3月23日，国际现货黄金市场延续上周震荡态势，伦敦金现价格盘中大幅下挫，跌破4400美元/盎司关键支撑关口，创下2023年10月以来的最长连跌纪录。截至发稿时，现货黄金报4372.85美元/盎司，跌2.71%。

上周，黄金作为传统避险资产意外出现连续第三周下跌。其中，COMEX黄金期货下跌9.62%，创下15年来最大的单周跌幅；现货黄金单周跌幅达10.49%，这是1983年3月以来的最大单周跌幅。

作为避险资产的黄金，自本轮中东地缘冲突以来的表现却“异常”疲弱。分析人士认为，本轮地缘冲突中黄金避险属性出现阶段性失灵，主要原因在于市场交易主线的切换。当前市场的核心矛盾已从“地缘避险”转向“通胀预期与货币政策博弈”。

分析人士22日表示，在美国和伊朗威胁攻击能源设施后，石油价格周一或将进一步上涨，周末前曾收于近四年来的最高点。

美联储主席鲍威尔在3月议息会议后称，能源价格上行已对通胀形成直接推升，并可能通过压制消费、挤压企业利润及扰动供应链，对经济活动产生连锁影响。在通胀未出现明确改善之前，不会考虑降息，且尽管加息并非主流预期，但仍被纳入政策讨论范围。此外，英国央行也释放出“鹰派”信号：“如果出现更大规模或更持久的冲击，就需要采取更紧缩的政策立场。”

分析人士表示，油价上涨意味着全球需要更多美元完成能源结算，“石油美元”体系下美元需求被动扩张。通常美元指数与黄金呈负相关，美元大幅走强之际，黄金在传统避险逻辑下反而承压下挫，显示美元升值对金价的压制力已超越地缘溢价的支撑力。

文/北京青年报记者 张鑫
编辑/汪浩舟