4月12日，国际评级机构穆迪发布对中国银行体系展望的评级报告指出，尽管运营环境趋弱，平稳的流动性支持稳定展望。

穆迪表示，对中国银行体系的展望为稳定，原因是中国政府可使用多项政策工具有效支持经济活动和信贷需求，从而有助于信贷稳定增长并控制银行业资产风险压力。穆迪预计，中国人民银行不会大幅下调利率，因此银行业盈利能力将保持稳定。多数银行仍将受益于系统内充足的流动性和稳定的存款基础。

从运营环境来看，穆迪认为中国银行业将面临更为不利的运营环境。穆迪预计2022年中国实际GDP增速将从2021年的8.1%回落至5.2%，原因是新冠疫情和房地产业下滑仍对商业信心和经济活动造成压力。同时，俄乌军事冲突的蔓延风险可能令外部环境更为艰难。进口大宗商品价格的上涨以及主要出口市场需求的减弱可能削弱中国增长前景。如果这一风险攀升，穆迪认为政府制定的经济框架将允许其通过额外的货币和财政刺激措施进行灵活应对，不过实际增长或将低于增长目标。

不过，穆迪进一步指出，在3月16日召开的国务院金融稳定发展委员会会议上，政府承诺将支持经济增长并提升市场信心。穆迪预计宏观经济政策将会有效地支持信贷需求。政策将包括适度下调利率、微调房地产业融资政策、继续扶持小微企业以及对新基建项目的适度财政扩张，涉及可再生能源、数字基础设施和绿色发展领域。

在资产风险方面，穆迪认为，中国银行体系资产风险将上升。在经济增长放缓的环境下，新增不良贷款率将维持在高位。房地产业下滑的影响将令银行业的资产质量面临风险。稳定房地产业的政策迄今为止是渐进且谨慎的，以避免造成经济和金融的不稳定，近来政策的放松体现了这一点。具体政策包括一些地方放宽房贷首付比例和房贷审批标准，以及放松符合条件的房地产开发商的发债要求。虽然中国银行业对财务受困开发商的直接敞口有限，而且银行体系面临的相关风险可控，但政策微调将需要一段时间才能令开发商未来12-18个月的融资环境有效改善。再加上国内疫情和封锁措施造成的企业运营再度中断以及俄乌军事冲突造成的外部压力，这些因素将加剧银行业的资产风险。

穆迪的报告也显示，中资银行仍将利用其高额贷款损失准备进行坏账处置，因此其不良贷款率将基本保持稳定。由于更严格的资管规定已全面实施，推动影子银行业风险进一步下降，银行的非贷款资产风险将持续降低。

在盈利能力方面，穆迪认为，中国银行体系盈利能力将趋稳。稳定的净息差和低成本收入比将支持银行业的拨备前盈利能力。穆迪预计央行未来的降息幅度 (若有)将较小，因此净息差受到的影响将在可控范围内。制约大幅降息的因素包括中国本已较高的生产者价格指数、俄乌军事冲突对大宗商品价格的进一步冲击以及对美联储逐步缩减宽松政策以及美国加息造成中国资本外流的担忧。同时，银行业将受益于同业资金成本的下降以及贷款占总资产比重的上升。

穆迪同时表示，虽然贷款的信用成本仍将较高，但非贷款资产的信用成本将下降。2021年底资管新规的全面实施加快了银行解决资管业务遗留问题的速度，此前穆迪认为这是银行业的资产风险来源之一。

此外，在监管资本要求更为严格的情况下，资本状况保持稳定。由于小微企业贷款等低风险权重资产的比重上升，银行业的风险加权资产增速将低于贷款增速。国内系统重要性银行和总损失吸收能力机制的实施将令银行的监管资本规模上升。虽然穆迪预计银行将继续通过外部筹资，但稳定的盈利能力也将支持银行通过留存收益补充资本生成的能力。

在央行宽松的货币政策立场支持下，银行业的资金来源和流动性仍将充足。银行逾70%的非权益资金来源将继续来源于稳定的存款基础。央行的目标是确保市场流动性充足以支持经济发展，同时满足暂时的流动性需求以缓冲金融体系风险。这一流动性支持尤其有利于部分高度依赖市场资金的股份制商业银行和区域性银行。

主要银行仍将获得强有力的政府支持。政府在减少银行业过度冒险行为的同时仍致力于维护社会和金融稳定。政府仍将对有系统重要性的主要银行提供有力支持，但对不会造成系统性风险的银行的支持将更有选择性，而且支持渠道和幅度可能各异。

来源/澎湃新闻

编辑/樊宏伟