12月23日，一度被称为“期茅”的永安期货（600927）在上交所成功挂牌上市，成为A股第三家期货上市公司。

上市首日，永安期货股价大涨44.02%，午间收报25.88元/股，最新市值升至377亿。按照最新价格计算，中一签能赚近8000块。

作为期货业盈利能力最强的公司，登陆A股为永安期货提供了发展新机遇。公司总经理葛国栋在致辞中表示，要以风险管理和资产定价服务为核心业务，打造具有国际竞争力的“衍生品投行”。

卖方机构对于永安在资本市场的前景也颇为看好。海通证券在首次覆盖研报中给予“优于大市”评级；华鑫证券研报对其做出“推荐”评价；而华金证券更是给出永安期货43.60元目标价，预期较发行价涨幅高达142.63%。

上市首日大涨44%

永安期货本次发行新股145,555,556股，发行价为17.97元/股。上市首日，股价封住最高涨幅，大涨44%至25.88元/股。

公开资料显示，永安期货成立于1992年，注册资本人民币13.1亿元。公司于2015年10月28日在新三板挂牌上市，由于登陆A股，目前已在股转系统终止挂牌。该公司实际控制人为浙江省财政厅，持有该公司股权主要股东有：财通证券股份有限公司、浙江省产业基金有限公司、浙江东方金融控股集团、浙江省经济建设投资有限公司。

永安期货主要经营指标已连续二十多年稳居行业前列，综合评分连续多年在业内排名首位，是期货行业内名副其实的标杆企业。2021年上半年，永安期货实现营业收入166.85亿元，同比增长50.38%；实现净利润7.40亿元，同比增长80.24%，经营业绩在所有149家期货公司中位列第一。

值得注意的是，永安期货是继南华期货、瑞达期货之后A股市场的第三家期货上市公司。行业龙头公司的上市，有望大幅提高各方对于A股上市期货公司的整体关注度。

打造国际知名“衍生品投行”

永安期货党委书记、总经理葛国栋在上市仪式致辞中表示，永安期货将牢记“国之大者”，守住风险底线，各项经营指标继续保持全国前列，以风险管理和资产定价服务为核心业务，打造具有国际竞争力的‘衍生品投行’，助力增强产业链韧性，提高资源配置效率，切实服务实体经济高质量发展，提升大宗商品的价格影响力，不辜负各方的信任和期待。

据悉，本次永安期货IPO上市，将切实提高公司的净资本规模，通过募集资金的投入，永安期货将深耕现有业务类型，巩固行业地位，创新服务内容，不断探索新的业务模式和类型，拓展服务的深度和广度。

谈到未来发展战略，永安期货表示，在服务体系建设方面，公司将深化供应链金融探索实践，协同银行、证券、保险等外部金融机构，完善“保险+期货”服务模式、拓展服务领域，构建多元结合、优势互补的大宗商品综合服务体系。

在业务拓展方面，永安期货将通过强化商品期货领域的优势，积极向证券权益类、债券固收类、衍生期权类及海外资产配置扩展，不断提升大类资产配置能力，推进商品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同发展，专注打造多样化、有品质的开放产品平台，聚焦一站式综合金融服务。

在资源整合方面，永安期货将通过并购重组做深做透产业链上下游，充分利用衍生品工具为企业客户提供一揽子风险管理方案，强化产业链在贸易、仓储、物流、融资和套保等方面的五大能力，加强期货行业与产业的深度融合。

市场快速发展为整个期货行业都提供了良好发展机遇。2020年，期货市场加快新品种上市步伐，全年新上市12个新品种，为实体企业提供了更广泛的避险工具。中期协数据显示，截至2021年9月底，期货市场客户权益总额达11891亿元，较去年同期增加4532亿元。

机构喊出43元目标价 弃购投资者要哭了

各家机构对于永安期货的上市予以了很高关注，对其前景也普遍较为看好。

海通证券认为，永安期货作为国内期货行业龙头，有望在行业快速发展中获得持续增长动力，并且伴随行业集中度提升，公司的领先优势也将进一步巩固。并在首次覆盖研报中给出了“优于大市”的评级。

华鑫证券日前发布研报预测，永安期货2021—2023年收入增速为14.5%、16.3%和11.2%，实现归母净利润分别为11.56亿元、17.01亿元和22.38亿元，EPS分别为 0.79、1.17和1.54元，当前估值相对同行业具有明显优势，首次覆盖给予“推荐”的投资评级。

华金证券则认为，期货业体量较小，经纪业务同质性强，但业务线自2011年起不断拓宽，其中风险管理业务2013年展业以来成长最快。永安期货风险管理业务迎利润规模、利润率双提升，业务布局全面。目前公司经纪与风险管理贡献90%以上业绩。本次募资后资本充实，利于支撑资本消耗型的风险管理类业务进一步增长；同时增设分支机构，也有望推动经纪业务扩容。

华金证券预期，永安期货2021—2023年归母净利润分别18.01亿元、23.16亿元和27.83亿元，同比增长57%、29%和20%。参考历史和可比公司平均估值，推导得出目标价43.60元。这一目标价较发行价涨幅高达142.63%，较今日股价仍有68.47%的上涨空间。

不过，永安期货股价大涨，对一批看走眼的投资者来说并不是好消息。根据永安期货发布的发行结果公告，网上投资者弃购金额达到768.54万元，网下投资弃购9.83万元，合计778.37万元，仅按照今日涨幅计算，这批投资者就少赚342.48万元。

编辑/范辉