重回“公募一哥”!张坤一季度加仓茅台、美团,减持金融股
中新经纬 2023-04-24 20:02

近日,易方达基金公布了由张坤管理的4只公募基金2023年一季报。截至一季度末,张坤在管规模为889.42亿元人民币,超过中欧基金基金经理葛兰的管理规模,重新回到了主动权益类“公募一哥”的位置。

一季度,他管理的4只基金扭转了2022年的颓势,全部实现正向收益。不过,有3只产品的净值增长率都不及各自的比较基准收益率。整体看,张坤在一季度并未进行大规模调仓,小幅增持了贵州茅台、美团-W、京东集团,减持了腾讯控股、泸州老窖、五粮液等。

3只产品收益不及比较基准收益率

受业绩表现影响,近一两年,多数主动权益类基金经理的管理规模都出现下降,张坤也不例外。张坤的管理规模在2020年大幅度攀升,2021年上半年时一度超过1300亿元,成为主动权益类基金中管理规模最大的基金经理。

之后,张坤的管理规模出现下降,到2022年一季度末跌破千亿元,降至849.27亿元。2023年一季度末,他的管理规模为889.42亿元,较2022年末微幅下降。不过,889.42亿元的在管规模,却让张坤超越了中欧基金葛兰一季度末844.4亿元的在管规模,重新回到主动权益类基金经理在管规模的第一名。

张坤在管产品分别是易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年、易方达亚洲精选,其中,最具代表性的是规模最大的易方达蓝筹精选。易方达蓝筹精选成立于2018年9月,成立之初就由张坤担任该产品的基金经理,最开始产品规模并不突出,但此后几年规模快速增长,2021年二季度末时逼近900亿元。

易方达蓝筹精选2019年、2020年的净值增长率分别达到了55.12%、95.09%。但到了2021年和2022年,收益表现欠佳,净值增长率分别为-9.89%、-16.03%。从2021年三季度开始,该基金的规模不断下降,至2023年一季度末时资产净值为562.09亿元。份额上,2021年一季度末,易方达蓝筹精选的份额高达300亿份,之后开始回落。该产品2023年一季度末的份额为256.54亿份,较2022年末下降了6.64亿份。

其他3只产品方面,易方达优质精选、易方达优质企业三年、易方达亚洲精选一季度末的资产净值分别为189.71亿元、84.39亿元、53.23亿元,较2022年末增加0.37亿元、0.94亿元、2.42亿元;一季度末的份额分别为30.73亿份、79.11亿份、50.08亿份,较2022年末减少了0.17亿份、0份、1.22亿份。

张坤保持了较高的股票仓位,一季度末,易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年的股票仓位分别为93.92%、94.19%、92.60%,易方达亚洲精选普通股仓位为76.20%,存托凭证仓位为18.22%。

收益方面,四只产品在一季度均实现正向收益,易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年、易方达亚洲精选的净值增长率分别为1.03%、0.76%、1.13%、7.37%,扭转了2021年和2022年收益下跌的走势。

不过,易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年3只产品的净值增长率都不及各自的业绩比较基准收益率。易方达蓝筹精选一季度的业绩比较基准是“沪深300指数收益率×50%+中证香港300指数收益率×30%+中债总指数收益率×20%”,业绩比较基准收益率为2.08%,高于净值增长率。易方达优质精选、易方达优质企业三年的业绩比较基准收益率分别为2.91%、2.08%。

增持贵州茅台、美团-W 降低金融等行业配置

一季度,易方达蓝筹精选的前十大重仓股分别为贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。相较去年末,张坤增持贵州茅台4.8万股,减持泸州老窖103万股,减持五粮液300万股,减持洋河股份35万股,持股伊利股份份额不变。

互联网股方面,相较去年末,易方达蓝筹精选减持腾讯控股240万股,增持300万股美团-W。另外,中国海洋石油新晋为第十大重仓股,持股量为3.05亿股,药明生物退出第十大重仓股。

易方达优质精选的重仓股与易方达蓝筹精选重叠度较高,前十大重仓股分别为腾讯控股、泸州老窖、贵州茅台、洋河股份、五粮液、京东集团、招商银行、阿里巴巴、伊利股份、美团-W。相较去年末,该产品减持腾讯控股71万股,增持京东集团205万股,美团-W新晋为第十大重仓股,持股量为650万股;减持泸州老窖11万股,减持五粮液93万股,增持贵州茅台2.6万股,增持洋河股份21.3万股。

易方达优质企业三年也是步调一致,今年一季度,该基金选择加仓贵州茅台、美团-W,减持泸州老窖、五粮液、洋河股份、腾讯控股。

对于张坤加仓的股票,贵州茅台股价在2022年底出现一波反弹,今年一季度又上涨5.39%,不过4月份以来有所下跌;美团-W一季度股价下跌了17.86%;京东集团一季度股价下跌21.89%。相反,减持的腾讯控股股价上涨了21.62%,泸州老窖上涨13.60%,五粮液上涨9.03%,洋河股份上涨3.09%。

整体看,上述3只重仓股的变动不大。张坤在一季报中称,一季度股票仓位基本稳定,对结构进行了调整,其中,易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年增加了消费等行业的配置,易方达优质精选增加医药等行业的配置,3只产品均降低了金融等行业的配置。个股方面,仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是,投资者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展,等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后,再买入也不迟。

“几乎任何成功的公司都经历过短期的经营业绩和股价的震荡,经历过市场态度的冷暖,但它们成功的模式往往没有变化,通过深入研究并抓住这些关键的因素,是能够一路坚持下来的重要因素,也通常意味着长期可观的收益。”张坤说。

编辑/樊宏伟

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