王思聪的还债之路一波三折，最新消息称，其旗下普思投资宣布的《熊猫互娱投资纠纷处理结果》，未能得到所有投资人认可。

两家股东发声未获赔偿

12月26日上午，普思资本发布消息称，经过近两月，几十轮商谈，普思投资与数十位投资人全部达成协议，所有投资人都得到了赔偿，熊猫互娱近20亿元巨额投资损失全部由普思投资及实控人自己承担。有媒体指出，获得赔偿的投资者，不包括天津珺明策文化传播中心（有限合伙）。

当天，上海熊猫互娱文化有限公司（熊猫互娱）的股东之一——天津珺明策文化传播中心（有限合伙）相关人士对外界表示，“并没有参与熊猫互娱所谓的商谈邀请，也从未参加过谈判。”其还提到，目前熊猫互娱欠其公司960万元，未收到过一分钱还款，也未曾达成协议，所以，将会继续追究下去，等待赔偿。

工商资料显示，天津珺明策文化传播中心（有限合伙）成立于2016年3月29日，持有熊猫互娱6.19%的股份，经营范围包括组织文化艺术交流活动，展览展示服务，版权代理服务等。

12月27日，熊猫互娱股东之一汉景家族办公室（经营主体为上海景岭投资中心（有限合伙））相关负责人也表示，并未收到王思聪方面的任何协商邀请。

另据了解，眼下，熊猫直播仍未还清拖欠“公会”、“主播”的薪资。12月26日，一位曾经签约熊猫直播的公会负责人表示，熊猫直播还欠我公司600多万。2018年初开始，熊猫直播都是拖欠三四个月付款。起诉资料交到法院几个月了，还没有立案。

限消令已经陆续取消

普思资本方面表示，我们发了公告，你们要仔细去看看每一句话，因为这个声明是有稍微调整过的。其他的不方便透露。

在12月26日上午发布的消息中，普思投资解释，近段时间，有关普思投资及实控人流言甚多，因为在商谈之中，不便回应。在熊猫互娱创业中，普思投资实控人为熊猫互娱投资者提供了连带担保，导致公司债务牵扯到个人。由于要对所有投资者协商赔偿标准并逐一签订协议，所以没有对单个投资者先行赔付。

普思投资实控人为首富王健林之子王思聪。熊猫互娱是王思聪2015年投资的直播项目公司。熊猫直播一度是市场渗透率排名第四的直播App，不过此后遇到困境于2019年3月开始关闭服务器，遣散员工。由于与熊猫互娱投资人的纠纷，王思聪被法院多次列为被执行人。直至近日才陆续取消限制消费令。

中国执行信息公开网显示，北京二中院对王思聪发布的限制消费令已经撤销，此前已经撤销三条。北京二中院称，王思聪已履行第一笔款项5000万元，剩余1亿元还未支付完成，将陆续解除对王思聪采取的执行措施。24日当天，上海市静安区人民法院对王思聪发布的三条限制消费令也已撤销。

王思聪可能签署过对赌协议

据北京青年报记者了解，从股权关系上看，熊猫互娱与普思投资之间并无关联。之所以被卷入，是因为普思投资作为王思聪对外投资的主体，持有各类股权价值达数十亿，王思聪以其作为担保为熊猫互娱融资。业内人士推测，尽管理论上普思投资名下的各类资产足够覆盖欠款，但考虑到股权类变现需要时间和成本，短期内解决债务更大的可能性是引入了外部资本。

据港媒报道，其中部分资金或与王思聪的母亲林宁有关。资料显示，林宁创立的林氏投资集团旗下覆盖建筑装修装潢业、餐饮娱乐业、对外经济贸易业等多个领域，是万达集团在全国商业广场项目中的合作商和战略合作伙伴。

从普思投资的公告来看，近20亿欠款悉数用于补偿投资人。天眼查信息显示，熊猫互娱经历过6轮融资，仅已披露的金额就超过16.5亿元，而差额部分或与 “对赌协议”有关。

此前业内消息，王思聪签署了高年利率的对赌协议才得以顺利融资。据熊猫互娱B轮融资时钜派发行的基金产品的介绍材料显示，对赌协议包含熊猫互娱必须在5年内完成上市等条款，如果无法完成“实际控制人王校长承诺本基金有权要求其回购股权”，该基金保底收益年化为12%。

这意味着，如果熊猫互娱经营正常最终顺利上市，那么皆大欢喜，王思聪也无需承担回购责任。一但过程中出现问题，王思聪就需要回购股权并支付利息，相当于以年息12%的资金成本进行了融资。眼下出现的情况就是后者。　

有更多信息显示，12%的融资成本或并非局限于上述钜派单只基金，而是覆盖了B轮融资的全部资金，整体规模或高达10亿元。这意味着，在本次对投资人的回购或者说赔偿中，王思聪仅支付的利息，两年合计约2.5亿元。

王思聪的投资事业

在之前的声明中，普思投资表示“不能因为熊猫互娱单个项目的创业失败说成是普思投资及实控人整个创业的失败。普思投资及实控人将诚实守信，继续创业。”

市场注意到，王思聪的投资生涯虽然受到挫折，但还谈不上失败。目前普思投资至少投出了乐逗游戏、天鸽控股、无锡先导、福寿园、Dexter、英雄互娱6家上市公司。

此外普思投资目前管理着7只基金，对外投资了包括优客工场在内的5只基金。有公开信息的是其投资了39款产品、有88项公开投资事件，而工商信息可查的则是71笔对外投资纪录。据不完全统计，普思的投资规模高达30亿人民币和4.3亿美元。

普思资本被认为是活跃在创投界的新基金代表。

 以科创板为例，王思聪旗下的天津普思一号资产管理合伙企业（有限合伙）持有紫晶存储4.93%的股份，在公司前十大股东之列。天眼查数据显示，王思聪旗下的北京普思投资通过宁波朗盛二号股权投资合伙企业(有限合伙)间接持股安翰科技。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/田野