本应于周二（6月13日）挂牌上市的巨星传奇，却于6月9日突然宣布延迟上市计划，所有认购款项不计利息悉数退还给申请人。

为何临门一脚，突然暂停上市？巨星传奇发生了什么？

巨星传奇暂停上市

6月9日，巨星传奇宣布综合当前的市场环境以及各项因素，将刊发补充招股章程重启招股，且公司将不计利息悉数将股款退还给所有申请人。为确保投资者权益，巨星承诺将全额退还所有申请认购香港发售股份的投资者所支付的费用，退款将于6月12日返还到投资者指定的银行账户或其经纪或托管商的指定银行账户中。

巨星传奇强调，延迟全球发售的决定不会对其目前的业务产生影响，公司仍致力于扩充合作明星IP组合，以及扩大新零售产品市场份额，并持续为股东创造长期价值。

巨星传奇于2023年5月31日到6月5日招股，原计划于6月13日上市。按照原本全球发售计划，巨星传奇将在全球发售逾1.26亿股，其中4800万股属于现有股东的旧股，每股招股价介乎5.5港元至6.3港元，但最终以下限5.5港元定价，募资7亿港元。

但据香港某券商保荐人向证券时报记者透露，巨星传奇路演遇冷，认购严重不足，与该公司预期有差距，致使暂停上市计划。

上述保荐人称，当下港股新股市场环境较差，在巨星传奇暂缓上市之后，投资者对认购新股要谨慎，新股市场能否在下半年转好，还要看大市是否有所好转。

不过巨星传奇称，会致力尽快完成全球发售及上市，并预期刊发补充招股章程，更新上市时间表，完成相关程序申请和数据补充。巨星传奇强调，目前公司基本面良好，今次延迟上市决定不会对公司业务造成任何影响。

据消息人士透露，巨星传奇将于近期重启招股，此次招股会增加管理层及股东的股票禁售期并根据市场情况调整招股价以让利二级市场，用以提升投资者信心。

股东名单中的“杰伦亲友团”

根据招股资料显示，巨星传奇业务主要包含两部分，一是新零售，二是IP创造及运营。其中IP创造及运营还能与新零售产生协同效应，作为营销工具之一来推广新零售产品。

IP创造及运营主要是通过周杰伦等明星深度绑定，通过媒体内容制作、活动策划、明星IP管理等创造系列周边产品，然后通过推广平台引流，赋能新零售的产品开发及供应，通过电商渠道，比如抖音、天猫、快手、巨星优选APP等最终触达终端消费者，完成整个业务的闭环。

举例而言，由于巨星传奇独家拥有多个明星的IP，可在多个互补的场合及平台产生宣传效应而非因品牌产生单一联想赋能新零售业务。比如2020年，巨星传奇在主创内容制作周游记中通过广告、点播等方式推广魔胴咖啡。也善用与刘畊宏及其妻子王婉霏的知名度赋能产品销售，2022年7月以来，在“刘畊宏肥油卡卡掉”抖音账号上进行直播带货，通过刘畊宏及王女士的直播环节推广产品魔胴清萃咖啡等。

值得一提的是，魔胴咖啡是巨星传奇新零售业务的主要收入来源。魔胴咖啡是一种防弹咖啡，源自“生酮”概念，即人体可以在不吃碳水化合物的情况下燃烧脂肪。防弹咖啡的概念于2004年首次在美国推出，并自2016年起在中国商业化。

数据显示，自2019年至2022年，公司营业收入分别为8658.5万元、4.57亿元、3.65亿元、3.44亿元，营业收入自2020年开始有下降趋势。但公司毛利非常高，维持在60%左右水平。净利润方面，2019年至2022年分别为2271.9万元、7563.1万元、4289.1万元、6489.8万元。

招股资料显示，巨星传奇的新零售业务及IP创造及运营均十分依赖周杰伦。以往业绩记录期间，由于若干与周杰伦相关IP本身产生收入，且该等IP亦对新零售分布的产品产生宣传效应，故业务实现增长。新零售分部下涉及周杰伦或其相关IP宣传活动的产品分别占公司收入的83%、72.8%、64.8%及45.2%，而围绕周杰伦或由其作为表演者之一的IP创造及运营占总收入的5.7%、19.6%、9.1%及13.3%。

值得一提的是，从股东名单中看，并未看到周杰伦，但却处处与周杰伦有关。

资料显示，巨星传奇的四位控股股东为一致行动人，分别为叶惠美、杨峻荣、马心婷和陈中，合计占公司上市前股份比例64.5%。

而叶惠美为周杰伦的母亲，杨峻荣是周杰伦的明星经纪人，也是周杰伦艺人经纪公司杰威尔音乐的行政总裁、董事兼控股股东。陈中亦任职于杰威尔音乐，是该公司艺人管理的负责人，负责为周杰伦等多位艺人协商代言、活动等事项。

马心婷曾是摩杰电竞的CEO。2017年4月，周杰伦宣布与IDG共同创立“魔杰电竞”品牌。马心婷接手魔杰电竞深圳旗舰店后第一个月盈利达76万元，扭亏为盈。

招股书显示，马心婷在巨星传奇任职董事会主席兼执行董事，负责公司整体业务策略、日常管理及运营。

此外，周杰伦的“御用词人”、好友方文山，还出任巨星传奇“首席文化官”，负责产品营销和创业策略规划等内容。

编辑/范辉