5月以来，市场再度进入调整，上证指数失守3300点，前期表现亮眼的人工智能和中国特色估值体系等板块上冲势头减缓，而新能源板块近期连续反弹，板块轮动进一步加快。那么，目前投资目光应该转向哪些行业呢？

或许市场方向略显迷茫，但机构调研情况透露了蛛丝马迹。记者注意到，近一个月来，多家机构公司已经开启了密集调研模式。Choice数据显示，截至5月17日，沪深两市已有上千家上市公司迎来机构调研，累计接待调研超过3000次。以区间19个交易日计算，平均每天有超过170次调研发生。

机构调研聚焦技术应用和产业恢复

记者根据公开资料梳理后发现，按申万行业一级分类，医药生物行业是近一个月最受机构投资者青睐的行业，共有139家上市公司进入机构的调研名单，合计超过1.1万家机构投资者参与其中。

而电子、机械设备、计算机和电力设备行业的上市公司则紧随其后，合计接受了超过4000次调研来访，分别涉及97家、112家、86家、96家上市公司。

在各路机构中，公募基金进行调研的公司超过880家。其中，电子行业的圣邦股份（300661.SZ）、食品饮料行业的安井食品（603345.SH）、传媒行业的汤姆猫（300459.SZ）、医药生物行业的联影医疗（688271.SH），均获得超过120家公募参与调研。

从具体的调研情况来看，多家上市公司在调研中被提及AI技术层面的应用。例如，例如近一个月机构来访量达600余次的埃斯顿（002747.SZ）。其在调研中表示，目前在积极探索自动化、大数据与AI技术融合的同时也保持开放与积极态度与产业链企业协用。

同时，埃斯顿方面也在调研中指出，ChatGPT在机器人领域的应用主要体现在自然语言交互和自动化决策两方面。第一,ChatGPT作为一种预训练语言模型,可以被应用于机器人与人类之间的自然语言交互；机器人通过ChatGPT来理解人类的自然语言指令,并根据指令进行相应的动作。第二,ChatGPT可以帮助机器人在执行路径规划、物体识别等任务时做出相应的决策。

此外，医疗生物领域的开立医疗（300633.SZ）也接待了超过360次调研。从调研内容来看，AI技术的应用是机构投资者关注的话题之一。“AI技术在医疗领域的应用越来越广泛,公司在几年以前已进行布局并持续投入相关技术研发。”公司回应称。

传媒行业的遥望科技（002291.SZ）曾在年报中提到了AI方向上的布局。在机构调研中，其表示，“公司很早就关注到GPT,去年年底看到GPT觉得真正应用的时候到了,它呈现出来的整个语义理解能力跟之前相差很大。今年3月份公司决定All in AI,运营上面把部分中台抽去做模型、弄数据,承载直播的人和时间都少了,3~4月主播整体排期减少了”。

另一方面，新能源相关上市公司也迎来不少机构投资者调研，有不少公司在调研中表示已经生产节奏有所加快，还有公司直言“最差的时刻已经过去”，对未来有信心。

例如，亿纬锂能（300014.SZ）日前披露的调研纪要显示，预计二季度从5月份开始，相较以往会有较大的改善。“因为当前材料价格已经趋于稳定，产线调试也基本完成，处于稳定的状态，且良率也处于较高水平。所以从5月份开始，我们会全面恢复生产。从排产的情况来看，相比一季度会有明显的提升。”董事会秘书兼财务负责人江敏回答提问时说道。

“无论行业还是公司，最差的时刻已经过去。”富临精工在接受调研时透露，随着目前整体市场需求在逐步恢复和提升，去库存已经接近尾声，目前加工费已企稳，后续随着终端需求快速恢复也将形成支撑。

后市如何布局？

今年以来，以ChatGPT为代表的人工智能板块势头凶猛，而低估值、高股息为代表的中国特色估值体系板块也走出了连续上涨行情，二者块无疑是A股市场两条最为亮眼的主线。但随着相关板块交易演绎到极致水平，新能源产业链等高景气度的行业渐起，也被认为存在阶段性机会。

那么，前者是阶段性机会还是长期风口？后者是否迎来布局机会？

“近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。”平安基金经理刘杰表示，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

在刘杰看来，目前市场风格阶段性可能将更加趋向均衡。基于此，他认为，中短期内人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产将是长期看好并持续关注的市场主线。

“在TMT产业里，软件行业的需求相对刚需。”中欧基金基金经理刘金辉告诉第一财经，人工智能是自己重点关注的投资领域。“做好TMT投资，要时刻保持好奇心。只不过在学习之后，有人会大仓位买技术创新，而我会比较在意是否能兑换为未来两年内的业绩。”他称。

在刘金辉看来，决定应用端企业未来发展的有三个主要因素，分别是流量与卡位优势、人才与资金投入、商业化潜力；第二是数据要素，长远来看这一领域发展空间大、上层支持明确，但短期内仍需等待法律法规的落地，从而进行投资决策。

另一方面，也有投研人士对记者表示，随着高位热门题材拥挤，资金近期转向成长更为确定、估值更加合理的优质资产。新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，前者替代传统能源是大势所趋，对于新能源的投资依然可以着眼于中长期重点布局。

“新能源板块包括新能源汽车、光伏、风电、储能等，无论是年报还是一季报业绩都比较亮眼。”华南一位基金投研人士指出，随着业绩的释放，新能源估值将会出现明显的下降，加上市场前段时间主要炒一些题材股、概念股，新能源板块整体的估值已经跌到了历史平均估值之下，可以通过布局新能源龙头股或者新能源基金来抓住新能源见底回升的机会。

第一财经 曹璐