28日早盘，沪指弱势下行。截至午间收盘，沪指跌1.03%报3069.66点，深成指跌1.05%，创业板指跌1.12%；两市合计成交5008亿元。盘面上看，酒店、旅游、机场、地产等板块逆势走强，银行、证券、纺织机械、保险等板块走弱；概念股方面，虚拟电厂、电力物联网等拉升。

东北证券认为，上周市场反复震荡，上证指数收于3101点，周微涨0.1%，上证50指数微跌0.1%、创业板指下跌3.4%，低估值板块上涨而偏成长风格的下跌，呈现出显著的二八轮动现象；建筑地产金融等低估值板块领涨，TMT、社服、医药、食品等走弱。这种二八轮动与2014年下半年或者2012年末牛市行情时显著的不同点在于此次量能萎缩而非放大、缺乏增量资金配合，这意味着市场仍在反复整理过程中、尚需蓄势等待。

中信建投指出，复盘同处相似经济基本面环境、同为去库期的2011-2012、2014-2015、2018及2021年，整体四季度呈现的特征为逆周期资产明显占优，以四季度月度收益均值表现计，稳定类板块（地产银行公用交运）>TMT（传媒通信电子）>中游制造及可选消费。对应到今年行业表现上，同样在经济预期不明朗+当年高景气赛道景气预期基本反应背景下，短期风格或往“稳增长”方向轮动。从长期政策导向上看，高水平科技自立自强或将成为中长期投资主线。（吴晓辉）

编辑/田野