“问诊”眼科医院年报
北京商报 2023-04-27 15:00

A股4家眼科医院2022年年报已悉数亮相。据了解,2022年,普瑞眼科(301239)、何氏眼科、华厦眼科3家眼科医院同年上市,打破了十余年来A股仅有爱尔眼科一家眼科医院的局面。纵观4家公司业绩表现,目前,A股上市眼科医院仍呈现爱尔眼科“一家独大”的格局。2022年,A股眼科医院业绩出现明显业绩分化。其中爱尔眼科、华厦眼科净利呈上涨趋势,何氏眼科、普瑞眼科归属净利润则出现下滑。从销售毛利率来看,仅华厦眼科一股2022年毛利率上涨。

普瑞眼科净利垫底

从业绩情况来看,普瑞眼科2022年实现的归属净利润在4家上市眼科医院中垫底,且是净利下滑最大的一家公司。

财务数据显示,2022年,普瑞眼科实现的营业收入约为17.26亿元,同比增长0.91%;对应实现的归属净利润约为2057万元,同比下降78.09%。

对于业绩下滑的原因,普瑞眼科归结为两方面原因。一方面,2022年度,国内外经济形势复杂严峻,消费需求萎缩,短期内对直接面对个体患者开展诊疗业务的眼科行业造成不利影响。另一方面,公司登陆资本市场后,新建医院投资扩张计划加速推进,2022年自建的5家眼科专科医院相继开诊,正式开诊后产生的各类资产折旧摊销、人工成本和期间费用等刚性开支对成本、费用增长影响较大。

除了普瑞眼科之外,何氏眼科2022年净利同样出现明显下滑。财务数据显示,2022年,何氏眼科实现的营业收入约为9.55亿元,同比下降0.74%;对应实现的归属净利润约为3321万元,同比下降61.55%。

爱尔眼科、华厦眼科净利则出现增长,其中爱尔眼科净利增长8.65%、华厦眼科净利增长12.5%。

不管是营收还是净利,爱尔眼科2022年均处于领先地位。营业收入方面,爱尔眼科是2022年唯一一家营业收入超过100亿元的A股上市眼科医院,约为161.1亿元。华厦眼科次之,营业收入约为32.33亿元。

归属净利润方面,2022年,爱尔眼科实现归属净利润25.24亿元,也是唯一一家净利超过10亿元的公司。华厦眼科2022年实现归属净利润5.12亿元,排在第二位。

海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东表示,爱尔眼科一家独大的行业格局是市场竞争、技术积累、资源优势等多方面因素累积的结果。这有利于爱尔眼科形成较强的竞争优势,但不利于全行业的繁荣发展。

毛利率多数下滑

2022年,A股上市眼科医院销售毛利率普遍出现下滑,仅华厦眼科一股销售毛利率出现上涨。

从毛利率水平来看,虽然2022年出现下滑,不过爱尔眼科销售毛利率仍处于最高水平,为50.46%,系唯一一家销售毛利率在50%以上的公司,2021年,公司销售毛利率为51.92%。

投融资专家许小恒告诉北京商报记者,毛利率主要受材料成本影响。公司业务规模越大,材料的采购量越大,公司与供应商谈判时议价权就越强,这可能是爱尔眼科毛利率相对较高的原因。

普瑞眼科、何氏眼科销售毛利率下降幅度相近,其中普瑞眼科销售毛利率从2021年的43.37%下降至2022年的41.67%;何氏眼科毛利率由2021年的40.3%下降至2022年的38.4%。

针对公司相关问题,北京商报记者向普瑞眼科方面发去采访函,不过截至记者发稿,未收到对方回复。

华厦眼科系唯一一家毛利率上涨的上市眼科医院,2022年,公司毛利率由2021年的46.04%上升至48.05%,已与爱尔眼科相接近。

在邓之东看来,2022年眼科医院毛利率普降的原因有多种,市场竞争加剧、成本费用上涨、医保政策调整以及医院自身经营策略的调整和市场环境的影响等。

机构、专家看好行业发展

值得一提的是,今年一季度,上述4家公司归属净利润均出现同比增长,其中普瑞眼科、何氏眼科两股净利增长幅度最大,分别为334.85%、117.82%。

在二级市场上,4月26日,除爱尔眼科外,普瑞眼科等个股出现明显上涨,其中普瑞眼科、何氏眼科两股“20cm”涨停,华厦眼科大涨10.55%。

消息面上,近日,教育部印发《2023年全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划》,全面部署年度全国综合防控儿童青少年近视重点工作计划。其中明确,要将儿童青少年近视防控工作、总体近视率和体质健康状况纳入政府绩效考核。

如何看待眼科医院未来的发展前景?邓之东表示,随着人口老龄化、眼科疾病发病率上升等趋势,眼科医院的市场需求也将持续增长。同时,医疗改革、医保政策等方面的变化也将对眼科医院的经营和发展产生重要影响。

东海证券于近日发布研报称,近两年,教育部及卫健委多次发文推进完善青少年近视防控体系,提高儿童眼保健、视力检查覆盖率及屈光不正矫正覆盖率,对于眼科视光赛道形成重大利好,眼科医院有望通过和各级政府、学校合作,开展大范围定期普查从而直接获得更多需要配镜矫正的生源,常规视光配镜及OK镜业务等有望逐步放量。

西南证券也于近日表示,预计2024年中国眼科医疗服务市场规模达到2563.1亿元,2020-2024年年复合增长率为22.8%,中国眼科医疗市场持续扩容确定性高。

“眼科医院的未来发展需要更加注重对患者需求的把握,加强技术研发和创新,提升医疗服务水平,同时优化经营管理,合理配置资源,实现可持续发展。”邓之东如是说。

编辑/樊宏伟

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