今年以来，港股走势一波三折，恒生指数先是在1月底反弹至22000点上方，此后连续回调，目前恒生指数在20000点附近徘徊。不过，在港股调整过程中，多路资金持续南下抄底，港股相关ETF份额明显增长。基金经理普遍表示，在经济基本面和流动性逐步向好的背景下，港股有望在今年二季度迎来反弹。

今年以来港股主题基金普遍表现低迷。据统计，截至5月4日，港股相关基金今年来平均收益率为负，其中27只基金跌幅超过10%。不过，在港股持续调整期间，港股相关ETF份额仍持续增长。Choice数据显示，截至5月4日，4月以来恒生互联网ETF份额增长31.28亿份，在所有跨境ETF中排名首位。此外，恒生医疗ETF、港股通互联网ETF、港股创新药ETF、恒生ETF、恒生科技指数ETF、港股科技50ETF份额增长均超10亿份。

根据最新披露的基金一季报，公募基金港股仓位略有提升，其中，AI、油气和电力等行业获大幅加仓，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等个股为基金重仓股，丘栋荣、赵枫等基金经理对部分港股进行了明显加仓。

对于港股市场，前海开源基金副总经理曲扬表示，展望未来，中国经济持续走强，中国资产盈利能力、盈利质量会更好，港股值得投资。曲扬主要看好以下方向：一是与中国经济回升相关性高的行业，如地产产业链偏消费的行业；二是港股有自身向好逻辑的行业，如电信运营商、火电运营商等。

汇丰晋信认为，2023年港股市场的主题为盈利增长。展望二季度，在海内外盈利错位及流动性逐步宽松背景下，港股有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

在投资主线上，汇丰晋信重点关注三类机会：

一是高弹性的机会。中国经济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、盈利预测有较大上修空间的板块有望受益于中国经济复苏，同时将更受回流外资的青睐并带来更好的估值修复，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

二是收益风险比显著右偏的机会。关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险的行业，市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业，以及供需格局较好、价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、石油石化、有色金属等。

三是高股息资产的机会。汇丰晋信基金表示，基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产均值得关注，比如通信、部分地产龙头等。

编辑/范辉