在经历两日“地量”逆回购操作后，央行在8月7日将公开市场逆回购操作降为零。

据央行8月7日公告，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，根据公开市场业务一级交易商的需求，7日逆回购操作量为零。

“这是大行申报出来的结果，属于正常操作，也反映了资金面较为宽松的现实。”一位资金交易员解释。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，逆回购利率采用固定利率、数量招标的方式，意味着央行可以根据市场流动性情况，按照固定利率有整有零灵活开展逆回购操作，既可以在市场流动性紧张时扩大投放，也可以在市场流动性充裕时减少投放或者不投放。“目前市场流动性总体合理充裕，央行根据公开市场业务一级交易商需求零投放也是合理的政策选择。”

事实上，近期资金面一直处于宽松状态。自8月2日起，DR007加权平均利率一直维持在1.7%之下，低于政策利率水平。

展望后市，业内人士认为，如果资金面进一步宽松，一级交易商还可以通过临时正回购，在日终时点以1.5%的价格出隔夜给央行。届时的临时正回购与以前的正回购有明显不同，并不代表央行回笼流动性的意愿，而是在目前资金面较为宽裕的前提下，银行间体系自发性的流动性调节。

此外，本周开始政府债发行放量，下周税期也即将到来，仍需关注资金面的波动情况。

据华西证券分析师肖金川介绍，8月政府债发行合计将达2.2万亿元至2.4万亿元，净发行1.6万亿元至1.8万亿元，达到全年最高，环比增长1万亿元至1.2万亿元，同比增长4000亿元至6000亿元。

编辑/樊宏伟