中国证券投资基金业协会最新统计数据显示，截至2026年4月末，国内私募基金管理总规模攀升至23.46万亿元，单月环比新增7400亿元。自2025年10月行业规模突破22万亿元关口后，私募行业已实现连续七个月规模稳步走高、屡创历史新高。细分品类数据显示，私募证券投资基金成为本轮行业扩容的核心驱动力，新发产品占比近七成，在低利率环境与A股基本面修复双重利好加持下，居民理财资金加速向权益市场转移，为A股中长期结构性行情筑牢资金底盘。

行业发展重心明显向证券类权益产品倾斜

从细分产品维度拆解行业结构变化，三大主流私募品类同步实现规模正增长，行业发展重心明显向证券类权益产品倾斜。数据显示，4月末存续私募证券基金规模7.85万亿元，单月增量逼近4000亿元，在全行业月度增量中占比过半；私募股权投资基金存量规模11.38万亿元，环比新增2200亿元；创业投资基金规模3.96万亿元，环比增长1400亿元。新发备案数据更直观体现资金流向变化，4月全市场新增备案私募基金2348只，合计备案规模928.68亿元。其中私募证券基金新发1683只，备案规模644.51亿元，在全行业新发规模中占比高达69%，股权、创投类产品新发规模分别为64.05亿元、220.11亿元。新发数据大幅向证券私募集中，成为近年来私募行业最鲜明的运行特征之一。

权益资金持续奔赴A股市场

本轮私募行业持续扩容并非短期脉冲行情，而是低利率周期下居民大类资产配置重构叠加A股基本面回暖共同催生的行业趋势。融智投资FOF基金经理李春瑜在接受媒体采访时表示，近两年无风险收益率持续下行，银行定期存款、固收理财年化收益普遍跌破2%，传统低风险理财的配置性价比大幅回落，过去集中在非标、固收产品中的海量理财资金，开启持续性资产再配置进程。与之形成对比的是，A股市场行情回暖，各类股票策略、量化策略私募基金依托市场结构性行情兑现稳健收益，实实在在的赚钱效应不断强化投资者入市信心。一方面存量私募基金依靠净值上涨被动抬升管理规模，另一方面新增资金持续认购新发私募产品，双向作用带动证券私募规模快速上行。

承接大量从固收市场腾挪而出的增量资金

回望国内私募行业二十余年发展历程，经历野蛮生长、规范整顿、提质扩容多个发展阶段后，行业现已迈入规范化、机构化、头部化高质量发展新阶段。从行业特点来看，私募基金投研机制灵活、投资约束更少，可灵活布局股票、衍生品等多元资产，能够精准捕捉细分行业结构性机会，恰好契合当前资金寻找稳健超额收益的配置需求。与此同时，资管新规落地后，非标理财持续压降，刚性兑付彻底打破，国内资管市场加速向净值化转型，私募基金作为标准化权益资管重要载体，承接大量从固收市场腾挪而出的增量资金。行业资源持续向投研实力雄厚、历史业绩稳定的头部管理人聚集，百亿级私募产品募资能力显著优于中小机构，行业马太效应进一步凸显。

头部私募对A股后市运行保持乐观

增量资金源源不断入场之下，头部私募对A股后市运行保持乐观，普遍判断结构性行情仍将延续。淡水泉投资相关研报指出，当前A股正处在流动性宽松与上市公司基本面修复的关键交汇节点，流动性层面，年内央行持续投放中长期流动性，市场资金面维持宽松格局，低利率催生的资产搬家浪潮长期存在，持续为权益市场输送增量活水；基本面层面，A股上市公司一季报业绩企稳回升，企业盈利走出底部区间，基本面改善逐步从宏观数据落地至上市公司财报，为个股行情打开上涨空间，全市场细分赛道将持续涌现投资机会。

睿郡资产投资经理杜昌勇从资产比价视角分析市场长期配置价值，在无风险收益持续走低的大环境中，大量A股优质上市公司估值处于合理区间，现金分红回报率显著高于存款与理财收益，资产配置性价比突出。尽管科技、资源等前期热门板块出现阶段性估值分化、局部炒作过热现象，但A股市场体量庞大，细分赛道中仍存在大量成长确定性强、估值洼地明显的优质标的，为私募机构长期布局提供充足选股空间。

海量增量资金借道私募入市

业内机构综合研判，未来一段时期低利率大环境难以快速转向，居民储蓄向权益资产迁移的中长期逻辑不会发生改变。随着国内宏观经济各项稳增长政策持续落地，上市公司盈利修复节奏有望稳步提速，A股基本面与资金面形成双向共振。在此背景下，私募基金行业扩容势头仍具备坚实支撑，证券类私募或将继续引领行业规模增长。海量增量资金借道私募入市，既丰富了A股机构投资者队伍，优化市场投资者结构，也将助推A股行情从局部热点扩散至更多细分领域，持续演绎结构化投资主线。

文/北京青年报记者 朱开云
摄影/北京青年报记者 朱开云
编辑/刘忠禹