2021年，对于教培行业而言是极不平凡的一年。

这一年，随着监管趋严、“双减”政策正式落地，教培行业迎来巨变，不少企业股价大跌，作业帮、猿辅导等多家机构被顶格处罚。巨变之下，有人加速逃离、有人选择坚守。

业界有声音认为，在教培行业一系列乱象得到整治后，教育才能回归本质。而对于培训机构而言，眼下不得不思考的问题是“教育的本质是什么？”“该如何坚守教育的初心？”

临近岁末，站在当下时点回望，或许更能够看清楚未来路在何方。

狂欢落幕后的众生相

2021年7月24日，对教培行业而言意义重大。这一天，“双减”政策正式发布，行业迎来新的变局。

政策指出，严格执行未成年人保护法有关规定，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假组织学科类培训。同时，坚持校外培训公益属性，将义务教育阶段学科类校外培训收费纳入政府指导价管理，科学合理确定计价办法，明确收费标准，坚决遏制过高收费和过度逐利行为。

此外，对现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构，一律不得上市融资，严禁资本化运作；培训机构不得高薪挖抢学校教师；严禁聘请在境外的外籍人员开展培训活动等。

某素质教育机构创始人对《证券日报》记者表示，“双减”政策推出的背景，在于当前的教培行业恶化了教育生态，已然在公立教育体系之外又滋生了一个教育系统，这严重危及教育公平性，是不能被容忍的。

变局之下，各教培机构承压。

7月27日下午，好未来创始人张邦鑫在朋友圈称：“我们公司配不上我们的高管和干部了。”数月之后，好未来CFO罗戎宣布出任百度CFO，向李彦宏直接报告。

7月30日，高途创始人、董事长兼CEO陈向东发布内部信，信中向员工接连致歉5次：“非常非常难过，我们的不少小伙伴将不得不离开。我们之所以做出如此艰难的决策，核心动机只有一个，那就是活下去。”

另一位教培行业知名人物——东方优播CEO朱宇在9月13日发布朋友圈称，“双减”政策下，新东方旗下K12小班直播课机构东方优播已经决定全面关闭K12业务。其表示，“已经计划扫尾工作结束后去山区支教1年-2年时间，为国家共同富裕做些自己的贡献。”

一位曾就职于好未来的技术人员对记者表示，在“双减”政策推出后不久，自己就被裁员了。

“看到文件的时候觉得行业要变天了，当时就动了离开的念头，身边的老师也差不多是一边上课一边找下一份工作。”深圳学而思教师乔一（化名）表示，“我身边有不少老师选择离开培训机构去学校里教书，基本上8月底辞职，9月初到学校上班，完全是无缝衔接。”

11月份，俞敏洪在朋友圈发文表示：“教培时代结束，新东方把崭新的课桌椅，捐献给了乡村学校，已经捐献近8万套。”对此，外界评价称，俞敏洪以最体面的方式，转身离场。

整顿行业营销乱象

除了“双减”政策外，年内针对教培行业出台的多项举措，都直指行业发展过程中出现的乱象，包括成立校外教育培训监管司、印发《中小学生校外培训材料管理办法（试行）》等。

往前回溯，2020年初，在疫情背景下，用户对在线教育的认知度得到大幅提高，教培行业获得资本青睐。据艾瑞咨询统计，2020年教育行业累计融资1164亿元，其中在线教育融资1034亿元，占比89%。

但在资本加持下，教培机构过度营销的情况却颇受诟病。

2021年1月18日，猿辅导、作业帮、高途课堂、清北网校等4家在线教育企业的广告引发热议，起因在于4家机构聘请了同一位老师代言数学、英语等课程。在猿辅导的视频中，该人士自称“做了一辈子小学数学老师”，但在高途课堂的视频中，她又成了一名“教了40年英语的老师”。

之所以如此巧合，是因为这些在线教育公司找的是同一家供应商。有广告行业人士指出，企业对视频广告的需求量很大，制作机构短时间内找不到太多合适的演员，所以才会出现这样的情况。

针对营销乱象，11月3日，市场监管总局、中央宣传部、中央网信办、教育部、民政部、住房和城乡建设部、国务院国资委、广电总局等八部门研究出台《关于做好校外培训广告管控的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求，不区分学科类、非学科类，要确保做到主流媒体及其新媒体、网络平台以及公共场所、居民区等线上线下空间不刊登、不播发面向中小学的校外培训广告。依法从严查处利用节（栏）目、“软文”等方式变相发布校外培训广告的行为，对于夸大培训效果、误导公众教育观念、制造焦虑的虚假违法校外培训广告依法从重处罚。

股价跌跌不休

在资本市场，年内教培行业相关上市公司的股价也呈下跌态势。

港股方面，今年以来截至12月10日，新东方-S(09901.HK)下跌87.72%，报收于17.10港元/股；思考乐（01769.HK）下跌79.96%，报收于2.44港元/股。此外，新东方在线、华夏视听教育、天立教育、成实外教育等个股均跌超70%，宇华教育、华立大学集团、光正教育、枫叶教育等均跌超50%。

美股方面，今年以来截至12月10日，高途股价下跌95.13%，报收于2.52美元/股；51Talk、朴新教育、好未来、瑞思教育等个股均跌超90%；掌门教育、精锐教育、新东方、美联、达内科技、洪恩教育、海亮教育、尚德机构等均跌超70%。

从机构持仓情况来看，2021年一季度，易方达基金经理张坤曾重仓教育股，持有好未来75万股，合计持股市值达2.65亿元，占基金资产的8.69%；持有新东方-S165万股，持股市值为1.48亿元；持有新东方130万股，持股市值为1.2亿元。但进入2021年第二季度，张坤清空了所有教育股。

5月17日，高瓴资本披露称，清仓好未来和一起教育。景林资产在2021年第一季度大幅减持好未来，卖出257.06万股；同期，老虎环球基金也清仓高途。

行业走到十字路口

数月前，一则“猿辅导卖羽绒服”的消息迅速引发热议。对此，猿辅导方面回应称，公司只是投了一家服装公司，未来重点业务是进军To B智能教育市场。

同样尝试跨界的还有学大教育和新东方。学大教育在新业务事业部下设咖啡餐饮中心；俞敏洪则宣布要搭建农产品销售平台。天眼查App数据显示，新东方成立了多家公司。其中一家名为东方优选科技有限公司，法人是新东方在线CEO孙东旭，主要业务包括销售化肥、低毒低残留农药、农作物种子等。

目前来看，教培机构转型是大势所趋，其中素质教育赛道成为重要选择之一。艾瑞咨询发布的《2021年中国素质教育行业趋势洞察报告》显示，2021年中国素质教育行业市场规模为5050亿元，市场规模增速将达到55.8%。

早在“双减”政策落地前，好未来便将“励步英语”更名为“励步”，同时发布五类素质教育产品，分别为戏剧、美育、益智、口才、读物产品；“双减”政策落地后不久，学而思培优宣布推出素质教育品牌——学而思素养中心，涵盖科学、编程、益智、故事、口才、传统文化、美育、围棋等板块；猿辅导召开STEAM科学教育产品“南瓜科学”发布会；作业帮上线多款素养类产品，主要围绕科学、艺术、语言能力及逻辑思维等领域展开；9月25日，俞敏洪公开表示，新东方保留了一些非学科类培训，包括演讲与口才、硬笔书法、围棋、探索、创客、美术、国际象棋、编程、机器人等。

各教培机构纷纷入局素质教育赛道，除了市场体量足够大之外，从用户分布上来看，其与K12用户群体重合度较高。转型素质教育赛道，或许能在一定程度上帮助企业挽留既有生源。

对此，某素质教育企业创始人对《证券日报》记者表示，大量机构转型素质教育赛道，会在一定程度上加剧该领域的竞争。从本质上看，机构要比拼的还是内容研发能力以及品牌塑造能力。

除了素质教育外，教培机构还重点关注职业教育赛道。

10月12日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》指出，鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地，共建共享公共实训基地。

在政策加持下，职业教育变得“炙手可热”。

今年5月份，高途宣布，成人教育业务板块已被定位为公司新的增长引擎；7月7日，好未来成人教育品牌“轻舟”亮相，宣布进入职业教育领域；9月25日，新东方宣布，对现有的四六级、考研、出国考试、职业教育四大业务板块进行课程及产品升级，未来将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。

摩根士丹利《职业教育专项研究报告》显示，预计2030年前，我国非正规的职业教育和培训市场规模将扩展到8700亿元。

一位教育行业资深投资人在接受《证券日报》记者采访时表示，“长期来看，资本会越来越关注职业教育。”

赛伯乐红杉投资合伙人程子婴也对《证券日报》记者表示，接下来，对于教育行业，投资机构只会投资国家层面明确支持鼓励的细分赛道，职业教育是其中的重头。

中国民办教育协会研究分会副理事长、北京民办教育协会副会长马学雷对《证券日报》记者表示，教育的本质可以从不同角度来解读，从学生的角度看，不能违背成长规律，不能搞应试教育拔苗助长；对于学校而言，要遵从教育规律，分清楚教育和考试的从属关系——考试是为了检测教育效果，但教育不是为了考试，不能干扰学校的正常教育教学秩序；对于国家而言，教育生态不容破坏，基本教育公共服务的公平性不容破坏；对于校外培训机构，教育的本质是服务孩子健康成长，要遵循科学规律，发展素质教育，立德树人，促进孩子德智体美劳全面发展，而不是以应试为导向的超前教育。

马学雷认为，教育培训机构应和学校一起，规范优质发展，服务孩子健康成长，满足个性化、差异化的教育需求。

来源/证券日报

编辑/樊宏伟