“网生代”、“二次元世代”、“数媒土著”，这些词形象描述了当下大众理财最突出的一股新生力量——“Z世代”人群。9月9日，华安基金《Z世代基民洞察报告》正式出炉。该报告以1995至2004年出生、并且于过去1年内有基金投资行为的群体为调研目标。调研发现，Z世代的理财意识正在快速崛起。这些95后社会新人是如何做投资的?他们的投资目标和理财偏好又是什么?他们投资方式呈现哪些特点？是什么影响了“Z世代”的理财态度和行为?

超过一半的Z世代基民投资基金的动机是赚点零花钱

华安基金调研组在数据采集中发现，Z世代的理财意识正在快速崛起，他们中的多数人财务稳健，投资态度谨慎，重视本金安全，理财收益目标设定也较为理性，非常愿意学习投资理财相关知识，但到具体操作时，他们会忍不住跟着熟人买基金，也表现出紧跟热点波段操作，追涨杀跌的行为，整体持基时间也相对偏短。

报告显示，绝大多数Z世代基民重视财务规划，量入为出，按不同账户打理资金，月光族仅占10%。存款和银行理财在Z世代基民中渗透率极高，保险与股票次之，或因为工资通过银行卡发放后，选择银行存款和购买银行理财产品更方便。房产、贵金属等选项在Z世代中较少被作为投资理财方式。其他更“小众”的投资方式渗透率则极低。

整体来看，Z世代基民中男性略多于女性。根据华安基金开户数据，Z世代基民新增人群中，男性占比连续3年超过一半，但女性近3年占比已从33.9%提升至40.3%，展示出明显的增长势头。

超过一半的Z世代基民投资基金的动机是赚点零花钱。较长期的养基目标是为了资产的保值增值，为创业、购房、结婚及子女教育做准备。跟风参与，或希望从中获得成就感的人群接近三成。投资在不少人眼里并非私密的个人行为，而是一个社交话题。

20%的亏损是Z世代基民承受风险的分水岭 Z世代基民收益目标平均为12%

报告显示，启动资金是Z世代基民最关注的问题，它直接影响到选择不同的投资方式。2/3的Z世代基民对风险也很关注。仅4%的基民能承担超过20%的风险。由于权益类基金在市场剧烈波动时可能面临超过20%的回撤。所以报告建议，平台和机构应引导Z时代客户选择适合其风险偏好的产品。

Z世代基民收益目标平均为12%，接近一半投资者把投资理财收益目标定在10%以下，约三成定在10%-15%，超过两成的定在10%。对比偏股基金指数近十年年化收益率为10.97%，大部分Z世代基民收益预期较为合理。相对而言，投资者的收益目标随着人生阶段、收入、工作、年龄的提升而升高。

熟人社交是Z世代投资理财的主要信息来源

报告显示，新媒体和熟人社交是Z世代投资理财的主要信息来源。Z世代投资理财决策受KOL（关键意见领袖）影响大。年轻群体更集中在热门榜和各种KOL，随着投资经验增长和社交领域扩大，更偏向银行理财经理，投资理财课程和专业媒体。白领和自主经营者信息来源于理财经理、公开课、专业媒体、基金经理观点更多，蓝领信息来源热门榜、短视频、新闻媒体平台更多，学生来源于KOL明显更多。

是什么影响了“Z世代”的理财态度和行为?华安基金调研组透露，多数Z世代基民入市的时间在2019年之后，正值证券市场大幅波动的阶段，这无疑增加了“起步”的难度，也让他们中的不少人缺乏“安全感”。除了这一客观因素之外，缺乏专业理财知识也是Z世代基民面对的一大困境。在调研中，有受访者表示，金融知识好难，产品挑选、组合规划、净值波动、止盈止损点设置等，似乎都搞不清楚。“要是有人帮帮我就好了，讲解产品知识、市场知识、提供资产配置建议……体系化课程，都想要”是比较普遍的呼声。

Z世代基民喜欢短线操作 投资理财全部本金平均接近1.9万元

Z世代基民投资理财的全部本金平均接近1.9万元。本金在2万以下的Z世代基民占比达到73%。本金超过4万的只有11%。相对而言，女性拿出的本金更多，白领、自主经营者等年龄偏大的高收入者本金也更多。85%的Z世代基民投资理财支出占比不超过月收入的20%，把月收入10-20%用作投资的Z世代基民过半。相对而言，收入越高、年龄越大的群体，投资理财的占比越高。Z世代基民养基的总本金平均1.4万元，占投资理财总额（1.9万元）的74%，59%的Z世代基民的基金投资本金不足1万元。

Z世代基民持有基金的时间偏短。最短持有时间平均为2.4个月，最短持有时间短于1个月的比例达44%。最长持有时间平均为1年。Z世代基民喜欢短线操作。

Z世代选择基金产品最重要的关注点是基金经理

基金经理是Z世代选择基金产品最重要的关注点。总体上，对Z世代基民而言，选择基金产品最重要的是选择基金经理 — 基金经理的过往业绩和经验，以及他/她的投资理念和自己是否相符（擅长的行业板块，投资理念）是主要关注点。其次，对于有意向的基金产品，也关注它近期的业绩。

Z世代更爱买稳健理财相对其他人群，Z世代的首购基金在主动权益类的占比小于其他人群，且固收类占比逐年增长。Z世代表现更高的风险意识。Z世代基民中，四成对基金新老无倾向，剩下的六成人中，多半倾向购买新基金，主要是考虑到有建仓期更容易降低短期风

险风险，主题有吸引力，容易接触到它的宣传。此外，也有部分基民认为1元的初始净值成长空间大。另一方面，老基金仍然有一定的吸引力，首先是因为它的高仓位可能带来更多的市场红利，其次有历史可作为判断依据。此外它上市时间长也比较熟悉，熟悉带来安全感。

Z世代基民止盈止损受收益预期影响明显。超过80%的Z世代会在-10%到10%的收益率区间进行止盈止损，明显高于其它群体。总体看来，止盈行为的人比有止损行为的人更多；“落袋为安”的意愿比“割肉”意愿更强，难以获得长期收益机会。Z世代养基人有过高买低卖和频繁交易行为者，近几年的收益都低于无相关行为者。有定投和交叉持有经验者获得更高盈利，进而提升投资获得感。

Z世代基民87%正在使用互联网渠道，73%使用传统渠道交易基金。正在使用互联网渠道的Z世代基民， 60%既使用互联网渠道也使用传统渠道，只使用互联网渠道的占27%；使用互联网渠道的原因是：方便不同基金进行对比，资金平时就放“宝宝类”产品，资金调动方便，界面设计吸引。

名词解释

Z世代： 1995-2004年出生；Y世代： 1980-1994年出生；其他：1979年以前出生。

客户盈利：计算客户在不同渠道购买过的每一只基金获得的收益情况，通过不同渠道多只基金的总收益/多只基金的总成本，计算客户总体收益。

持有时长：计算客户在不同渠道购买过的每一只基金的实际持仓天数。

定投：以一种定期定额买入的方式进行投资的行为。

交叉持有：持有基金数量大于等于2的客户。

追涨杀跌：在基金近一年最高点申购和最低点赎回行为的客户。

频繁交易：一月内申购赎回（不包含定投）次数超过5次的客户。

止盈止损：清仓客户的收益率

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文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野