7月29日，证监会公告称，已核准中国电信的IPO申请。7月30日，中国电信更新招股书并公布IPO发行安排。据悉，其初步询价日为8月3日和8月4日，8月5日确定发行价格，8月9日进行网上和网下申购，拟公开发行股票数量不超过103.96亿股(行使超额配售选择权前)，占发行后公司总股本的比例不超过11.38%，全部为公开发行新股。据招股书，中国电信拟募集资金544亿元。照此金额计算，中国电信或将是自农业银行2010年上市以来A股规模最大的IPO。

2021年1月，中国移动、中国联通、中国电信均在纽交所停止交易并摘牌。3月，中国电信发布公告称将在A股上市，仅4个月后便获得证监会核准。中国移动也于5月宣布将在A股上市，三大运营商有望不久后齐聚A股。

IPO或启动“绿鞋机制”

中国电信招股书中提到的超额配售选择权，指允许联席主承销商向投资者出售比发行人原计划更多的股票，但是一般不超过初始发行股份数量的15%。这种发行手段也被称为“绿鞋机制”。

在此机制下，如果中国电信全额行使超额配售选择权，则发行总股数将扩大至119.56亿股，约占发行后总股本的比例为12.87%。超额配售的股票全部面向网上投资者配售。中国电信此次发行的初始战略配售发行数量为51.98亿股，约占绿鞋行使前本次发行总量的50%。

近年业绩向好

2020年，三大运营商中只有中国电信实现了手机用户量正增长，新增1545万手机用户，超出预定目标。对此，资深电信分析师马继华表示，从总用户数来看，中国电信处在第二位，在携号转网的政策下，中国电信也是三大运营商中的最大受益者。

中国电信预计，2021年上半年公司营收约为2136.06亿元至2184.17亿元，同比增长11%至13.5%；归母净利润约为175.76亿元至178.55亿元，同比增长26%-28%；扣非后归母净利润约为160.66亿元至163.55亿元，同比增长11%至13%。此外，招股书中还显示，A股发行上市后三年内，每年以现金方式分配的利润逐步提升至当年本公司股东应占利润的70%以上。

运营商何以逐鹿资本市场

随着中国通信市场竞争进一步加剧，如何寻找新的业务增长点，是三大运营商亟待解决的问题。

据悉，运营商的主要业务包括四类，又被称作“CHBN”，分别为个人、家庭、政企和新兴。马继华表示，对于运营商来说，未来最大的机会集中在5G等新兴业务市场。据招股书，中国电信拟募集资金544亿元，所募资金将用于5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目及科技创新研发项目。

马继华认为，三大运营商在美股的股价被低估。“无论是市盈率还是市销率，都跟不上互联网科技公司甚至是一些制造业企业，所以三大运营商自身也有回归A股的需求。”马继华表示，随着中国运营商回归A股，再加上国内数字化转型的推进，运营商通过资本市场进行融资，可以有足够的资金去开拓新兴业务，运营商行业的价值也会得到市场重估。

(中新经纬APP)

编辑/樊宏伟