当前，全球地缘政治局势一波三折，中东冲突持续升级，直接冲击国际原油供给端，暴露了主要经济体对关键资源进口的高度依赖性与脆弱性。原油作为“工业之母”，其价格上行将通过漫长的产业链条向农业体系滞后传导。不过当前农化制品等粮食产业相关板块的估值目前暂时还未出现明显扩张，在市场整体估值已进入上行区间的当下，粮食产业板块的布局性价比正逐渐显现。

为帮助投资者高效把握这一投资机遇，华夏基金于今日正式发行华夏国证粮食产业交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：粮食ETF华夏；认购代码：159030），为市场提供一键布局粮食产业链的标准化投资工具。

粮食ETF华夏跟踪标的为国证粮食产业指数（代码：399365）。该指数旨在综合反映粮食产业的整体情况，选样范围覆盖农资产品（种子、化肥、农药、农业机械）、粮食种植、农田水利、粮油加工及产品贸易等关键领域。

在编制规则上，指数优先入选种子、粮食种植领域的证券，剩余样本则按总市值从高到低依次入选，直至样本满50只，确保了指数对产业链核心环节的代表性。从行业分布看，申万一级行业中农林牧渔占比达66.52%，基础化工占比25.13%；申万三级行业中，种子（26.02%）、粮食种植（11.07%）、畜牧饲料（10.13%）为前三大权重。前十大成分股涵盖大北农、隆平高科、北大荒等多个行业龙头，实现了对粮食产业链上中游关键步骤的有效覆盖（数据来源：ifind；截至2026.3.31）。

当前，粮食产业正面临周期、地缘、能源、技术与政策等多重因素的积极共振。

首先，粮食价格处于周期底部，修复预期强烈。自2022年上半年俄乌冲突推高粮价后，国际粮食期货经历了近两年半的回调，目前处于底部徘徊阶段。国内玉米等粮价也已企稳反弹，但仍处于近年低位。从历史规律看，种植产业链股价表现与粮价高度相关，周期性的粮价回升将直接带动产业链景气度上行。

其次，地缘冲突抬升粮价风险溢价。近期美伊冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球约1/4的油气贸易面临中断风险。这一冲击通过“能源供给冲击 + 农资价格上涨+供应链扰动”三重路径，系统性抬升粮价风险溢价。同时，海峡也是化肥、聚乙烯等关键农资的重要出口通道，供给扰动进一步强化了农业成本上行压力。

第三，能源价格高位运行，驱动粮价成本与需求双升。原油与农产品价格具有强相关性。一方面，油价上涨推高农机、化肥等农资成本及物流运输成本，最终传导至粮食售价；另一方面，美国约有35%-40%的玉米用于生产燃料乙醇，高油价将提升生物燃料的经济性，从而拉动粮食需求。

第四，全球粮食供需趋紧，天气扰动加剧供给担忧。据USDA数据，2025至2026年度全球谷物期末库存消费比为27.62%，较2022至2023年度下降约3个百分点，库存缓冲能力持续弱化。同时，美国冬麦区干旱面积持续扩大，若旱情得不到缓解，将直接影响产量预期。

第五，种业技术驱动粮食自给率提升，打开成长空间。我国粮食自给率已从2000年的94%降至2024年的61%，粮食安全压力凸显。生物育种技术有望贡献9个百分点的自给率提升空间，推动实现95%的长期安全目标。当前我国玉米、大豆单产分别仅为美国的59%和53%，提升潜力巨大。随着国家持续推动生物育种产业化，种子行业将迎来量价齐升与集中度提升的双重机遇。

作为境内ETF领域的开拓者与领跑者，华夏基金权益ETF管理规模已突破万亿大关，连续21年稳居行业第一，并连续8年荣获“被动投资金牛基金公司”奖项。公司拥有一支43人的专业指数投研团队，核心成员平均从业经验超12年，通过主动量化能力持续赋能指数业务。

粮食ETF华夏拟任基金经理为鲁亚运，他具备丰富的指数研究与投资经验，将为产品的平稳运作提供坚实保障。

综合来看，在地缘冲突持续、全球粮食供需趋紧、国内粮价处于周期底部以及种业技术加速产业化的背景下，粮食ETF华夏的发行恰逢其时。该产品不仅为投资者提供了一个低成本、高效率布局粮食产业链的投资工具，更是把握粮价修复周期与种业成长主线的战略配置选择。

文/北京青年报记者 范辉

编辑/范辉