碳中和下生态园林行业受到市场关注，多家园林行业新三板挂牌企业正在布局资本市场，华艺园林等公司早已谋求IPO上市。

曾闯关IPO上会未获通过的秦森园林，已经“转道”精选层。值得注意的是，公司这次新三板公开发行计划6900万股新股，发行底价高于市场股价。

华艺园林启动IPO

在近日变更主办券商后，华艺园林宣布再度重启上市辅导，辅导机构正是公司新任主办券商浙商证券。

华艺园林是一只“集邮股”。公司股票自2015年7月起转为做市转让交易方式。此后在2016年4月，华艺园林公开宣布了IPO上市计划。二级市场上，该股交易相当活跃，2016年下半年公司股东人数迅速增长，由2016年6月30日的77户增至2016年12月31日的243户。

2020年年报显示，公司股东人数仍超过200户，为231户。其中，前十大股东合计持股84.36%。十大股东榜上，多家机构股东上榜，安徽祯瑞能节能环保产业投资合伙企业（有限合伙）持股5.83%。

2016年以来，华艺园林盈利持续超过4800万元，2018年更是超过了7600万元。不过2019年利润出现了波动，净利润同比下滑近四成至4627万元。根据2020年年报，公司在营收同比小幅的情况下，净利润同比实现了增长，扣非后净利润为5224万元，同比增长16%。

按行业分类，华艺园林属于土木工程建筑业，主要从事风景园林、生态复绿、环境治理等的设计、营造、养护、管理、咨询、研发等一体化产业服务。从地域来分，公司去年收入主要来源于省内，公司去年前五大客户主要位于安徽省。

值得一提的是，因主业属土木建筑行业，公司应收账款持续高企，截至2020年12月31日，公司应收账款为5.83亿元。

多家园林企业有IPO计划

安信证券建筑行业分析师苏多永认为，碳中和背景下，碳汇需求的提升将为园林行业带来新的发展机遇，生态项目落地规模和进度可期，同时未来随着基于市场的林业碳汇项目管理机制和政策不断完善细化，优质园林企业或充分受益。

在新三板，除了华艺园林，还有近百家挂牌企业主业涉及园林。山水环境从事园林绿化工程施工及养护；蓝天园林主要从事生态园林工程的设计、施工、苗木种植和销售、园林养护等；秦森园林主业为园林工程施工、园林景观设计、园林养护及苗木种植。

多家公司有布局资本市场计划，除了华艺园林筹划IPO，山水环境、秦森园林等公司均曾有上市计划。

山水环境同样于2016年对外公开IPO计划，不过在经历了近4年的辅导期后，公司于2020年6月宣布终止上市计划。财报显示，2019年、2020年上半年山水环境业绩分别同比出现大幅下滑，净利润出现亏损，且亏损额度较大。

目前山水环境正面临“降层”风险：截至2021年8月4日，公司已连续45个交易日（不含停牌日）股票每日收盘价均低于每股面值。根据有关规定，如果上述情形连续达60个交易日，全国股转公司即时将公司调出创新层。

秦森园林“转道”精选层

秦森园林也于2016年即启动IPO，并于2018年“闯关”证监会发审会，不过未获通过。

2019年，秦森园林二度启动IPO，而后于去年12月，公司宣告上市计划终止，并将“赛道”切换至精选层。今年6月底，秦森园林赶在2020年年报有效期前申报精选层并获受理，目前因财务报告到期处于审查“中止”状态。

在审查“中止”前，秦森园林已经进入问询阶段。公司收到的问询函指出关于公司的资产负债率较高及回款风险，2018年-2020年，公司资产负债率分别为75.06%、78.89%、78.79%，速动比率分别为0.50、0.34、0.40，应收账款（含合同资产）净额分别为8.59亿元、8.71亿元和9.02亿元。

公司因此被要求结合发行人应缴付PPP投资款、工程款等未来用款计划，说明公司资金是否存在较大的压力和风险，说明公司财务状况是否与同行业情况一致；补充披露报告期内应收账款主要客户账龄情况，结合合同约定，说明账龄较长客户是否存在违约情形，是否形成回款计划，相关账款是否存在无法回收的风险等。

秦森园林还被问及发行底价及稳价措施的合理性相关问题，被要求说明发行底价的确定依据、合理性、与停牌前交易价格的关系；现有股价稳定预案能否切实有效发挥稳定作用。

根据公司披露，这次新三板公开发行的发行底价为4.28元/股，自公司股票在精选层挂牌之日起三年内，若公司股票出现连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产，则公司及相关主体将启动稳价措施。公司这次计划发行不超过6900万股新股。

二级市场上，秦森园林今年以来股价维持窄幅震荡，股价多数运行于2.4元至4元的区间，低于公司上述发行底价。（梁秋燕）

编辑/田野