人工智能热潮正在退却，这在“AI第一股”英伟达身上得到充分体现。

周二，英伟达股价下跌超过7%，创下三个多月来的最大跌幅，市值则蒸发了1930亿美元。而本月以来，该股累计跌幅达到16.5%，或将成为2022年9月以来的最差月度表现。

尤其是过去两周，大量的投资者因为怀疑人工智能是否能带来预期的回报，而大量撤出科技股。英伟达、苹果、微软和Alphabet都是这一恐慌心态的受害者。

而且从消息面来看，有两个因素对英伟达不利：首先是从谷歌和微软近日的季报来看，人工智能方面收入不及华尔街预期，市场担心这是否会影响这些科技巨头未来的巨额资本投入；其次是竞争对手追赶势头很猛，AMD的人工智能芯片二季度收入已超过10亿美元。

不过，也有分析师坚信此时的回撤并不代表一切。据FactSet数据显示，英伟达预计将成为标普500指数成分股中盈利增长最多的公司，其Q2净收入预计同比增长140%，达到150亿美元。

这一预期意味着英伟达股价即将迎来上涨。目前，分析师的目标股价中位数在每股134美元，较周二收盘价有约30%的上涨空间。英伟达将在8月28日公布第二季度财报。

多因素导致下跌

即使本月表现疲软，但英伟达今年涨幅仍达到109%左右，远超大盘表现。这与各大公司斥资数十亿美元购买英伟达AI芯片有着直接关系。

但由于美股板块轮动的观点越来越响亮，市场正在投资小型股，希望通过持有估值较低的股票来从美联储降息前景中获得最大化的收益。这也让一些分析师认为，英伟达股价还有进一步下跌的空间。

拉长来看，引发英伟达及整个科技股下跌的原因是由几个小趋势积累而成的。一是美股轮动带来的持仓调整，而英伟达可能是本次轮动之中最明显的受害者之一。

另一个主要原因是美国总统候选人特朗普威胁将对东亚国家进行贸易限制，而东亚又是美国芯片制造商制造和销售的关键地区。

还有一个较为轻微的影响因素为英伟达首席执行官黄仁勋的抛售。自6月中旬以来，黄仁勋以每股126美元的均价抛售了300多万股英伟达股票。这对投资者来说可能是一个信号，代表着是时候降低对英伟达的持仓风险了。

Strategas Securities的ETF和技术策略师Todd Sohn则表示，英伟达接下来还要承受更多痛苦，对于顶尖股票来说，这一前景并不愉快，但也是无法避免的。投资者或许需要重新调整预期。

编辑/樊宏伟