叫卖了一年多的中天城投，终究还是套牢在罗玉平手里。

10月27日深夜，中天金融集团股份有限公司宣布，终止出售中天城投集团有限公司100%股权事项。

这笔交易源于2021年8月，中天金融为中天城投找到了潜在买家佳源创盛控股集团有限公司，最初披露的交易价款为180亿元。然而到了2021年12月1日，经过“交易各方以资产估值协商确定”，中天城投被压价到89亿元，折减了91亿。

但即便如此，谈判桌的双方当时依旧维系着交易意愿。甚至在叫停交易之前，中天金融已经拿到了15.8亿元第一期股权转让价款。

对于抛售中天城投的原因，外界通常解读为中天金融实控人罗玉平急于剥离房地产业务，专注于收购华夏人寿部分股权，向金融业务转型。

数据显示，近几年中天金融房地产板块收入呈现出连续下滑趋势，由2017年的149.81亿元下降至2021年的40.92亿元；房地产板块毛利率也由2020年的44.88%下降至2021年的30.92%。

至于终止出售的原因，中天金融则在公告中解释称，市场形势较《股权转让协议》签订时发生了较大变化，继续履行《股权转让协议》已不符合各方利益。

市场形势最直观的体现，或许是买卖双方的流动性出现变化。

此前10月21日，佳源创盛控股子公司深圳美丽生态股份有限公司公告称，获悉佳源创盛及一致行动人浙江佳源房地产集团有限公司所持有的3.67亿股全部股份被司法冻结，占公司总股本的比例为34.65%。

根据股份被冻结情况表，佳源创盛共有21项被冻结的情形，冻结原因均为司法冻结或司法再冻结。

企查查显示，佳源创盛目前涉诉债务共8笔，金额10.29亿元；经营债务共9笔，金额35.62亿元。

此外，佳源创盛还存续9只债券，存续规模45.76亿元，其中一年内到期债券规模30.85亿元。

与非上市平台佳源创盛相对应，“佳源系”旗下更为人所熟知的上市平台“佳源国际”债务压力同样不容乐观。

中报显示，佳源国际今年上半年实现合约销售额77.8亿元,同比降低59%;收益73.6亿元,同比降低21.4%;毛利16.36亿元,同比降低45%。

截至上半年末，佳源国际现金及银行结余67.33亿元，较年初减少32%；净资本负债率71%。

据统计，目前佳源国际控股存续美元债6只，存续规模13.06亿美元，其中有四只将于一年内到期，集中兑付压力增大。

相关资产出售也早已提上日程，比如2月，佳源国际控股委托戴德梁行以意向价逾11亿港元出售香港部分物业；5月底，该公司宣布拟出售佳源服务4.5亿股予金科服务，但交易很快宣告失败；6月，再计划以8.79亿元出售盐城一在建物业。

原以为的金主甲方，如今已自顾不暇，乙方的处境自然也不好过。

中天金融10月27日发布的三季报显示，公司1-9月营收106.7亿元，同比减少52.2%，受房地产市场影响，销售不达预期及本期无新增竣工交付，致营业收入下降；净利润为-45.49亿元，同比增长423.09%。

截至报告期末，中天金融负债总计1533.68亿元，其中短期借款、一年内到期非流动负债合计363.61亿元，同比增长45%。对于一年内到期的增长，该公司解释，长期负债截至本期末1年内到期，重分至一年内到期的非流动负债。

半个月前的10月14日，中天金融发布公告称，公司及控股子公司部分债务未能如期偿还，截至公告日，新增逾期债务合计26.23亿元，占2021年经审计净资产118.91亿元的22.06%。

中天金融当时还表示，将积极催促中天城投股权受让方履行付款义务，在收到股权转让价款后，用来偿还这些到期债务。

而在最新的交易终止协议里，有关后续安排的第一条便是“本协议生效后 12 个月内，乙方将甲方已支付的第一期股权转让价款15.8亿元无息退还甲方。”

就像是电影《甲方乙方》里的一幕，葛优端着茶盏，拖长着调儿说了那么一句，“地主家也没有余粮啊”。

编辑/刘洋-广厦