在公募行业“内卷”下，基金经理面临的“失业”风险，可能不是业绩不佳，而是管理规模太小。

券商中国记者注意到，由于中小基金公司频频出现的基金清盘现象，许多基金经理将面临“无基可管”的尴尬。就在2月23日，在一纸清盘公告后，国内一位公募人士注意到他在基金经理岗位上可能已进入“失业”状态，目前该公司尚未将其聘任为其他公募产品的基金经理。而此前也曾出现基金产品清盘终止后，基金经理迅速离职的现象。

绩优基金经理变“光杆司令”

北信瑞丰基金公司2月23日发布公告，根据《基金法》、《基金合同》等有关规定，北信瑞丰华丰灵活配置基金已触发《基金合同》终止的情形，北信瑞丰基金管理有限公司应当在上述终止情形出现后终止基金合同并依法履行基金财产清算程序。北信瑞丰华丰灵活配置基金基金的最后运作日为2022年2月22日，并于2022年2月23日进入清算程序。

上述相关基金产品进入清算程序后，也意味着北信瑞丰华丰灵活配置基金的基金经理卢平进入“失业”状态，截止目前，北信瑞丰基金公司尚未将卢平聘任为其他公募产品的基金经理。

根据基金招募说明书显示，卢平原为招商证券的研发部门副总经理，2020年4月入职北信瑞丰基金管理有限公司，之后开始在北信瑞丰担任公募基金经理，担任两只基金的基金经理。

卢平管理的第一只公募基金产品是北信瑞丰兴瑞灵活配置基金，卢平在2021年10月12日担任该基金的基金经理，两个半月后，该基金在2022年1月18日清盘终止。这个时候，卢平管理的基金就只剩下了北信瑞丰华丰灵活配置基金，万万没想到，该基金也因规模太小触发基金合同终止。

在短短一个月时间内，所管两只基金产品先后清盘终止，也意味着该基金的基金经理卢平实际上进入“失业”状态。

值得关注的是，卢平在基金经理任职期内的业绩堪称优秀。他所管理的北信瑞丰兴瑞灵配基金，从走马上任到基金清盘终止，任职时间总计98天，期间累计收益率为5.28%。卢平管理的北信瑞丰华丰灵活配置基金，任职时间总计为119天，累计收益率为31.98%。

清盘带来基金经理“失业”风险

实际上，因为规模而非业绩，面临“失业”风险的基金经理，还有不少。

2月23日，德邦基金公司发布公告提醒，德邦量化优选股票型证券投资基金已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。公告强调，根据《基金合同》的规定，《基金合同》生效后，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当按照基金合同约定进入清算程序并终止基金合同，而无需召开基金份额持有人大会。据悉，该基金已连续40个工作日基金资产净值低于5000万元。

德邦量化优选股票型基金的基金经理为吴志鹏，在去年八月中旬，他所管理的另一只基金——德邦量化新锐基金已因规模太小触发基金合同终止。此外，吴志鹏还管理德邦民裕进取量化、德邦量化对冲、德邦上证G60综指增强基金等多只产品，虽然管理的基金产品很多，但每只规模都很小，实际上，德邦民裕进取量化在去年四月也发布过可能触发基金合同终止的提示，也意味着吴志鹏目前在管的多只基金都存在潜在的清盘终止风险。

人保资产旗下此前出现的基金经理离职潮，也与旗下一些基金的清盘有关。券商中国记者注意到，该公司已离职的基金经理梁婷、魏瑄、张玮等人，分别是人保添益6个月定期开放债券基金、人保添利9个月定开基金、人保鑫享短债债券基金的基金经理，这三只基金均已清盘终止，比如张玮管理的人保鑫享短债在基金终止后，仅过了半个月就公告离职。

显而易见的是，公募行业的“内卷”效应，已使得基金清盘终止运作的现象频出，而基金经理的离职潮也与基金清盘有莫大关联。

头部基金也受影响

显然，基金经理的“失业”风险，不仅在于基金业绩是否匹配市场，还在于公募行业进入“内卷”状态后，资金持续流向头部基金旗下的少部分核心产品。这也导致了许多中小基金公司面临着相关基金产品始终难以做大规模，而规模太小又使得此类基金产品可能存在进一步的清盘终止风险，从而带来投研人才流失的可能。

Wind数据显示，2022年以来已有约20只基金宣布清盘终止，而在2021年内，基金清盘数量更是达249只，较2020年增幅达40%，刷新了近三年以来的新高记录。与此相关的是，统计数据也显示2021年内基金经理的离职人数也创出新高，去年离职的基金经理超过300位。

离职的基金经理与清盘的基金在相当程度上集中在中小公募。然而在“内卷”效应下，大型公募旗下产品业开始出现类似情况。券商中国记者注意到，在发布基金产品可能触发合同终止的基金公司中，也存在一些大型头部基金公司旗下产品。

在2月23日、2月22日，就有五家超大型头部公募基金公司发布旗下基金产品可能因规模太小触发基金合同终止的风险提示。

南方一家大基金2月23日发布公告表示，其中证互联网指数基金的合同生效日为2020年12月1日，截止2022年2月21日，其基金资产净值已连续20个工作日低于1亿元。若截至2022年3月7日日终，基金的基金资产净值连续30个工作日低于1亿元，则触发上述《基金合同》约定的终止情形，《基金合同》应当终止，基金管理人将根据相关法律法规、基金合同等规定对本基金进行清算。

另一家大基金也披露，旗下家电ETF基金若截至2022年3月22日，出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，基金将根据基金合同约定进入清算程序。

业内人士认为，头部公募巨头旗下相关产品披露因规模过小可能导致基金合同终止的提示，足以说明中小公募基金的生存状态，尤其是基金清盘风险的普遍性存在。不过，对上述头部公募巨头而言，一两只基金可能存在的清盘风险，并不会影响相关基金经理的职业空间，此类头部基金公司旗下产品线丰富，已存的老基金与待发产品数量极多，强大的资源平台足以吸纳基金经理在其他产品上任职。

私募的清盘可能更要命

基金清盘给基金经理带来的影响，在公募基金领域可能还只是“失业”或离职。在私募领域可能是关门甚至职业生涯的结束。

“如果基金清盘了后，只能解散关门”深圳地区的一位私募基金经理向券商中国记者表示，在2021年内发行了公司唯一的一只私募产品，并且公司还配了一些研究员，但在2021年的行情中该产品出现较大损失，已逼近清盘的预警线。他向记者强调，目前基金只能按照三成仓位慢慢做，如果亏到清盘线，公司就只能解散全部人员。“有点麻烦，还不如自己做呢”，他向记者强调。

在海外市场的清盘事件还存在更极端的现象。在去年四月份，华尔街一位顶级私募的基金经理在旗下产品被迫清盘后一个月选择了结束。传奇价值投资基金经理查尔斯•德•沃克斯（Charles de Vaulx）于2021年4月26日，从国际价值顾问公司办公室第五街717号的10层跳下自杀身亡。查尔斯•德•沃克斯当时刚满59岁，而他的基金在一个月前宣布清盘。（许诺）

编辑/田野