近日，内蒙古证监局公布了3张罚单，指向国融证券的研究业务。国融证券被采取监管谈话措施，公司研究部相关负责人和一名分析师也一同被出具警示函。一周前的7月12日，国融证券曾因投行业务问题收到罚单。

具体来看，罚单指出国融证券发布证券研究报告业务存在两大问题：

一是制度规定不完善及执行不到位。如未及时更新完善证券研究报告业务内部管理制度，在研究池管理等方面的内控管理有效性欠缺，研究报告质量控制和合规审查不足，对第三方刊载或转发公司研究报告管理不到位。

二是证券研究报告制作不审慎。个别研究报告存在内容表述不严谨、分析与结论逻辑一致性不足、未注明引用信息来源、底稿不完整等情形。

内蒙古证监局表示，上述情形违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》《发布证券研究报告暂行规定》等规定，决定对国融证券采取监管谈话的行政监管措施。

内蒙古证监局还要求，国融证券应加强发布证券研究报告业务管理，按照内部问责制度对相关责任人进行内部问责，并于8月31日前提交整改报告。

与此同时，国融证券两位员工也被出具警示函。其中，国融证券研究与战略发展部时任负责人徐某，对于公司研究报告业务存在制度规定不完善及执行不到位、研究报告制作不审慎等问题，负有直接管理责任。国融证券证券分析师张某某，则是因为发布的某研究报告内容表述不严谨、分析与结论逻辑一致性不足、未注明引用信息来源、底稿不完整。

证券时报记者注意到，新股全面注册制背景下，监管部门对于证券研究报告业务的监管日趋常态化，券商研报的规范性与合规性更受重视。今年5月，证监会向各券商通报了2022年研报“双随机”的现场检查情况，共覆盖45家公司的300篇研报。通报显示，“具体研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见”成为了典型问题之一。

根据通报内容，监管部门还明确了四项监管要求，包括加强研报信息来源和留痕管理；强化研报制作、审核、发布全流程内部控制；规范公开发表言论和客户服务活动管控，强化舆情风险管理；完善人员绩效考核和内部问责制度。

据公开数据统计，今年以来，各地证监局共针对研报领域开出45张罚单，涉及23家券商及50名研究所员工。

值得一提的是，自7月中旬以来，这已是国融证券第二次领罚。就在一周前的7月12日，国融证券因投行业务收到罚单。

当时内蒙古证监局称，国融证券以“财务顾问”名义实施蒲公英项目过程中，未制定相关合规管理制度规范员工展业行为，反映出合规管理制度体系不完善；该项目工作底稿归档不完整、不规范。

根据相关规定，内蒙古证监局决定对国融证券采取出具警示函的监管措施，要求国融证券应引以为戒，建立健全和严格执行合规内控制度，切实提升业务质量，并在收到此决定书之日起30日内提交书面报告。

编辑/范辉