上半年新增专项债发行逾1.5万亿元 专家:地方债全年供给高峰将至
上海证券报 2024-07-07 09:27

上海证券报记者梳理专项债券信息网数据发现,今年上半年,全国地方债发行超3.5万亿元。其中,新增专项债发行逾1.5万亿元。专家表示,近期各地加快部署地方债发行工作,预计三季度将迎来地方债发行高峰,发行规模在3万亿元左右。

今年以来,地方债供给偏慢,尤其是新增专项债发行进度明显慢于去年。数据显示,上半年,新增地方债发行共1.8万亿元,仅完成新增额度的39.5%。其中,新增一般债发行3324亿元,发行进度为46.2%;新增专项债发行1.5万亿元,发行进度为38.3%,明显低于过去五年同期均值。

在稳经济背景下,随着第二批新增债券额度下达,地方正加快发债进度。比如,福建省财政厅表示,目前全省已发行新增债券714亿元。下一步,省财政厅将尽快分解下达新增债务限额,适当加快债券发行使用节奏,进一步发挥其扩投资、稳增长作用。

截至6月28日,共有28个省份和4个计划单列市披露了今年三季度地方债发行计划,披露总额2.7万亿元。根据目前披露的发行计划统计,其中,新增一般债2898亿元,新增专项债1.7万亿元,再融资一般债3112亿元,再融资专项债3958亿元。

按往年惯例,用于项目建设的地方政府新增专项债券一般被要求在10月底前完成发行,专家普遍预计目前剩余的2.4万亿元新增专项债将主要在10月底前完成发行,以尽早形成实物工作量,早开工早见效,拉动有效投资稳经济。

中国民生银行首席经济学家温彬认为,三季度地方债发行规模或在3万亿元左右,较去年同期增加约3000亿元。按此计算,四季度新增地方债发行规模约8200亿元,占全年新增限额的17.7%。

“尽管三季度地方债供给量大幅增加,但考虑到权益类市场波动加大,使得资金持续流向债券市场避险,同时伴随内外部约束逐步缓解,货币放松节奏或有所加快,降准降息仍存落地空间,债券市场‘资产荒’状况或将延续,届时央行可能会入市卖出国债,引导国债收益率回归合理区间。”温彬说。

从地方债资金投向看,今年上半年,基建占比保持高位,有力支撑重大项目建设。数据显示,上半年发行的用于项目建设的新增专项债中,投向基建领域的占比达到68.4%。细分投向中,排名前三位的依然是市政和园区、社会事业、铁路轨交,占比分别为35.5%、15.3%、11.9%。

在加快地方债发行节奏的共识下,为提升资金使用效益,多地明确要求,提高项目成熟度,确保资金下达后尽快形成实物工作量。山西省财政厅表示,下半年,山西省财政厅将持续加强市场研判,科学筹划债券发行,项目成熟一批发行一批,发挥政府债券调结构、促投资、稳增长的积极作用,进一步提升债券资金使用效益,为山西省高质量发展蓄势赋能。

“随着超长期国债投入使用,专项债项目在三四季度持续开工,下半年基建增速有望抬升。”中信建投房地产兼建筑业首席分析师竺劲称。

中诚信国际研究院执行院长袁海霞预计,全年约有3.6万亿元新增专项债投向基建,在“发挥好政府投资的带动放大效应”“合理扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金范围”的要求下,专项债作资本金比例或较去年小幅上升,若上升至10%,理论上或可拉动基建投资约6万亿元。

编辑/范辉

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