猪企们正在走出周期底部。
多家猪企4月份生猪销售简报显示，生猪/商品猪销售均价环比上涨。
但他们对于这种回暖显得冷静。
“乐观估计，2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；悲观估计，可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。”温氏股份在投资者交流纪要中表示。
环比回升
公告显示，4月，牧原股份销售生猪632.1万头，销售收入为79.42亿元，环比增长6.86%，与去年同期的79.24亿元近乎持平。公司4月商品猪销售均价12.56元/公斤，环比上升7.63%，同比下降41%。
同期，温氏股份销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品)，收入22.63亿元，毛猪销售均价13.33元/公斤，环比变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%，同比变动分别为129.27%、40.04%、-39.27%。
新希望4月销售生猪112.66万头，销售收入16.04亿元，商品猪销售均价12.69元/公斤，环比变动分别为-21.05%、-5.31%、9.02%，同比变动分别为34.46%、-15.62%、
-41.14%。
金新农4月生猪销量合计8.52万头，销售收入合计8150.99万元，生猪销售均价17.29元/公斤（剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为13.31元/公斤），生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为
-56.88%、-62.96%和34.29%，同比变动分别为-7.83%、-68.97%和-50.87%。
大北农4月销售生猪34.56万头，销售收入4.63亿元。其中销售收入环比增长-3.14%，同比增长-40.26%；销售数量环比增长-7.57%，同比增长16.84%；商品肥猪出栏均重113.15公斤，销售均价12.68元/公斤，其上月销售均价为11.67元/公斤。
天邦股份4月份销售商品猪38.10万头（其中仔猪销售3089头），销售收入66,484.22万元，销售均价13.42元/公斤（商品肥猪均价为13.44元/公斤），环比变动分别为13.34%、34.56%、16.80%。
正邦科技4月销售生猪91.86万头（其中仔猪30.35万头，商品猪61.51万头），环比下降5.03%，同比下降22.45%；销售收入7.69亿元，环比下降21.60%，同比下降74.67%。商品猪（扣除仔猪后）销售均价12.43元/公斤，较上月增长10.01%；均重86.96公斤/头，较上月下降16.09%。
此外，另有三家上市猪企未披露销售均价，但销量均环比上升。
正虹科技4月销售生猪2.05万头，销售收入2800.43万元，环比变动分别增长41.96%、50.21%。同比变动分别为42.08%、-34.56%。
傲农生物2022年4月生猪销售量38.52万头，销售量环比增长6.83%，同比增长87.14%。
唐人神4月生猪销量16.55万头，同比增长33.36%，环比增长26.72%；销售收入合计2.03亿元，同比下降11.46%，环比增长36.41%。
生猪价格小幅震荡
猪企业绩回暖背后是猪价回升。
Wind数据显示，近两月来生猪价格出现小幅震荡。全国生猪（外三元）价格从去年11月下旬的高点18.2元/公斤，一路下降，直到今年2月下旬出现近期的首次小幅反弹，价格为12.5元/公斤，2月下旬与2月中旬相比，生猪（外三元）价格上涨1.6%，每公斤上涨0.2元。
3月下旬，生猪价格再次出现反弹，根据国家统计局数据，3月下旬，环比上涨2.5%，4月上旬环比上涨2.5%，4月中旬环比上涨4.0%，4月下旬环比上涨12.3%，上涨幅度增大。据中国养猪网，截至5月10日，生猪(外三元)报价15.31元/公斤，比上一日增加0.29元/公斤，同比下降24.88%，环比增长22.97%。
但猪价依旧起伏不断。
譬如，“五一”期间猪价先涨后跌，特别是华南地区由于调运新政波动较大，一度突破18元/公斤，高价刺激猪源供应增加，同时需求相对疲软，华南地区猪价随后回落，产区与销区价差收窄。
饲料端也难说稳定。
据中国养猪网，截至5月10日，豆粕(饲料原料)报价4622元/吨，比上一日减少27元/吨，同比增加28.03%，环比下降4.8%；玉米(饲料原料)报价2873元/吨，比上一日增加3元/吨，同比增长3.76%，环比增长1.7%。猪粮比为5.33:1。
对于以上种种局面，招商证券指出，生猪养殖行业已累计亏损约10个月的时间。在债务压力加剧、现金流紧张等因素的影响下，上市猪企的母猪产能在过去几个季度已有所去化、猪舍建设也明显放缓，全国能繁母猪存栏自去年7月起持续下行。母猪产能、养殖盈利、猪料销量等多因素均指向猪周期反转的渐行渐近。
而猪企本身则显得谨慎许多。
新希望在最新披露的投资者关系活动纪要中表示，下半年猪价好于上半年，但整体还是会在相对低位。
“最近猪价上涨，仔猪卖到了400元以上，使得很多母猪场能够做到略微亏损或盈亏平衡，因此二季度各别场产能淘汰速度可能减慢。今年整体来看预计猪价还是会在相对低位，因为上半年猪价太低，3月份在10-12元左右，目前来说是低于社会平均成本线的，预计还会持续减产能。”其称。
温氏股份也初步预计，二季度猪价维持在较低位置的概率较大，行业产能还要持续去化。
一季报显示，生猪养殖板块的资产负债率已创新高、流动比率已新低、流动负债占比持续两个季度回升、单季度现金流净流出77亿元。
5月10日，新希望报收14.12元，涨幅0.14%；温氏股份报收18.84元，跌幅0.11%；牧原股份报收51.64元，涨幅0.27%。
来源/21世纪经济报道
编辑/樊宏伟
