距离首批5只公募MOM获批不到半个月时间，首只公募MOM已经呼之欲出。

1月13日，建信基金发布建信智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人（MOM）证券投资基金招募说明书及基金份额发售公告，公告显示，1月20日这只创新产品就将启动发行，是首批获批、首只发行的公募MOM，募集规模上限为50亿元人民币，而其余4只已获批的公募MOM暂时没有明确的发行计划。

2020年12月31日，首批公募MOM正式获批。根据公开信息，招商基金、鹏华基金、建信基金、华夏基金、创金合信基金成为首批发行MOM产品的5家公司。相比传统基金，MOM产品可通过精选不同领域投资顾问，降低单一资产和单一风格方面的风险集中度，一定程度上起到平滑波动、降低风险的效果。

公募MOM到底是一款怎样的产品？有什么优势？上证报记者独家采访了建信智汇优选MOM基金经理梁珉和姜华。梁珉表示，顶着一个复杂名字的公募MOM，其实是一款简单而清晰的产品。两位基金经理详细介绍了这类创新产品的运作方式。

具体而言，公募MOM的基金管理人会将MOM资产划分成几个资产单元，交由与投资目标匹配的投资顾问进行运作，充分发挥基金管理人与投资顾问的团队式“作战”力量。

运作方面，以即将问世的建信智汇优选一年持有期MOM为例。产品的大框架是60%的权益资产加上40%的固收资产，其中60%的权益资产计划划分成两个资产单元，分别委托给景顺长城、广发基金两家基金公司，从中各选取了一位擅长捕捉优质成长股的投资经理与一位擅长捕捉优质价值股的投资经理，对资产单元进行运作管理；剩下40%的固收资产由建信基金管理运作。

MOM的基金经理和管理资产单元的投资经理之间的角色究竟如何分配？梁珉将之解读为“中场与前锋/后卫的职责分工”。

“我们作为中场队员，职责是调度整个球队，组织好进攻和防守。我们要求管理资产单元的投资经理，在自己擅长的领域中体现个人能力的最大化。你是前锋就专心进球，你是后卫就只管扑球。总的来说，在MOM这个结构里面，我们给客户提供的是一种能力的拼接。我们会让基金经理发挥他在某一领域的特长，而母基金在资产配置端会更加注重给投资者控制好风险。各司其职，会让产品的特征更突出、风格更鲜明。”

同样作为全市场的创新产品，公募MOM相比公募FOF有什么区别？两位基金经理认为，主要有两大区别：

一是配置标的不同。

公募MOM是将资产划分成几个资产单元交由投资顾问进行运作，而公募FOF是依据投资策略将资产配置到不同公募基金，公募MOM注重筛选投资顾问、是优质基金经理的组合；公募FOF注重筛选公募基金产品、是优质基金的组合。

二是投资策略不同。

FOF多将资产配置放在重要位置，FOF整个产品层面的投资策略由产品的管理者负责制定，但具体到每只基金的策略是基金经理自己制定的。而MOM则是基金经理负责制定产品的整体投资策略并把控风险，并且选择优秀的投资经理负责具体的操作和执行，更多放权给投资经理。

来源/上海证券报

编辑/樊宏伟