开年以来，私募基金因业绩惨淡遭到投资人质疑。近期，在市场企稳反弹下，其赎回压力正逐步趋缓。三方平台数据显示，截至2月28日，单位净值低于0.7元的私募产品数量较年初减少了近1000只。与此同时，部分百亿级私募近期正在与渠道方共同协商下调预警线，避免错过权益市场的投资机会，影响净值修复。

私募排排网最新数据显示，3月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为125.4，相较2月上涨近7%。在业内人士看来，春节后市场企稳反弹，资金信心也逐步修复，私募被迫减仓的压力得以缓解，后续权益市场结构性机会值得关注。

私募赎回压力有所减小

去年以来，私募业绩持续承压，基金大量被迫赎回的担忧逐步升温。不过，2月以来私募赎回压力已有所缓解。

据三方平台统计，截至2月28日，单位净值低于0.7元的私募产品合计2064只。相比2023年底的3000多只，减少了近1000只。

赎回压力减小的背后，是私募业绩的逐步回暖。

三方平台数据显示，2月5日至2月23日，有业绩记录的2126只股票策略私募基金整体收益达10.09%，正收益占比高达91.91%。具体来看，量化多头和主观多头策略私募基金反弹力度最大。2月5日至2月23日，有业绩记录的209只股票量化多头策略私募基金整体收益达10.79%，主观多头策略私募基金整体收益则为10.58%，正收益占比为93%。

与此同时，有百亿级私募向记者透露，近期正在与渠道方共同协商，推动产品预警线的下调。“当前处于市场底部区域，而且近期资金活跃度有所提升，后续如果因预警线而被迫减仓，不利于产品净值的修复。”

机构信心修复

在多位业内人士看来，伴随着赎回压力趋缓，政策积极信号不断显现，权益资产性价比愈发凸显，私募信心也有所回暖。

私募排排网最新统计数据显示，3月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数为125.4，相较于2月上涨6.81%。

与此同时，截至2月底，股票主观多头策略私募基金的平均仓位为77%，较1月底上涨1个百分点。具体来看，截至2月底，仓位在五成及以上的私募基金占比达95%，相较于1月底上涨2个百分点；仓位在80%以上（不含满仓）区间的私募占比为45%，相较于1月底上涨4个百分点。

“从历史经验来看，在市场悲观情绪得以阶段性释放后，中小私募大多会在1—2个季度内加仓10—20个百分点。尤其是近期市场反弹后，部分私募基金产品净值升至预警线以上，后续机构加仓意愿有望逐步提升。”沪上一位私募研究员表示。

星石投资分析称，在各项宏观政策和资本市场政策的合力下，市场对于风险的担忧有所缓解，股市自身内生的活跃度正在增加。与此同时，上市公司业绩预告等信息公布，提供了部分业绩端的投资线索，市场资金或正在积极挖掘投资机会。尽管近期各大宽基指数修复，但当前A股市场仍处于历史偏底部区域，具备较高投资吸引力，股市反弹有望持续。

兼顾高股息与高成长

对于具体的投资机会，多家私募称将积极挖掘结构性机会。

中欧瑞博董事长、首席投资官吴伟志坦言：“当前市场的赛道型机会不太明显，需要用差异化的眼光自下而上寻找个股机会。从估值角度来看，消费板块尽管已经历了‘杀估值’阶段，但后续业绩依旧承压。相比之下，医药板块中创新药领域的投资机会，以及石油、煤炭、电信运营商板块中性价比较高的优质企业更值得关注。”

“在长期利率步入下行通道的背景下，高股息品种具备防御性配置价值，而且今年以来，越来越多公司重视股东回报，相关机会将持续涌现。与此同时，经过前期调整，人工智能、生物创新等新产业浪潮中切实受益的优质企业也显现出投资性价比。”沪上一位私募人士也透露。

编辑/樊宏伟