本周国际市场风云变幻，美联储会议纪要整体偏鹰，欧央行官员为降息吹风。

市场方面，美股涨跌互现，道指周跌2.35%，纳指周涨1.41%，标普500指数周上涨0.03%。欧洲三大股指全线走弱，英国富时100指数周跌1.22%，德国DAX 30指数周跌0.06%，法国CAC 40指数周跌0.89%。

下周看点颇多，欧美最新通胀数据将影响外界对于降息前景的判断，美国零售商财报和消费者调查将反映家庭开支的情况，美联储将公布经济状况褐皮书。产油国联盟OPEC+将召开会议讨论下半年生产计划，或对油价产生短期影响。

最新PCE能否降温

本周公布的美联储会议纪要显示，在连续三个月通胀率超预期的情况下，联邦公开市场委员会（FOMC）可能需要将利率保持在当前水平的时间比之前预期更长。如果通胀再次加速，一些官员甚至对加息持开放态度。

下周是6月议息会议缄默期前的最后一周，多位美联储官员将发表例行讲话，他们有关经济和货币政策前景的言论依然将吸引外界的目光。同时，美联储将公布褐皮书，反映近期经济运行的状况。

数据方面，美国5月个人消费支出月率（PCE）将是焦点。作为美联储最关注的通胀指标，数据能否像之前消费者物价指数（CPI）那样降温可能会影响美联储对于政策转向的决策。AJ Bell分析师在报告中表示：“鉴于美联储‘依赖数据’的立场，政策制定者和投资者这次都将寻求降温和更温和的解读。”

未来一周值得关注的数据还包括5月咨商会消费者信心指数、3月凯斯席勒房价指数、芝加哥5月PMI和初请失业金人数等。美国一季度国内生产总值（GDP）二读数据也将揭晓，此前公布的初读数据为1.6%，较去年四季度明显放缓。

企业财报方面，下周值得关注的公司包括赛富时、开市客、百思买、惠普、戴尔、迈威尔科技等。

原油与黄金

国际油价本周走弱，市场担心美联储推迟降息可能导致经济急剧放缓，进而对需求构成威胁。WTI原油近月合约周跌2.34%，报77.72美元/桶，布伦特原油近月合约周跌2.21%，报82.12美元/桶。

SIA Wealth Management首席市场策略师切斯琴斯基（Colin Cieszynski）认为，油价走势源于投资者基于缺乏明确信号而失去信心。 “不过，部分（地缘）政治风险溢价可能仍来自（价格），这随时可能再次爆发。”他补充道。

下周市场注意力将转向产油国组织OPEC+。该组织表示，将于6月2日通过视频会议举行部长级会议。投资者正在等待是否会延长原定于6月底结束的一系列减产。德国商业银行大宗商品分析师兰布雷赫特（Barbara Lambrecht）表示，OPEC+会议结束后，市场可能会重新关注需求，“如果乐观趋势在石油消费国继续下去，应该会支持油价中期复苏。”

国际金价创去年12月以来最差单周表现，因为市场对降息的预期开始消退。纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货周跌3.03%，报2334.30美元/盎司。

交易员的押注表明，人们越来越怀疑美联储是否会在2024年不止一次降息。根据芝加哥商品交易所FedWatch Tool的数据，目前美联储在11月前降息的可能性为66%。此前的预期是9月可能首次降息。ActivTrades高级分析师伊万格丽斯塔（Ricardo Evangelista）表示：“这一转变推动了美国国债收益率的上升和美元走强，从而打击了贵金属的价格。”

美国银行金属研究主管维德梅尔（Michael Widmer）表示：“投资者一直对美联储何时降息的不确定性缺乏兴趣。一旦美联储降息，他们将再次增加风险敞口。”

欧洲通胀或让6月降息明朗化

欧洲央行行长拉加德本周表示，随着通胀快速增长目前已基本得到控制，下个月降息是大概率事件。“我非常有信心，目前已经控制住了通胀。我们对明后年的预测即使没有达到目标，也会非常接近目标。 ”拉加德同时强调了不确定性，必须依赖数据，这是欧央行管委会所有成员共同作出的集体决定，很难规定或预测第一次降息后的路径。

德国央行行长纳格尔也敦促在可能的首次降息后保持谨慎，“我们不应仓促降息，危及已经取得的成果，不确定性仍然很高。”

下周欧元区5月CPI将公布，预计维持在2.4%。上周欧元区第一季度谈判工资小幅上涨，在去年第四季度增长4.5%后，第一季度同比增长4.7%，略超市场预期。欧央行将该数据视为评估货币政策的关键指标。法巴银行首席欧洲经济学家霍林斯沃斯（Paul Hollingsworth）表示，6月降息基本没有悬念，但随后的7月降息看起来“极不可能”。

受能源价格回落影响，英国4月通胀率降至2.3%，高于预期。市场将英国央行首次加息的预测从6月推迟至9月，预计今年将降息30个基点。

英国首相苏纳克宣布7月4日提前举行大选，称最近几个月的经济复苏是他竞选连任的一个主要因素。今年第一季度，英国经济增长0.6%，从2023年末的衰退中反弹。尽管如此，随着竞选临近，苏纳克仍面临着艰巨的任务， 保守党支持率落后于反对党工党约20个百分点。

下周看点

（樊志菁）

编辑/田野