今年1月以来，外资充当A股市场主角，北向资金净买入规模屡破纪录，推动大盘指数快速攀升。但进入2月以来，外资流入态势有所放缓，市场期盼内资能够形成接力。从沪深交易所公布的数据来看，高风险偏好的融资资金近期显著加仓，不到半月净买入额已超250亿元。

数据显示，截至2月10日收盘，沪深两市融资余额合计14706.32亿元，较1月末净增255.68亿元，创去年下半年以来的单月新高。回顾2022年，仅6月和11月融资余额增长超过200亿元，这两个月份也是去年沪指涨幅最大的两个月。

从资金流向看，计算机行业是近期融资资金的加仓首选。以申万行业划分，计算机行业2月以来获融资净买入53.26亿元，高居一级行业首位。电力设备行业紧随其后，2月以来获净买入50.36亿元。非银金融、机械设备、电子行业同期净买入额均排名居前。

从个股看，资金追逐ChatGPT概念，是推动计算机行业融资余额近期大幅扩张的重要因素。三六零、科大讯飞、浪潮信息、润和软件2月以来融资净买入额均超4亿元，同期股价也收获不同程度涨幅。根据各大交易软件提供的信息看，上述4股均与当下火热的ChatGPT及人工智能概念有关。

在机构看来，ChatGPT应用端大幅扩张可推动人工智能、算法算力、内存芯片等领域需求增长。但也有分析人士提醒，从中短期来看，ChatGPT对包括搜索引擎巨头在内的产业生态，暂时还不会带来实质性的颠覆，其商业模式也暂不清晰，相关产业生态的膨胀趋势还有待观察。

对于整体A股而言，“内资接力”有望成为下一阶段资金面主线。招商证券首席策略分析师张夏表示，近期北向资金流入放缓，外资对A股的驱动作用正在减弱。但与此同时，融资资金强势回流，内资正逐渐接力成为市场主导增量资金。受此影响，A股有望继续向成长风格偏移。

“总体来看，近期A股迎来风格切换的时间窗口——从外资主导的大盘风格占优，转为内资主导的中小成长风格，从上证50到科创50的逻辑正在兑现。行业配置方面，考虑到主导资金变化、业绩真空期和政策预期，可关注计算机、电子等受益于流动性向好的成长板块，以及家电家居、新能源汽车等强复苏预期板块。”张夏说。

编辑/樊宏伟