8月25日，“公募大佬”陈光明旗下睿远基金披露2021年中期报告，睿远成长价值混合基金的隐形重仓股也随之揭开神秘面纱。

从持仓来看，截至二季度末，睿远成长价值混合的基金经理傅鹏博、朱璘共计持有123只股票，隐形重仓股主要集中在高端装备制造、锂电池和医疗保健器械行业。

什么是“隐形重仓股”？基金在季度报告中只公布其持有的前十大重仓股，而实际被基金经理重仓持有，但又隐藏在所管理基金的前十大重仓股以外的个股则需留待半年报披露。因此，半年报中最有看点的一个部分就是基金“隐形重仓股”，一般这类个股排名在第11位至第20位之间，持仓占基金资产净值比超过2%。

具体来看，天融信（002212.SZ）、大族激光（002008.SZ）、新宙邦（300037.SZ）、海吉亚医疗（06078.HK）、巨星科技（002444.SZ）、三诺生物（300298.SZ）、威高股份（01066.HK）的基金持股市值占基金净值比均在2%以上，分列第11位至17位；梦网科技（002123.SZ）、广和通（300638.SZ）、恒力石化（600346.SH）则分列第18位至第20位重仓股。

其中，海吉亚医疗为首次出现在该基金的持股中，公开资料显示，该股是中国最大的肿瘤医疗集团。

此外，相较2020年末的持股数量，睿远成长价值混合上半年大幅增持天融信、大族激光、新宙邦、巨星科技、广和通、恒力石化，小幅增持三诺生物、威高股份，梦网科技持仓则较2020年末有所下降。

从中报披露的全部持股明细中不难发现，部分高端白酒、新能源设备、建材股已在上半年陆续被基金经理卖出，包括隆基股份（601012.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、分众传媒（002027.SZ）、五粮液（000858.SZ）、小米集团（01810.HK）、思摩尔国际（06969.HK）、舜宇光学科技（02382.HK）、贵州茅台（600519.SH）、先导智能（300450）、福耀玻璃（600660.SH）、立讯精密（002475.SZ）、万华化学（600309.SH）的累计卖出金额都超出期初基金资产净值2%。

截至6月末，睿远成长价值混合A基金份额净值为2.1650元，上半年收益率为4.85%，同期业绩比较基准收益率为2.67%；睿远成长价值混合C基金份额净值为2.1455元，上半年收益率为4.64%， 同期业绩比较基准收益率为2.67%。

总结上半年的操作，傅鹏博和朱璘在半年报中写道，本基金始终保持高仓位的运作，组合重点配置了TMT、化工、先进制造和光伏新能源等行业，行业配置考虑了均衡性和分散度。一季度，重点公司配置出现了一些“新面孔”，而食品饮料板块开始“淡出”。二季度，针对化合物半导体材料、电动智能转型和电子烟等投资机会做了重点布局。行业景气度和发展空间是其研判的核心指标。

从个股看，主要配置了快速成长、产业链上有明显竞争优势的公司。在投资不断聚焦的过程中，一些处于高景气度和长期发展符合国家竞争策略的公司估值较高，在组合搭建中，基金经理综合利用契约允许的投资工具，为参与这些标的投资留出了一定的安全边际。

展望下半年，傅鹏博和朱璘认为，国内货币政策既要稳增长，又要关注前期物价压力和资源品上涨对中游企业的压力，信贷发力需要更有效精准。在热点板块估值水平不断提升背景下，二季度，市场的投资和交易“通道”越发拥挤。这对自下而上、深度前瞻的研究提出了更高的要求。判断行业长期发展空间，明晰公司持续发展的商业模式等，成为获取超额投资收益的重要因素。

基金经理特别提到，在上市公司半年报业绩披露期间，将对财务报表进行全面分析，考量在经济转型和长期增速下台阶背景下，上市公司中长期应对策略和前期储备。

来源/澎湃新闻

编辑/樊宏伟