交易型开放式指数基金快速发展，越来越多个人投资者关注到权益类ETF产品的配置价值。2021年年报数据显示，权益类ETF个人投资者占比达到55%，一年猛增近12个百分点。

个人持有权益ETF 占比接近55%

数据显示，截至2021年末，纳入统计的529只权益类ETF(统计股票ETF和跨境ETF)，个人投资者占比为54.72%，同比增长近12个百分点；同期，机构投资者占比从57%降至45%。

2021年半年报时，个人持有人的占比已经达到51.53%，超过了机构投资者。2021年年末，个人投资者占比升至近55%，进一步扩大了这种领先优势。

谈及权益类ETF市场个人占比猛增的现象，广发基金指数投资部负责人罗国庆表示，个人投资者占比不断提高或由供需两方面因素共同导致：从供给端看，ETF产品越来越丰富，具有特色的行业主题ETF投入市场，这些产品非常受个人投资者青睐；从需求端来看，个人投资者日渐成熟，关注到ETF的交易便捷性和“避雷”特点，形成了“与其买个股，不如买行业主题ETF”的认知。

中融基金数量投资部联席总经理赵菲表示，ETF产品交易灵活、费率较低等工具化特点有利于个人投资者进行交易；ETF被动追踪指数，具备分散化的投资效果，行业和风格较为稳定，不易漂移，有利于个人投资者投资观点的表达和高效选择。

上海一位公募市场部总监认为，在可靠性和稳定性上，行业投资优于个股投资。股票退市、业绩“暴雷”、非法市值管理等现象多发，个人投资者直接参与股票投资难度越来越大，借道ETF参与市场的投资者越来越多。“此外，在流动性和便利性上，ETF也优于开放式基金。”

从2021年报数据看，机构投资者与个人投资者之间仍存在明显的购买偏好：机构偏爱宽基ETF，个人喜欢买行业ETF。

实际上，2021年宽基ETF中的个人投资者也出现了较快增长。截至2021年末，行业ETF个人平均持有54.13%，与去年基本持平，机构占比约46%；宽基ETF个人占比从33.75%增至38.74%。但总体来看，机构投资者占比仍有61.7%，仍然是宽基ETF的投资主力。

市场活跃性将提高 引导投资者理性承担风险

针对个人投资者超过机构占比，多位业内人士表示，这种现象将提升ETF的市场流动性，提升各类资金的参与度。但不能忽略对个人的投资者教育，引导他们理性参与工具型产品投资。

赵菲表示，行业ETF中个人占比持续升高，说明个人投资者对主题清晰、具备弹性的权益资产交易热情较高。但在发展过程中要注重指数设计的合理性，在指数代表性、分散化、投资深度等方面多加考量，规避潜在风险。

上述公募市场部总监也认为，个人投资者的大量参与有利于提高市场活跃度、增强交易流动性，同时也可能加大波动幅度。“越来越多个人投资者借道ETF参与股票投资，推动ETF规模增长，可能导致股票持有人结构发生变化：个人投资者占比降低，机构持有占比提高，进而降低股票市场波动，提高质优股的参与活跃度。”

罗国庆认为，个人投资者往往容易受到市场情绪的影响，出现不理智投资行为。占比提高可能会进一步放大ETF的波动率和折溢价。“这需要市场参与各方协同做好投资者教育，引导投资者增进对个人风险承受能力以及ETF产品的理解，理性承担风险。”

编辑/范辉