近期，科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款等多项新型结构性货币政策工具落地，引起广泛关注。结构性货币政策具有精准、直达、定向的特征，能够有效引导信贷资金直达中小微、科技创新型企业，有助于激发微观主体活力。当前，在保持货币总量基本匹配经济需求的前提下，应充分发挥结构性货币政策工具的效能，更好助力实体经济发展。

近期，科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款等多项新型结构性货币政策工具落地，引起广泛关注。当前，需充分发挥结构性货币政策工具的效能，积极做好“加法”，引导金融机构合理投放贷款，促进金融资源向重点领域、薄弱环节和受疫情影响严重的企业、行业倾斜。

近年来，结构性货币政策工具发挥了重要作用。2020年以来，我国创设了一系列结构性货币政策工具，如支农支小再贷款和再贴现政策、两项直达实体经济的货币政策工具等。2021年，推出碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，并于近期增加了1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度。这些结构性货币政策工具与其他总量工具相配合，有效保持了银行体系流动性的合理充裕。统计显示，2020年以来，结构性货币政策工具累计投放基础货币2.3万亿元，有力支持了信贷总体平稳增长。

新冠肺炎疫情发生以来，结构性货币政策工具更是起到“四两拨千斤”的撬动作用。结构性货币政策具有精准、直达、定向的特征，能够有效引导信贷资金直达中小微、科技创新型企业，定向支持能源、普惠养老等重点领域，有助于激发微观主体活力，支持产业链供应链稳定，支持经济运行在合理区间。值得一提的是，结构性货币政策工具均设计了激励相容机制，也就是将人民银行的激励资金与金融机构的定向信贷支持直接、定量地挂钩，有效推动了结构性货币政策工具快速落地。尤其是在疫情期间，小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体需要更多纾困资金，更需要充分发挥结构性货币政策工具定向直达的特性，引导金融活水精准滴灌经济发展的薄弱环节。

在融资需求不足的当前，在保持货币总量基本匹配经济需求的前提下，更应充分发挥结构性货币政策工具的效能。4月份，人民币贷款增长明显放缓，同比少增较多，反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，中小微企业经营困难增多，有效融资需求下降。在这一背景下，尤其需要发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，继续稳定信贷总量、降低融资成本，积极主动谋划增量的政策工具，加大对实体经济的进一步支持。支持物流仓储等企业融资的1000亿元再贷款也要加快落地，为统筹疫情防控和经济社会发展提供更有力的金融支持。

下一步，应用好各类货币政策工具，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。同时，不断总结优化结构性货币政策体系，把握好结构性货币政策工具投放流动性总量，兼顾服务普惠金融的长期目标和不同时期经济发展的重点任务，实施好各项结构性货币政策措施。货币政策与财政政策、产业政策也应进一步强化协同配合，共同提振市场主体信心，激发市场增长动能，更好助力实体经济发展。

文/陈果静

图源/视觉中国

编辑/姬源