当前，推动经济运行整体好转，需要更加精准有力的货币政策，以更好发挥其调控作用。应充分考虑总量和结构、稳增长和防风险、价格和数量、兼顾内部和外部平衡，做好与其他政策的协同配合。

近期召开的中央经济工作会议指出，稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。当前，在我国经济恢复的基础尚不牢固、外部环境复杂严峻的情况下，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，需要更加精准有力的货币政策，以更好发挥其调控作用。

我国货币政策坚持以我为主，兼顾内外均衡。疫情发生以来，在统筹疫情防控和经济社会发展过程中，我国根据实际情况实施货币政策，充分兼顾短期和长期、逆周期和跨周期调控、内部和外部均衡，保持了货币政策的连续性、稳定性和可持续性，为后续货币政策实施留下了空间，也为科学精准调控积累了更多经验。就外部环境而言，2022年欧美国家为应对高通货膨胀，快速收紧货币政策，为经济恢复增长带来压力。市场预计2023年全球经济增速下降，部分国家甚至面临经济衰退风险，美联储继续快速加息或将不可持续。这些将从外围对我国货币政策实施产生一定影响。

货币政策更加精准有力，需要充分考虑总量和结构。在总量方面，需要采用多种方式投放流动性，保持流动性合理充裕。在2022年两次合计降准0.5个百分点的情况下，目前银行法定存款准备金率总体不到8%，虽然有进一步下降的空间，但也要珍惜政策空间，根据实际情况释放长期流动性，推动降低实体经济融资成本。

在结构方面，人民银行近年来创新推出多种结构性货币政策工具，在精准引导贷款流向上发挥了积极作用，也充分利用有限的资源起到了更好的调控效果。后续需要继续用好结构性货币政策工具，在必要时创新政策工具，引导信贷资金更多流向“三农”、小微企业、科技创新、绿色发展、普惠养老等领域。

应充分考虑稳增长和防风险。在外需下降的情况下，我国实现稳增长需要着力扩大国内需求。从投资方面看，三大投资领域中，房地产投资恢复需要时间，基建投资、制造业投资需要继续发力，应引导金融机构关注这些领域的信贷需求。从消费方面看，居民消费行为更加谨慎，除了通过货币政策引导支持小微企业扩大居民就业外，还需要降低居民消费信贷成本。在防风险方面，房地产领域、地方政府债务、中小金融机构风险等需要重点关注。

充分考虑价格和数量。在总体保持流动性合理充裕的情况下，需要继续通过改革的方法健全利率形成机制，疏通货币政策传导，推动企业融资成本、居民消费信贷成本稳中有降。可以考虑通过引导降低5年期贷款市场报价利率的方式，服务市场主体开展中长期投资，更好满足居民刚性和改善性住房消费中的合理贷款需求。

兼顾内部和外部平衡。在坚持以我为主实施货币政策的基础上，要统筹考虑人民币汇率，提高资本项目动态平衡国际收支能力，稳步深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，维持人民币汇率双向波动，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，引导市场主体牢固树立“风险中性”理念，合理有效引导市场预期。

做好与其他政策的协同配合。综合政府发债节奏进度、企业缴税税期，合理掌握流动性投放节奏和力度，加大财政政策力度，为市场主体提供更多发展壮大机会。引导资金支持传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，加大对重大科研项目、科技创新主体的融资支持，通过支持小微企业发展推动扩大居民就业，与财政、产业、科技、就业政策等协同配合。

文/娄飞鹏

图源/视觉中国

编辑/王涵