近日，哈投股份公告称，2022年3月3日，江海证券收到黑龙江证监局《关于恢复资管产品备案和股票质押业务的通知》，同意江海证券恢复资管产品备案、股票质押业务。

截至目前，江海证券受行政监管措施限制的债券自营、资管产品备案及股票质押三项业务均已恢复。

2020年9月10日，证监会对江海证券出具了《关于对江海证券有限公司采取限制业务措施的决定》。江海证券债券自营、资管产品备案及股票质押三项业务均被暂停6个月。与此同时，江海证券与此业务相关的4名高管也被处罚。

券商中国记者注意到，虽然业务暂停的时间是6个月，但对相关业务实际影响时间远超此期限。资管产品备案、股票质押业务暂停了一年半左右；债券自营在2021年9月底恢复，也停了一年左右。2021年9月初，哈投股份在e互动上回应投资者称，江海证券相关业务已经整改完毕，目前等待监管部门验收结果。

此前三大业务被暂停

2020年6月19日，江海证券及相关人员分别收到证监会出具的《行政监管措施事先告知书》。2020年9月11日，江海证券及相关人员分别收到了证监会《行政监管措施决定书》。

证监会出具的《关于对江海证券有限公司采取限制业务措施的决定》称，经查，证监会发现江海证券在开展债券投资交易过程中，存在交易员资格管理及交易行为管控不足、标的证券和对手方管理不到位、合规管理和风险控制有效性不足等问题；开展证券资产管理业务存在违规新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等问题；开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题。

证监会认为，上述行为违反了相关规定，反映出江海证券内部控制不完善、经营管理混乱，违反了《证券公司监督管理条例》第二十七条规定。按照《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，证监会决定对江海证券采取行政监管措施。

暂停债券自营业务6个月（已持有存量债券可以卖出，不得新增买入，为防范流动性风险而从事的必要债券交易除外，回购交易融入资金规模不得增加）。

暂停资产管理产品备案6个月（按规定为接续存量到期产品持有的未到期资产而新设立产品除外，但不得新增投资，不限制资产支持专项计划备案）。

暂停股票质押式回购交易业务6个月（存续合约可以依规办理延期）。        

四位高管被处罚

除了业务方面的处罚，证监会对江海证券的相关高管也进行了处理。

证监会出具的《关于对饶晞浩采取认定为不适当人选并限制有关权利措施的决定》称，饶晞浩作为江海证券债券自营业务分管副总裁，对江海证券在开展债券投资交易过程中存在的相关违规行为负有领导责任。

按照相关规定，证监会决定认定饶晞浩为不适当人选，自行政监督管理措施决定作出之日起两年内，不得担任证券基金经营机构董事、监事及高级管理人员，不得担任证券公司债券投资业务主要负责人职务，并限制领取2018、2019年基本工资以外的报酬和福利等权利（公司已支付的部分应退回）。

证监会出具的《关于对葛新、蒋宝林、孔德志采取公开谴责并限制有关权利措施的决定》称，葛新作为江海证券合规总监兼首席风险官、蒋宝林作为股票质押业务分管副总裁、孔德志作为资产管理业务分管副总裁，对江海证券相关违规行为负有管理责任。按照《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，证监会决定对葛新、蒋宝林、孔德志通过证监会官方网站予以公开谴责，并限制领取2018、2019年基本工资以外的报酬和福利等权利（公司已支付的部分应退回）。

哈投股份当时称，该公司将认真履行股东责任，继续督促江海证券严格落实监管措施决定，在巩固前期整改成果的基础上，进一步完善内部控制机制，全面加强合规及风险管理。江海证券被责令暂停部分业务，将对公司经营业绩造成一定影响。

时隔一年半业务才恢复

虽然监管作出的处罚是将三大业务暂停6个月，但实际暂停期限比这要长一些。资管产品备案、股票质押业务2020年9月暂停，2022年3月恢复，间隔一年半左右；债券自营业务2020年9月暂停，2021年9月恢复，间隔一年时间。

业内人士介绍，监管对券商相关业务的暂停处罚，实际暂停时间比处罚时间往往要长很多，这是因为正式处罚前有立案调查阶段、处罚预先告知书阶段，最终才到正式处罚，但前两个阶段往往业务已经被迫暂停；等后续处罚期限已到，又还有一个整改验收阶段，验收不合格继续整改，直到验收合格才恢复展业。“这一前一后加起来，时间都很长了。”

2021年9月，有投资者在上证e互动上向哈投股份董秘提问称：“江海证券被处罚暂停三大业务期限已过几个月了，三大业务整改到位没有？证监会验收合格没有？为什么至今还没公告，具体是什么情况请公司说明。”

哈投股份回应称，江海证券相关业务已经整改完毕，目前等待监管部门验收结果。公司未有应披未披信息。

根据哈投股份最新披露的未经审计的财报显示，江海证券2021年营收12.72亿元，同比下滑26%；净利润1.86亿元，同比增长210%。

在营收下降的前提下，为何净利润能有如此大幅度的增长？券商中国记者注意到，这可能与坏账的信用减值有关。2021年，江海证券的信用减值损失是2.32亿元，而2020年该项数值约是8亿元。2020年的信用减值对当期利润造成了严重侵蚀。

券商中国记者还注意到，近期江海证券总裁董力臣已经到龄退休。董力臣在江海证券2003年成立时就担任总裁，在其任职期间，江海证券吸收合并天元证券经纪有限公司、增资扩股、“绕道上市”成为哈投股份的独资子公司，实现多个里程碑式发展。

该公司副总裁蒋宝林在今年1月下旬升任为总裁。履历显示，蒋宝林也是该公司一名“老人”，服务已超十五年时间，具有丰富的研发及经纪业务管理经验。2021年江海证券分类评级为CCC级。新总裁未来将如何带领公司发展，值得关注。（刘艺文）

编辑/田野