12月以来，涤纶长丝市场价格回暖，聚酯上下游库存压力缓解，但业内并不看好需求端驱动力的持续性。聚酯产业今年破局难，眼下这一情况就要延续到明年了。

聚酯产品包括涤纶长丝、涤纶短丝、涤纶工业丝、聚酯瓶片、聚酯薄膜等。从多方数据来看，聚酯近四年的年度产能增速都在10%以下，而今年产量被需求掣肘，出现了少见的年度负增长。季度产量显示，今年聚酯产量呈现前高后低，“金九银十”的表现也低于预期。

卓创资讯数据显示，聚酯产品中的涤纶长丝、涤纶短纤今年产能同比增长10%、14%，而产量同比增长1%，印证了开工率的低迷和下游需求不振。财联社记者了解到，明年行业减产潮或将来临。

行业陷入亏损困局

在原油上涨和供需矛盾压力下，聚酯产业链陷入亏损困局。卓创资讯预测，2022年涤纶长丝、涤纶短纤以及上游PX、PTA、乙二醇的毛利润均为负数。

头部企业的利润也在应声下滑，第三季度桐昆股份（601233.SH）、东方盛虹（000301.SZ）、恒力石化（600346.SH）、新凤鸣（603225.SH）、恒逸石化（000703.SZ）均陷入亏损，只有荣盛石化（002493.SZ）盈利8400万元，下滑97%。

2022年12月，涤纶POY价格为7275元/吨，同比增长0.42%，增速承压；涤纶短纤价格为7000元/吨，同比减少0.07%；涤纶POY、涤纶DTY的12月加工利润均为负数。从全年盈利来看，涤纶短纤在今年3-6月、8-10月都处于亏损，涤纶长丝全年多个月在盈利线以下。

一位期货分析师对财联社记者表示，聚酯终端低谷基本已过，纺服消费明年或迎来弱复苏，长丝、短纤加工费有望修复；瓶片在高利润的背景下，明年增产明显，缓解供应紧张，加工费较今年将有一定的回落。

财联社记者从行业内了解到，明年涤纶长丝随着产能、供应压力增大，平均价格预计将较2022年下降300-600元/吨，涤纶短纤市场价格也有下降风险。根据不完全统计，明年涤纶长丝有850万吨的新增产能，涤纶短纤有268万吨产能待投产。

产能扩张担忧持续

在需求下跌、上游成本上涨的背景下，聚酯产业面临“内忧外患”，但新增产能却“停不下来”，未来扩产仍集中在新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化、东方盛虹、荣盛石化六家龙头企业中，无疑加剧了行业产能过剩。

甚至连今年利润最亮眼的聚酯瓶片明年的扩产也十分激进，有近500万吨的装置计划投产，与往年相比较为罕见，瓶片市场今年高负荷、高加工费的经营状态或被打破。

隆众资讯聚酯行业分析师麻琦对财联社记者表示，“聚酯的产能过剩依旧会维持，2023年聚酯新增的计划已经较多，目前达到了800多万吨。2022年涤纶长丝在高库存压力下效益表现较差，市场规划多次自律减产，进入2023年后，为保证产品效益和库存处于合理水平，聚酯龙头大厂的减产或将延续。”

隆众资讯统计显示，2022年聚酯全年产能7043万吨/年，同比增长5.51%；计划投产756.5万吨/年，实际投产561.5万吨/年；实际产量5664万吨，同比增速为-1.06%。

年内聚酯需求增速放缓，龙头主动减停产，其中大厂联合减产四次，聚酯开工率最低降到7成以下，部分小厂则大幅降负或者停产、退出。根据百川资讯，2022年下半年以来，浙江天圣化纤（总产能120 万吨，8月份退出80万吨）、杭州华成（20万吨）、浙江绿宇（10万吨）、太仓长乐（25万吨）已陆续退出。

国家统计局数据显示，2022年1-11月，服装鞋帽针纺织品类累计同比下滑5.8%，11月当月同比下滑15.9%；1-10月我国限额以上单位服装类商品零售额累计7391.2亿元，同比下降5.5%。终端需求的疲弱，一定程度上将继续拖累长丝、短纤等产品的市场价格，进而压低企业利润。

值得注意的是，在炼化一体化的背景下，龙头企业也在不断向上游开拓一体化布局，其中包括恒力石化500万吨、桐昆股份250万吨、东方盛虹的连云港炼化项目等，新凤鸣计划依托于独山能源PTA基地，到2025年将PTA产能扩大到1000万吨。

编辑/范辉