2023年，A股三大股指以“三连涨”收官。进入2024年，市场将如何演绎？券商最新观点认为，重要拐点将至。

中信证券：1月市场将迎来重要拐点

中信证券表示，预计1月经济政策将继续集中加码，各类资金行为的跨年效应将更加明显，投资者信心开始转向积极，市场将在1月迎来重要拐点。配置上，预计产品出海、科技自主、新消费、红利低波将成为主要方向，1月建议优先布局以科创板为代表的超跌成长。一方面，从市场预期来看，本月中旬以房地产为代表的各类经济政策有望集中继续加码，预计以网络游戏为代表的非经济政策将持续优化，推动经济持续稳步恢复，市场预期将开始转向积极。另一方面，从投资者行为来看，预计资金的跨年效应将更加明显，“炒小”的市场生态在开年将迎来明显改善，公募有望主动转向进攻，私募或显著提升仓位，险资或逐步加仓红利低波，理财子将跟随积极入场，外资流出已近尾声，投资者信心将迎来拐点。

中金公司：信心修复进行时

中金公司认为，A股市场前期经历连续回调后，主要指数再现极端估值，资产价格可能已经反映投资者过于悲观预期。节前最后一周市场企稳回升，2023年表现偏弱、机构重仓较多的电力设备、食品饮料等板块表现占优。后市来看，在极端估值、交易情绪低位叠加积极因素逐步积累的情况下，投资者信心仍有继续修复空间。2024年A股结构性机会有望好于2023年，配置上未来3-6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。

中信建投证券：从再陷恐慌到重燃希望

中信建投证券指出，市场情绪受到国内经济数据偏弱、政策力度不及预期的影响，12月情绪指数持续走弱。不过，28日、29日投资者情绪意外大幅改善。这既是大跌后市场自身超跌反弹的要求，也可能与机构年末自救拉抬机构重仓股、外资圣诞节假期后进行资产再配置等因素有关。展望2024年1月，情绪指数的回暖仍有望继续，市场或将进入修复行情，不过从当前分项指标来看，回升的时间和力度可能有限。

国泰君安：超跌反弹后仍是震荡

国泰君安表示，超跌反弹行情正在展开，动力来自于交易，而非预期上修，“高度不高仍是震荡”。风格切换悄然发生，大盘价值(高股息)与中盘成长正在成为超额收益新来源。

光大证券：冬尽春来

光大证券分析，从历史上一季度的春季行情来看，驱动因素是相对多元化的，包括央行货币政策调整、重要经济数据公布、重要会议召开等，并且行情启动的时间也更多集中在1月份。因此，2024年1月若货币政策进一步落地，叠加2024年1月金融数据有望实现开门红，市场有望逐步冬尽春来。

平安证券：政策预期推动市场反弹延续

平安证券认为，当前市场仍处于历史相对底部区域，整体机会大于风险，政策宽松预期进一步打开，新兴产业催化持续，后续持续关注政策细化落地和资金面的信号。结构上，市场仍倾向于产业持续催化的TMT、医药、先进制造等科技成长板块。

财信证券：后市行情值得期待

财信证券展望，2024年第一季度，中国将处于向复苏(经济上行+通胀低位)过渡的阶段。根据美林时钟资产配置框架，综合考虑股债相对回报率已经处于历史高位，可以逐步增加对股票资产的配置。A股市场建议把握结构性机会，重点关注成长风格。

华安证券：信心重于黄金

华安证券表示，展望2024年1月，预计市场将继续呈现震荡走势，继续等待积极因素出现。当下影响市场动能偏弱的因素仍在：一方面经济增长呈现缓慢修复态势，复苏仍未见提速；另一方面政策力度较市场预期仍偏弱。但后市无忧大幅调整风险：一是全球市场对美联储降息预期整体偏乐观；二是开年为配合信贷投放及财政发力等，流动性充裕的确定性强。后续投资者预期扭转的关键契机在于政策落地力度能否超预期。(中新经纬APP)

编辑/樊宏伟