机构论后市丨内外部政策环境改善下市场有望回暖;拐点即将到来
​第一财经 2024-01-14 21:57

本周,沪指累计跌1.61%,深成指跌1.32%,创业板指跌0.81%,北证50指数跌11.39%。A股后市怎么走?看看机构怎么说:

中信证券:市场估值已到历史极值区域,拐点即将到来

中信证券认为,资金跨年效应依旧明显,对市场造成的冲击接近尾声;市场估值已到历史极值区域,悲观预期触底,拐点即将到来,建议积极布局。首先,从宏观层面来看,宏观经济平稳但预期依然偏弱,经济数据集中披露后货币政策有望率先加码,A股在未来2个月有望修复。其次,从市场资金面来看,主动权益基金开年回撤幅度较大,绝对收益资金有止损压力,期指贴水幅度意外加大,引发一部分量化资金集中卖出现货,但同时公募零售端和外资的赎回率大幅降低,被动卖盘压力在衰减。最后,从估值层面来看,主要指数、行业和机构重仓股估值均步入历史极值区域,预计险资和活跃私募是潜在增量资金来源。

配置上,建议积极布局前期跌幅较大的科技和医药板块,其中科技板块包括AI产业(算力,AI芯片设计、应用等),终端消费转暖(消费电子、安卓链复苏、数据要素、运营商),机器人和卫星互联网等;医药板块重点关注创新药出海(药品、器械等)。此外,新能源板块可以积极关注,港股中的消费、互联网等白马品种也可以提前布局逐步参与。

招商策略:权重板块有望迎来反弹

招商策略研报认为,近期政策端对房地产行业的支持力度进一步增强,央行通过重启PSL、颁布住房租赁贷款等方式,进一步加大对地产行业的货币支持力度。去年12月社融和人民币信贷数据显示融资需求和供给相对稳健。往后去看,随着“三大工程”及增发国债资金拨付和使用,有望支撑未来阶段的社融稳步回升。随着对经济增长的担忧逐渐缓解,此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡,权重板块有望迎来反弹。

海通策略:内外部政策环境改善下市场有望回暖,金融板块或有阶段性机会

海通策略认为,开年以来A股整体行情走势波折,但红利资产表现颇为亮眼,与大盘行情形成了较强烈的反差。回过头来看,红利策略的强势表现已经持续了三年之久,从历史上看较为罕见。(1)近三年红利策略表现与历史上有差异,低市场相关性+高胜率使得投资者目光聚焦红利策略。(2)红利策略的防御属性未变,市场越弱红利超额收益越明显,但随着市场转强,超额胜率显著下降。(3)当前A股估值处历史底部,内外部政策环境改善下市场有望回暖。金融或有阶段性机会,中期盈利上行期白马成长望更优,关注电子等硬科技和医药。

银河证券:北交所整体或将持续震荡行情

银河证券指出,北证50震荡下行,交易量仍保持高位。分行业看北交所上市公司的市盈率,农林牧渔行业平均市盈率仍保持最高,交通运输与传媒行业紧随其后;而市盈率相对较低的行业是环保、建筑装饰和电子行业。展望北交所后市,在北交所交易热度持续的状态下,板块整体或将持续震荡行情。2024年,对于北交所板块投资,建议重点关注公司基本面良好,在募投项目顺利推进中具备高成长性的公司,以及公司经营稳健,持续盈利能力佳的高股息率公司。

编辑/田野

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