8月25日上午，浙江卫视官方微博发布消息称，鉴于对观众和网友反映的《中国好声音》节目的问题正在调查之中，该节目暂停播出。截至发稿，“好声音”制作方母公司星空华文控股有限公司（下称“星空华文”，06698.HK）股价从开盘66.50港元跌至54.85元港币。

8月17日下午，一段长达9分钟的录音，将李玟与《中国好声音》节目组推上风口浪尖。8月20日，“好声音”电视端播出方浙江广电集团发文致《中国好声音》观众和网友，称将针对大家关心的问题进一步调查核实。在此期间，星空华文的股价一路下挫。8月18日开盘后下跌23.43%，市值蒸发115.59亿港元；下个交易日再次暴跌超30%；两日累跌45%，市值一度蒸发逾220亿港元。今日节目暂停播出的消息发出后，公司股价再次跳水。录音曝出至今，星空华文的总市值从8月17日收盘时的494亿港元缩水至232亿港元，缩水过半。

录音事件对“好声音”豆瓣评分也产生巨大影响。8月17日前，《中国好声音》第一季的评分还高达7.9分，到了8月25日，已经下跌到了7.5分，李玟参与的《中国好声音2022》评分则从4.2分下降到了2.4分，其他季“好声音”也有不同程度的下跌。

“好声音”对星空华文有多重要？根据灿星文化(后重组合并为星空华文)《招股说明书》，按2021年收入计，这家公司是中国最大综艺节目IP创造商及运营商，市场份额为1.6%，旗下囊括了《中国好声音》《蒙面唱将猜猜猜》等综艺IP，并与优酷共同制作网络定制舞蹈比赛节目《这！就是街舞》。公司还拥有及运营庞大的中国电影IP库，是中国音乐IP创造商及运营商，截至2022年上半年末音乐库有8549个IP，拥有757部电影IP。

在众多的IP之中，“好声音”是最重要且无法替代的唯一。2012年，《中国好声音》第一季的爆火，是中国综艺节目崛起的标志性事件，同时也是灿星“中国好生意”的开端。资料显示，星空华文的主营业务有四大组成部分，分别为综艺节目、音乐、电影及剧集IP运营，以及其他IP相关业务。不过，扛起公司收入大旗的主要为综艺节目IP制作、运营及授权，按2022年的收入计，该业务在总收入的占比达到80%左右。

在综艺业务中，“好声音”的占比也是绝对的第一。2015年《中国好声音》为公司带来了11.43亿元的营业收入，占公司总营收比重达46.43%。2016年至2021年分别为10.1亿元、6.65亿元、5.45亿元、4.9亿元、3.25亿元、2.51亿元。2019到2021年，“好声音”收入在整个综艺IP业务收入中的占比分别为36.6%、29.8%、28.6%，高居旗下各综艺节目第一。

一句话，星空华文业绩的好坏，主要依赖“好声音”。这点从公司财报的表述也能看出，根据星空华文2022年财报，公司综艺节目收入增长41.5%，从2021年的1.16亿增长至1.64亿，背后原因就是：《中国好声音2022》的毛利更高，也就是李玟任导师的那季。又比如2020年，其综艺收入表现不佳：从电视媒体获得的收入下滑，从2019年的6.86亿减少至5.68亿，核心原因也是《中国好声音2020》收入下滑。

8月2日晚，星空华文发布公告称，截至2023年6月30日止的6个月，集团预期录得收入约人民币1.42亿元至约1.52亿元，同比下滑16.98%至22.45%；上半年经调整净亏损约为人民币1460万元至约1830万元，上年同期经调整净亏损约人民币630万元，亏损进一步扩大。公告称，主业绩下滑主要是由于2022年底首次播出并持续到下一年的综艺节目较去年同期减少。

值得注意的是，这份预警式的报告并未给星空华文的估价带来大幅波动。原因星空华文董事会的解释也很清楚，从过往来看，许多综艺节目一般会在每年的5月至10月之间播出，综艺节目的开发、制作及发行通常受季节性影响。由于上述因素，董事会认为活动水平预期将于历年的下半年增加。

这点在星空华文2022年财报也有体现，财报称，2023年公司计划推出《了不起！舞社》《中国好声音》《这！就是街舞》《蒙面唱将猜猜猜》《中国达人秀》等多档综艺节目。以“好声音”往年的业绩表现，你也可以简单理解为：公司业绩不好是因为“好声音”还没播。

今年7月，星空华文还试图搭上元宇宙的列车，宣布打造《中国好声音》首款元宇宙应用“SingMeta耀音”，预计将于年内上线……就在大家都在等待8月播出的《中国好声音2023》再次变身成为中国好生意时，录音事件带来了最大的不确定性，这可能是星空华文股价跳水的原因。

文/北京青年报记者 祖薇薇
编辑/崔巍