从美国零售巨头财报看美国消费
​新华财经 2024-08-23 16:20

新华财经上海8月23日电 继沃尔玛之后,本周美国大型零售商塔吉特(Target)和梅西百货(Macy's)也相继公布了二季报。

沃尔玛和塔吉特销售额均超市场预期,进一步验证了消费者在必需消费品上的韧性。而专注于高端消费的梅西百货,销售额则不及市场预期,“严峻的消费环境”成为其业绩疲软的原因之一。

在业绩指引方面,沃尔玛和塔吉特均上调了全年的营收预期及每股收益(EPS)。梅西百货则因消费者愈加谨慎而下调了全年的销售预测,此前,美国家装行业巨头家得宝(The Home Depot)和劳氏(Lowe's)也因地产市场低迷下调全年业绩指引,耐用品消费依然低迷。

零售商净利率较低

根据沃尔玛和塔吉特最新公布的业绩来看,美国大型零售商的毛利率在经历了疫情的下滑后逐步企稳。

今年二季度,塔吉特的毛利率回升至28.9%,较去年同期高出约1.9个百分点,较2022年低点24.6%回升超4.3个百分点,主要因为新品销售以及效率的提高。

因沃尔玛的低价策略,其毛利率水平低于塔吉特,稳定在24%-25%,通过终端价格让利实现高性价比。二季度沃尔玛的毛利率24.4%,基本恢复至疫情前的水平。

塔吉特在盈利能力上的表现优于沃尔玛,两家的毛利率均高于美国全行业平均约20%的毛利水平,也高于法国连锁商超家乐福的毛利率17%-19%的水平。

但商品零售行业的营业利润率相当微薄,净利率基本维持在2%-4%之间,沃尔玛的净利润率目前为3.37%;塔吉特的净利率则为4.18%。

塔吉特CEO布莱恩·康奈尔(Brian Cornell)表示,零售行业是利润率低,在这样一个竞争异常激烈的行业中,没有哄抬物价的空间。

塔吉特向沃尔玛的低价策略“看齐”

长期高通胀让消费者在消费支出上更为谨慎。从近两周公布业绩的美国零售商来看,包括家得宝、沃尔玛、梅西百货等在内的零售商管理层均表示,消费者在支出方面变得更为犹豫。

为了吸引顾客,沃尔玛和塔吉特都采取了降价促销的策略,导致两家的费用率都有所抬升。塔吉特在二季度的费用率上反超了沃尔玛。

在具体品类上,沃尔玛在食品和杂货类具有明显优势,销售占沃尔玛总收入的近六成,沃尔玛杂货类的价格要比传统超市低约25%。

塔吉特的食品和杂货类占比仅为20%左右,相较于沃尔玛,塔吉特覆盖的商品种类包括家居和电子产品等多个领域。

这也使得两家零售商的目标客群也存在一定差异。中低收入群体历来是沃尔玛的核心顾客群。GlobalData数据显示,沃尔玛购物者的平均家庭收入约62000美元,而塔吉特的客户群体家庭收入约79000美元。

高通胀侵蚀下,更多的消费者开始追求“性价比”,沃尔玛也因此逐步扩大市场份额。

今年一季度和二季度,沃尔玛同店销售分别增长3.8%和4.2%,交易量增长3.8%和3.6%。沃尔玛在财报中称,过去两个季度,食品杂货市场份额增长中约75%来自年收入超过10万美元的家庭。沃尔玛依靠其规模和产品价格优势维持了增速。

而塔吉特在2023年销售额则下降了1.6%,同店销售方面,2022年增长2.2%,2023年则下降3.7%。连续四个季度销售额持续收缩让塔吉特开始学习沃尔玛的“高性价比”策略,今年5月塔吉特宣布将下调约5000种商品价格。

“降价促销”策略使得塔吉特二季度同店可比销售额同比增长2%,高于分析师预期的1.1%,结束了连续四个季度的收缩趋势,其中线下实体店同店销售额同比增长0.7%,线上商城同店销售额同比增长8.7%,二季度客流量同比增长3%。

塔吉特所有六个核心商品类别均实现增长,其中服装类同店销售额增长超过3%,环比提高5个百分点以上;美容产品同比增长9%;家启类别环比增长超过7%;食品饮料以及必需品类实现了个位数增长。(葛佳明)

编辑/田野

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