近日，多家银行密集发布2024年度同业存单发行计划。《国际金融报》记者梳理发现，多家银行上调了计划发行额度，A股上市银行中有6家计划发行额度达到万亿元级别。

行业专家在接受记者采访时认为，增加同业存单计划发行额度有利于银行降成本、增加流动性，同时提高抗风险能力。

同业存单计划发行额度提升

《国际金融报》记者近日梳理中国货币网公告信息发现，截至2024年1月24日16点30分，共有约179家银行披露了2024年度同业存单发行计划。其中，42家A股上市银行披露进程已过半，有3家国有行、6家股份行、8家城商行和7家农商行对本年度发行计划作出安排。

值得关注的是，多家银行较前一年增加了计划发行额度。以A股上市银行为例，在目前披露发行计划的24家银行中，14家发行额度大幅提升。其中，工商银行、农业银行、中国银行、浦发银行、中信银行和兴业银行的发行额度均达到万亿元级别，其中农业银行发行额度最高。根据公告，农业银行2024年申请发行同业存单额度较前一年增加3000亿元，达到1.7万亿元。

此外，记者从1月4日至1月23日间发布公告的地方性银行中随机选取100家银行作为样本进行比对，发现约有33家银行增加了发行额度，约占三分之一，仅有6家银行下调额度，其余银行均与前一年持平。

为何银行纷纷上调同业存单计划发行额度？

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，一方面是银行为应对宽信用政策而增加同业负债，另一方面，增加同业存单的计划发行额度也有助于对冲积极财政对银行间流动性的扰动，且同业存单发行利率也处于历史较低水平。“从披露的数据看，2024年同业存单计划发行总量有望较2023年适度增加。”周茂华表示。

“银行非常注重负债端的多元化和稳定性，而同业存单则有助于降低银行负债成本，优化其负债端结构，以便于提高负债端的稳定性，有利于银行经营更加稳健。”排排网财富管理合伙人曾衡伟对记者分析指出，“同时，上调同业存单发行额度可以增加银行的流动性，既能更好地支持银行各项业务的发展，也能使其更好地应对各种风险和挑战。此外，金融市场竞争日益加剧，银行需要不断提高自身实力和竞争力，而上调同业存单发行额度，有助于提升其在市场上的影响力，从而增强其市场竞争力。”

预计利率下行空间有限

作为存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，同业存单可按固定利率或浮动利率计息，并参考同期限上海银行间同业拆放利率（Shibor）定价。近期受降息等因素影响，同业存单利率有所下行，未来其走势如何？

“近期同业存单利率走势较为平稳，并且1年期同业存单利率处于1年期MLF（中期借贷便利）利率下方运行。”周茂华分析指出，“从历史经验看，多数时间同业存单利率围绕MLF利率附近波动，特殊的系统性事件或流动性冲击时，二者利率偏离相对大一些。整体看，目前同业存单利率处于略低水平，这反映出市场流动性保持合理充裕，同业存单市场供需相对较平衡。”

周茂华指出，从趋势看，国内宏观政策有望继续偏积极，央行将运用多种工具保持流动性合理充裕，目前市场对央行进一步引导利率中枢适度下移有预期，这些利好同业存单利率走低。“但今年需要综合考虑经济进入修复尾声，加之同业存单市场供给有所增加等，预计利率下行空间有限，今年同业存单利率将在MLF利率附近波动。”

“在央行通过大规模加量续作MLF等方式向市场注入流动性，以及降息等因素影响下，银行同业存单利率、DR007（7天回购利率）等市场利率有所下行。银行净息差存在下行压力，这会降低报价行下调LPR（贷款市场报价利率）报价加点的动力。”安爵资产董事长刘岩在采访中对记者分析道。

“此外存单发行成本不升反降，近期同业存单发行量有所增加。”刘岩直言，“同业存单的收益率预计将在春节前面临高位震荡。预计春节后资金面和供需扰动因素较少，同业存单收益率或整体趋向稳定。总体来说，货币政策有望维持适度宽松，降准降息仍有一定空间，流动性环境预计边际宽松、资金面波动减弱，资金利率和同业存单利率中枢有小幅下移的空间。”

编辑/范辉