A股震荡筑底 积极因素逐渐积累
中国证券报 2024-01-17 09:36

1月15日,A股市场震荡分化,上证指数小幅上涨,盘中一度站上2900点,深证成指、创业板指均下跌,近2000只股票上涨,超40只股票涨停。分析人士认为,交易情绪降温意味着资产价格已经计入投资者的悲观预期,市场估值已到历史极值区域,悲观预期触底,拐点即将到来,建议积极布局。

市场表现分化

1月15日,A股市场表现分化,上证指数上涨0.15%,报2886.29点,盘中一度站上2900点;深证成指下跌0.36%,报8963.93点;创业板指下跌0.88%,报1745.61点。15日A股上涨个股数达1991只,下跌股票数为3115只。成交缩量,A股成交额不足6200亿元,创近4个月新低。

从盘面上看,航运、旅游相关板块走强,小市值、军工相关板块出现调整。申万一级行业中,商贸零售、社会服务、交通运输行业涨幅居前,分别上涨1.53%、1.19%、1.15%;国防军工、环保、农林牧渔行业跌幅居前,分别下跌2.18%、1.57%、1.29%。

商贸零售行业中,茂业商业、赫美集团、徐家汇等多股涨停,中兴商业、深赛格、益民集团均涨逾6%。社会服务行业中,西安旅游、大连圣亚、长白山等多股涨停。交通运输行业中,中远海能涨逾8%,嘉友国际涨逾6%。

近期,随着市场震荡筑底,市场成交额持续缩量。Wind数据显示,1月8日至10日,A股成交额连续3个交易日不足7000亿元。11日A股成交额为7221.31亿元,12日为6891.58亿元,15日为6188.98亿元,A股成交额持续缩量。

资金面上,Wind数据显示,15日沪深两市主力资金净流出55.80亿元,较前一交易日净流出金额显著减少,其中2126只股票出现主力资金净流入,2966只股票出现主力资金净流出。此外,15日北向资金净流出3.55亿元,其中沪股通资金净流入17.50亿元、深股通资金净流出21.05亿元。

估值处于低位

Wind数据显示,截至1月15日,万得全A滚动市盈率为16.06倍,沪深300滚动市盈率为10.52倍,均处于历史低位。

中金公司研究部首席国内策略分析师李求索表示,尽管近期市场走势偏弱,但交易情绪再度降温意味着资产价格已经计入投资者的悲观预期。同时,对市场有利的因素边际增加:第一,市场估值处于历史较极端水平,截至1月12日,沪深300指数对应股权风险溢价位于历史均值上方1倍标准差以上,机构重仓蓝筹股的估值风险已经得到充分释放。第二,去年底至今PSL重启、存款利率调降,以及部分城市地产政策优化等稳增长相关政策落地,对经济的支持效果有望逐步显现。

李求索认为,虽然短期市场处于筑底阶段,但是极端估值叠加积极因素逐步积累,对后市仍需保持耐心,不必过于悲观,短期扰动不改长局。

中信证券联席首席策略分析师裘翔表示,政策加码可期;资金跨年效应依旧明显,对市场造成的冲击接近尾声;市场估值已到历史极值区域,悲观预期触底,拐点即将到来,建议积极布局。

“随着对经济增长的担忧逐渐缓解,此前偏向防御价值、小盘股的风格将会更加均衡,权重板块有望迎来反弹。”招商证券首席策略分析师张夏表示。

编辑/范辉

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