今日（10月18日），提供AR（增强现实）/VR（虚拟现实）内容生产与软件技术服务的飞天云动在港交所正式上市，成为港股元宇宙领域第一家上市公司，首日上市开盘价报2.21港元/股，与发行价持平，截至收盘，下跌4.07%报2.12元，市值38.37亿港元。

相比市场知名度，飞天云动更引人注目的一点是在招股书里提了300多次“元宇宙”。实际上，这家公司早期的主营业务是游戏研发发行，直到2015年才开始做AR/VR方面的企业服务业务。本次IPO发行2.71亿新股，募资约6亿港币。IPO前，同创伟业是飞天云动最大的机构股东，而本次IPO发售中，来自基石投资人募资比例达到30.33%，包括老牌地方国资平台浙江安吉国资、中国最前沿的AI技术公司商汤科技和香港金融科技龙头捷利交易宝。

去年营收6亿元

飞天云动是基于自有引擎为客户提供AR/VR内容开发与技术服务，并为中小客户提供aPaaS低代码平台，实现AR/VR内容的模块式自主开发。

飞天云动的前身掌中飞天成立于2008年，创立之初主营业务为游戏研发发行，2015年正式开展 AR/VR企业服务，目前已发展成为中国元宇宙场景应用层（AR/VR内容及服务市场）的领先供应商。

据艾瑞咨询，元宇宙未来不同发展阶段都有不同的侧重点和产业机会，预计2022至2026年，AR/VR内容市场将以36.7%的复合年增长率从2022年的人民币304亿元增长至2026年的人民币1062亿元。而AR/VR始终是贯穿元宇宙发展过程中的基石，具备AR/VR技术的企业也将在元宇宙产业中有着先发优势。

基于在AR/VR技术引擎与企业服务领域多年的积累，飞天云动被定义为一家元宇宙产业链中应用层公司。招股书显示，公司2019年至2021年实现营收分别为2.51亿元、3.39亿元、5.95亿元，逐年增长。截至2022年第一季度，该公司实现营收为2.29亿元，同比增长高达65%。2019-2021年扣非调整后净利润4188万元、6161万元、1.05亿元。

和其他处于烧钱阶段的科技公司不同，在自研技术引擎已经过多年开发迭代基础下，飞天云动已服务大型平台客户，如京东、百度等。同时也通过大客户影响力推广标准化产品至广泛的小B客户。

本次IPO，飞天云动募资拟主要用于增强研发能力并改进技术基础设施、服务及产品；提升销售和营销职能；潜在的选定合并、收购和战略投资；未来12至36个月开发飞天元宇宙平台；以及用作运营资金和一般公司用途。

背后多家机构加持

特别值得注意的是，IPO前，同创伟业是飞天云动最大的机构股东。同创伟业关注元宇宙赛道已久，飞天云动则符合同创伟业所看重的内容生产这个领域。对于飞天云动的投资，同创伟业合伙人童子平表示，飞天云动团队最早是做手游研发的，有自己的引擎，而且从2015年就开始转型在AR/VR企服，并进一步迭代自己的生产工具，是市场中很有前瞻性的布局。

“我们接触他们的时候，他们也已经开始了低代码化工具的研发，且已经有了基本的demo。最主要的是，他们整个商业化做得很好，团队非常稳健。兼顾了研发的同时能够实现盈利，使得我们也更有信心，毕竟整体行业的发展周期是漫长的。”童子平说。

童子平认为，目前软件技术，特别是与场景结合的内容生产软件最具投资价值，而内容生产效率是行业公司最重要的壁垒。跟互联网时代一样，优质内容也是元宇宙的核心。而只有具备高效成熟的内容生产工具，即各类内容引擎，才能源源不断地丰富元宇宙平台生态，元宇宙时代才算真正来临。而伴随着AR/VR产业的愈发成熟，飞天云动等优质企业的价值成长优势将更加凸显。

有港股投资人士表示，近期港股IPO公司数量较多，而此次飞天云动的基石投资人募资比例达到30.33%，浙江安吉国资、商汤科技、捷利交易宝，这些来自不同背景的机构投资者能够集体加持，背后是对于飞天云动好赛道+优质企业的长期看好。

针对近期内地企业纷纷赴港上市，有加快节奏的现象，有香港投行人士表示，在经历过前期整个市场波动的背景下，上市企业自身和保荐机构的角度而言，都在推进整体的进程，有计划在年内走完上市流程，但也不是每家企业都会加快速度，具体也要看整体的规划安排。（李明珠）

编辑/田野