成正向反馈。
光大期货有色金属研究总监展大鹏表示,鲍威尔在会后讲话中表示利率或已接近峰值,但不排除再加息,并且此次会议上已开始讨论降息的可能,这被解读为美联储态度转向偏鸽立场,为明年降息敞开大门。市场对于降息的预期更为乐观。最新CME利率观察工具显示,市场预期明年3月开启首次降息的可能超过46%,且市场预估明年最多将降息6次,累计150个基点,与美联储自己预估的降息75个基点存在巨大差异。“美联储加息周期结束、降息周期开启的确定性以及市场对降息节奏加快的乐观预期支撑黄金价格走高。”展大鹏表示,美联储本次议息会议一改以往鹰派作风转向鸽派,特别是鲍威尔的言论无惧市场已经过热的情绪,表示本次会议讨论了降息的前景,无疑成为意外利好,推动美元指数快速下跌,黄金则回涨至2000美元/盎司上方。
南华期货有色分析师夏莹莹同样表示,12月14日凌晨召开的美联储利率决议向外界传递鸽派信号,主要体现在以下几方面:一是点阵图下调美联储2023年利率预期中值至5.4%,2024年利率预期至4.6%,预示美联储预期2024年将降息3次,这高于9月点阵图显示的降息2次;二是会后声明增加了“任何”两字描述,提到在决定未来“任何”的额外政策紧缩程度时,将衡量先前累积的政策紧缩;三是在会后新闻发布会上,鲍威尔提及本次会议讨论了降息问题,且他没有打击市场对美联储2024年降息的乐观预期。
“从12月美联储利率决议信号来看,美联储货币政策目标已经从2023年的控通胀目标转变为2024年经济‘软着陆’、防衰退目标,这导致市场乐观情绪进一步提升,美联储降息预期明显升温。”夏莹莹分析称,CME美联储观察数据显示,市场预期美联储首次降息时点提前至3月,2024年降息次数预期进一步增加至6次。
对于黄金市场而言,夏莹莹认为,美联储降息预期增强导致美元及美债收益率双双回落,无论从标价货币因素还是持有黄金的机会成本角度,都提升了黄金估值。
分析人士:看好黄金长期走势
“今年以来,国际金价围绕美联储货币预期波动,后续美国经济数据对经济前景的验证依然会令预期摇摆,美联储则通过对经济数据的把控作为抑制通胀的工具,数据波动会带来金价在高位反复振荡,但此次会议确认利率见顶令金价的压制因素显著减弱。”刘冬博表示,当前全球经济周期和地缘环境下黄金的上行潜力和确定性均较强,近期回调的低点成为未来走势的重要支撑位,维持回调买入思路。近期原油价格持续回落成为通胀压力降温的重要因素之一,巴以冲突目前并未对原油供给造成明显影响,但后续需关注地缘不确定性对原油影响回归的可能性从而改变美联储及市场对通胀前景的判断。
夏莹莹表示,从长期角度看,当前黄金市场交易的主逻辑是以美元为主信用货币体系的稳健性,这从全球央行对美元、美债以及黄金外汇储备的构成变化可以看到端倪。从中期角度看,黄金市场的交易逻辑依然锚定在美联储货币政策影响下的美债实际利率变化,当然在美元信誉下滑时,黄金已经表现出在实际利率估值体系下的相关溢价。
“我们依然看涨中长期黄金走势,后市主要关注三方面:一是全球央行对美债、黄金的持有偏好;二是全球经济在高利率下的风险以及地缘政治层面的风险;三是美联储货币政策变化与市场预期间的纠偏和动态调整。”夏莹莹说。
展大鹏认为,黄金市场的利多逻辑主要来自于两个确定性:一是美联储加息周期结束,降息周期开启的确定性;二是当前全球地缘环境下,央行购买黄金热潮延续的确定性。利空逻辑主要来自于对上述两个预期的修正以及高价位下产业套保力量增强。
“两个确定性逻辑支撑黄金中长期上涨,但不确定性在于美国通胀韧性较强,美联储货币政策可能较难出现大调整,所以伴随着金价走强也会出现阶段性快速回吐。”展大鹏表示,另外,央行购金热支撑了全球黄金供求平衡表的改善,但海外黄金ETF持仓规模却有所下滑,显示出海外机构投资者对金价走势的分歧依然较大,可能也会成为金价阶段回调的主要力量。
编辑/范辉
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