随着相关制度规则的陆续出台，北京证券交易所开市脚步渐近。

对于北交所首批挂牌公司的资质及开市后表现，  开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜表示，首批上市公司虽然在体量上较科创板及创业板公司要略小，但在盈利能力上和科创板及创业板公司基本相近。从毛利率看，首批上市公司2020年毛利率平均值为27.67%，略低于科创板的33.76%，高于创业板的21.14%。从净利率看，首批上市公司2020年净利率平均值为11.27%，接近科创板的12.02%，低于创业板的17.29%。ROE方面，北交所首批上市公司2020年ROE平均值为11.49%，高于科创板的8.61%，低于创业板的16.11%。

新三板公司数量众多，质地分化也较大。在孙金钜看来，目前对于北交所及新三板公司的研究相对薄弱，除个别重点公司外基本缺乏研究覆盖。

对于中小盘股的投资，孙金钜表示，中小盘股研究的精髓是用策略思维选股，即从众多上市股票中寻找合适标的，框定一个股票池，再根据公司研究和行业研究框架，挑选出个股。“中小市值研究的任务就是如何在海量公司中找到值得研究的标的。”他说。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/田野