财联社12月25日讯（编辑 李响）随着年末将近，银行不良资产处置力度加大，不良abs规模提升明显。财联社据Wind数据统计，截至12月25日，不良abs累计发行117只共计466.01亿元，较去年全年69只总规模320.09亿元相比，分别增长69.57%和45.59%。其中仅12月份至今的数据，不良abs发行趋势加快明显，其中18只总计74.5亿元完成发行，较上月高点（13只、63.52亿元）进一步提升，不良abs发行市场今年呈现出火热态势。

在供给端发力的同时，涉房类零售不良贷款占比也创下近年新高，不良abs的基础资产或仍将以个人零售类不良贷款为主。不少业内人士表示，明年银行个人房贷不良ABS规模预计有望进一步扩大，通过不良abs的发行来优化银行表内数据，可以帮助银行盘活存量资产、释放信贷空间。

不良abs行情火热

不良贷款 ABS是一类特殊的 ABS 产品，其基础资产为贷款五级分类中次级、可疑和损失类贷款。按贷款类型分，目前已发行的不良abs 包括企业贷款、信用卡贷款/个人消费贷款、小微贷款/个人抵押经营性贷款、个人住房抵押贷款、汽车贷款等。

临近年底，银行处置不良资产的力度上升，多家银行不良abs搬上货架，供给端迎来大爆发。据Wind数据，截至12月25日，不良abs累计发行117只共计466.01亿元，较去年全年69只总规模320.09亿元相比，分别增长69.57%和45.59%。

从发行区域来看，北京最多，共计66只。发行主体方面，中国建设银行股份有限公司为不良abs最大发行量主体，今年前十大产品发行金额中独占5席，累计共发行95.03亿元，其中建鑫2023年第十期不良资产支持证券发行量最大，达到18.2亿元。

据Wind数据显示，该只不良abs项目基础资产为不良个人住房抵押贷款，资产池抵押一手房占比达57.38%。用于发行该期不良abs的信贷资产涉及 9011个借款人的9015笔贷款，共包含“23建鑫10优先”和“23建鑫10C”两个品种，其中前者发行金额12.8亿元，发行利率3.48%，加权平均期限2.08年，后者发行金额5.4亿元，加权平均期限较长为4.02年。

中金固收早前表示，不良abs的核心逻辑在于低折扣率发行下优先档的实际安全垫很厚，优先档风险较低、久期也较短，安全性与正常贷款ABS品种差别微小，仅仅是现金流的可预测性稍差。

截至2023年12月25日，建鑫2023年第十期不良资产支持证券的入池资产未偿本息合计为38.00亿元，加权平均账龄62.16月，单笔贷款最高年利率6.62%。虽然基础资产抵押贷款未偿本息占比为100%，中债资信评估有限责任公司预计，该期证券资产池法定到期日前预计回收金额21.35亿元，回收率为53.65%。而这一比例远高于标普评级发布的，10月底涉房类零售不良贷款项目对应的加权平均累计回收率37%的水平。

据财联社梳理，今年发行金额前十的不良abs回收率，除中国工商银行股份有限公司发行的两笔以外，其余回收率均在50%以上。

图：今年发行金额前十的不良abs回收率

数据来源：Wind，财联社整理

不良abs基础资产或仍将以个人零售类不良贷款为主

据标普信用评级在11月24日发布的报告显示，在宏观经济承压的背景下，不良资产证券化已成为银行处置不良的重要渠道，越来越多的发起机构进入了不良ABS常态化发行的阶段。

据中国债券信息网数据显示，截至12月初，今年已有建设银行、工商银行、农业银行、中国银行等8家银行发行个人住房抵押贷款不良ABS已达到22单，发行规模225.23亿元，涉及10.73万户借款人，未偿本息余额481.66亿元，预计可回收274.38亿元。

而2022年，仅有工商银行、建设银行、邮储银行、兴业银行、浦发银行5家银行发行8单住房抵押贷款不良ABS，合计84.64亿元，累计发行规模不到今年的4成。

在住房抵押贷款不良ABS发行放量的背后，也是个人房贷逾期率也在逐步走高。不过不少机构认为房贷总体风险不大，对银行不良资产率影响不大。

据了解，截至2023年第三季度末，我国个人住房贷款余额为38.42万亿元，9月新发放个人住房贷款加权平均利率4.02%，较上年同期下降32个基点。与此同时，随着金融支持房地产平稳健康发展16条措施出台，推动个人住房贷款利率下行，刚性和改善性住房需求得到一定满足。

中银固收刘雅坤表示，应对不良贷款延期暴露风险考虑，商业银行整体拨备覆盖率有望提高。

编辑/范辉