7月30日，截至北京青年报记者发稿，银行板块逆势上涨1.76%，A股浦发银行、沪农商行等涨幅居前。经历2026年上半年的持续调整，A股银行板块在下半年迎来明显反转行情。7月以来，银行指数累计反弹幅度达到12.1%，板块估值持续修复。盘面数据显示，国有大行、优质股份行股价持续走高，建设银行股价不断刷新历史新高，招商银行于7月29日重返万亿元市值关口。

多家银行成立专项小组，市值管理走向制度化

本轮银行板块行情修复的核心驱动之一，是上市银行市值管理模式的全面升级。此前银行市值管理多由投资者关系部门被动应对，而今年以来，多家头部股份行、城商行建立由高管牵头的跨部门市值管理小组，将市值表现、股东回报纳入常态化经营考量，实现从被动应对到主动经营的转变。

招商银行是较早落地系统化市值管理机制的银行。该行副行长兼财务负责人、董事会秘书彭家文公开表示，银行已成立市值管理小组，由其本人担任组长，定期召开专项分析会议，持续将资本市场诉求传导至内部决策体系。同时，招商银行搭建三层市值管理体系，分别为底层价值创造、中层价值发现、顶层价值经营，覆盖经营提质、投资者沟通、分红回购工具运用等全维度内容，部分机制已落地为具体经营策略与分红安排。

除招商银行外，多家上市银行同步跟进机制升级。光大银行在互动平台确认，已成立市值管理小组，统筹推进市值管理工作，维护公司价值与股东权益。中信银行在2024年度业绩发布会披露，2025年推出估值提升计划，设立专项小组统筹落实各项市值优化举措。兴业银行也明确提出，将健全市值管理长效机制，持续提升分红回报水平，以稳健经营回馈股东，同时服务资本市场平稳运行。

真金白银护盘，11家银行密集推出增持计划

相较于机制升级，上市银行更大的变化在于真金白银的二级市场护盘动作。2026年以来，A股银行板块迎来股东、高管、中层干部密集增持潮，截至7月末，已有11家银行披露增持实施进展或增持计划，成为板块估值修复的重要底气。

7月20日，上海银行发布增持计划，公司部分董事、高管及中层干部拟以自有资金不低于1500万元增持公司股份，增持期限为6个月，绑定核心管理层与公司长期价值。同日，南京银行大股东江苏交通控股披露增持成果，2025年9月至2026年7月累计增持1.22亿股，持股比例升至15%，同时承诺未来12个月继续增持不低于1亿元，无减持计划。

常熟银行年内迎来两轮增持，6月上旬至下旬，股东江南商贸集团增持1713万股，持股比例提升至3.84%；此前5月，公司高管已累计增持55万股，耗资387.58万元，完成阶段性增持计划。除此之外，齐鲁银行、渝农商行、成都银行、浙商银行、光大银行、邮储银行、苏农银行、瑞丰银行等多家银行，均在年内完成或推进股份增持。

市场普遍认为，密集增持并非短期托底行为，体现出股东与管理层对银行板块低估值、稳基本面的认可。在板块整体估值处于历史低位、分红回报稳定的背景下，产业资本与内部管理层集中增持，有效修复了市场悲观预期。

市场风格切换，基本面有支撑

多位受访者认为，从资金层面来看，下半年A股市场风格明显再平衡，前期高波动成长赛道资金回流低估值防御板块，银行股凭借高股息、低波动、业绩稳健的属性，成为资金避险与配置的核心选择。7月以来银行指数12.1%的反弹幅度，充分体现了资金偏好的切换趋势。

机构研判显示，银行板块行情仍具备延续基础，但内部分化将持续。国泰海通分析师马婷婷指出，当前低风险偏好资金持续涌入银行板块，行情将率先在绩优、高股息的区域性银行发酵，后续逐步向流动性更强、体量更大的国有大行与头部股份行扩散。其给出三大配置方向，一是江苏银行、宁波银行、南京银行等高股息绩优标的；二是常熟银行、上海银行等具备可转债转股预期的个股；三是交通银行、招商银行等估值修复空间充足的头部银行。

中信证券研报提出，银行板块正处于估值重塑阶段，有望从传统高股息防御资产，转向高确定性权益资产。同时行业分化格局明确，国有大行盈利改善持续性更强，股份行收入端修复偏缓慢，城商行与农商行业绩受区域经济、非息业务表现影响，个体差异显著。

市场分析人士认为，本轮银行股估值修复属于底部修复行情，并非全面牛市，行业长期存在的结构性问题并未彻底消解。从行业基本面看，净息差收窄压力仍在，行业盈利弹性整体偏弱，难以支撑板块持续性大幅上涨。

文/北京青年报记者 朱开云
编辑/周超